干貨 | 紅籌架構(gòu)搭建的稅務(wù)事項及籌劃要點

干貨 | 紅籌架構(gòu)搭建的稅務(wù)事項及籌劃要點

轉(zhuǎn)自：IPO案例庫  作者：夏旭

    他們或通過IPO直接上市、或通過境外收購殼公司間接上市，然而境外上市對于許多民營企業(yè)卻是“大姑娘上轎——頭一回”。境外上市的首先步驟就是搭建境外紅籌架構(gòu)，本文將從該處入手探討在紅籌搭建過程中需要注意的稅務(wù)事項及籌劃要點。

  

一、 紅籌架構(gòu)設(shè)計的籌劃

對于境內(nèi)民營企業(yè)赴境外IPO，常見組織架構(gòu)形式有境內(nèi)個人紅籌架構(gòu)，境外個人紅籌架構(gòu)及VIE架構(gòu)等3種形式，實際控制人通過收購、換股等方式完成上述架構(gòu)設(shè)計過程，各階段需要籌劃的稅務(wù)要點有：

（1） 紅籌架構(gòu)國別或地區(qū)選擇的籌劃

目前境內(nèi)企業(yè)境外上市的地點大部分選擇在香港聯(lián)交所上市或美國紐交所、納斯達克上市，選擇上市主體及控股主體地點時需考慮如下三點：

a. 擬設(shè)立的控股或上市主體公司是聯(lián)交所或紐交所接受的地點。目前兩個交易所可接受的地點主要有香港、開曼、新加坡、歐洲等地注冊的公司，除此之外注冊的公司較難接受，這些地方都有一個共同的特點都是英美法律體系的國家或地區(qū)。

b. 擬設(shè)立的上市主體公司和控股公司地稅制簡單、稅率低，保密機制好，并且資金進出沒有外匯管制。符合條件的目前主要有香港、開曼、維爾京群島（BVI）、百幕大等稅收洼地，如達不到這些條件對于企業(yè)以后的運營會造成較大困難。

c. 擬設(shè)立公司當(dāng)?shù)卣c中國大陸簽有稅收協(xié)定，避免雙重征稅。擬IPO公司雖然擬在境外上市，但主要業(yè)務(wù)仍在中國大陸，未來必將形成較多的資金進出、分紅、特許權(quán)使用費收取、利息支付等活動，故目的地應(yīng)該選擇與大陸簽訂稅收協(xié)定的地區(qū)，這樣方能避免重復(fù)納稅造成的高稅負。

d. 將上市范圍內(nèi)的經(jīng)營實體、控股實體、上市實體按需要設(shè)在不同地方，如經(jīng)營實體在境內(nèi)，控股實體設(shè)在香港，上市主體公司設(shè)在開曼。

當(dāng)然如果考慮其他外部投資人投資和保密的需要，還可能增設(shè)其他SPV，但總體不影響上列實體的設(shè)計與運作。

（2） 紅籌架構(gòu)搭建過程的籌劃

境外紅籌搭建過程中并不產(chǎn)生稅金，只產(chǎn)生少量的工商注冊、代理等費用。但境外架構(gòu)搭建完成后，還須將境內(nèi)經(jīng)營實體公司股權(quán)控制關(guān)系搭至境外實體控股公司，此過程中可能產(chǎn)生稅費，即將境內(nèi)公司股權(quán)轉(zhuǎn)移給境外控制的SPV或其控制的境內(nèi)WOFE時將產(chǎn)生稅費（注：紅籌搭建過程中還需關(guān)注10號令等關(guān)于返程投資的規(guī)定）。在實際控制人將經(jīng)營公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給其他實體時，如涉及賬面未分配利潤時，該股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格需不低于股權(quán)份額對應(yīng)凈資產(chǎn)的賬面價值，可能需要交納個人所得稅和企業(yè)所得稅。如被轉(zhuǎn)讓股權(quán)的目標公司名下有土地、房屋、股權(quán)、知識產(chǎn)權(quán)的，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格應(yīng)不低于股權(quán)對應(yīng)份額的凈資產(chǎn)公允價值。

（3） 紅籌架構(gòu)維持運行期間的稅務(wù)籌劃

紅籌架構(gòu)一經(jīng)搭建好后，稅收負擔(dān)主要體現(xiàn)在分紅（股息）、利息、特許權(quán)使用費和資本利得。以下環(huán)節(jié)將產(chǎn)生稅金。

a、境內(nèi)股息、利息匯出境外繳稅。境內(nèi)實體向境外控股主體匯出紅利，需繳納非居民企業(yè)預(yù)提所得稅，如果匯出地區(qū)與中國大陸無稅收協(xié)定，則適用10%的預(yù)提所得稅，如果與中國大陸有稅收協(xié)定，則適用5%~7%的預(yù)提所得稅。如果采用VIE架構(gòu)，則另可能涉及特許權(quán)使用費，適用預(yù)提所得稅10%。

b、向境外支付借款利息、特許權(quán)使用費，需要支付非居民企業(yè)預(yù)提所得稅。從目前境內(nèi)紅籌架構(gòu)與VIE架構(gòu)運行的實例來看，企業(yè)境外上市后即將境外上市融資所得通過借款通道匯入境內(nèi)，并在未來以相反方向匯出利息和本金，對于境內(nèi)經(jīng)營實體公司的經(jīng)營所得還可能以特許權(quán)使用費的名義對外匯出，實現(xiàn)在境外分紅派息。

c、在境外間接轉(zhuǎn)讓境內(nèi)公司的股權(quán)，產(chǎn)生的收益實際來源于境內(nèi)的資本利得，也需自行在境內(nèi)繳稅。

（4） 管理人員跨境停留時間的籌劃

搭建完境外股權(quán)架構(gòu)后，將涉及境內(nèi)外人員的交流活動，如境內(nèi)公司管理人員成為境外控股公司、上市公司的董事、監(jiān)事會成員，須在境外履職，如在境外開董事會會議等。員工在境外期間取得的工資薪金和勞務(wù)報酬則可能涉及到是否需在境外繳稅。故需對在境外停留時間進行籌劃，防止停留時間過長而需要在當(dāng)?shù)乩U納所得稅，同理外籍董事個人在境內(nèi)停留也應(yīng)克服此問題，否則需要就其收入在境內(nèi)繳稅。

（5） 搭建境外上市架構(gòu)過程中，因股權(quán)激勵等原因，目標公司實際控制人及一部分員工將會成為境外上市主體的股東，在上市主體對其分紅或股票在交易所買賣過程中將產(chǎn)生稅費也是需要注意的事項之一。

（6） 按香港、開曼、新加坡等地的規(guī)定及與中國的稅收協(xié)議約定，雖然控股公司或上市主體公司搭建在境外，但若對其仍按境內(nèi)公司進行管理，其主要管理人員是境內(nèi)居民、重要財務(wù)決策及人事任命在境內(nèi)作出，會計賬簿、董事會會議紀錄在境內(nèi)保管，對此情況，仍可能需要按中國居民企業(yè)在境內(nèi)納稅，故需避免此情況發(fā)生。

（7） 按中國與其他國家或地區(qū)簽訂的稅收協(xié)議，雖然可避免雙重征稅，但已完稅憑證在境外抵免需滿足一定條件，如層級清楚，不超過5級，持有股權(quán)超過20%的比例等，在搭建紅籌架構(gòu)時都應(yīng)考慮該因素，避免錯誤籌劃。

二、 擬納入上市公司主體范圍的籌劃

從財務(wù)規(guī)范及總體稅負較小的角度考量，哪些主體納入擬上市公司主體范圍需考慮如下：

（1）關(guān)聯(lián)交易。我們既要解決上市主體公司范圍內(nèi)公司的關(guān)聯(lián)交易問題，也要解決與上市公司范圍外的其他公司之間的關(guān)聯(lián)交易問題。例如與擬上市公司有密切關(guān)聯(lián)交易的公司應(yīng)納入上市主體范圍。

（2）總體稅負低。對于實際控制人來說，其控制范圍內(nèi)的公司很多，可能是不同地區(qū)的公司、也可能是不同行業(yè)的公司，這些公司可能涉及享受各項優(yōu)惠，包括常見的中西部地區(qū)稅收優(yōu)惠、地方政府的產(chǎn)業(yè)政策與資金扶持，還可能是高新技術(shù)企業(yè)，自貿(mào)區(qū)內(nèi)企業(yè)等，不一而足，因此從稅務(wù)規(guī)劃的角度來看，應(yīng)將利潤盡量留在稅負較低的公司，而將成本留在稅負較高的公司，如此才能達到總體稅負較低的目的，這就需要考慮將哪些公司納入上市公司主體范圍，哪些公司不納入。

（3）為集團整體提供服務(wù)的公司納入。在上市過程中，為集團整體服務(wù)的公司有品牌服務(wù)類，IT共享與技術(shù)支持類，管理服務(wù)類。這些企業(yè)有些純粹是按成本中心管理，有些是按照利潤中心管理，顯然全部納入上市主體范圍并不合適。如許多集團公司下屬的IT公司本身具備對外營業(yè)條件，或者具備申請高新技術(shù)企業(yè)，軟件企業(yè)認證、研發(fā)費加計扣除等條件，如果將這些企業(yè)排除在上市主體范圍外顯然不利于上市公司，而將這些公司保留在上市范圍內(nèi)則有利于內(nèi)部關(guān)聯(lián)交易活動安排，達到利潤轉(zhuǎn)移和稅負降低的目的。

（4）特殊持牌公司應(yīng)納入上市公司范圍，如在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)、對外貿(mào)易行業(yè)，集團范圍內(nèi)如有融資租賃公司，他們在引入境外資金進入境內(nèi)，并在享受增值稅優(yōu)惠方面有一定的政策支持，應(yīng)充分發(fā)揮其作用，因此盡量納入上市主體范圍。（注：融資租賃公司按現(xiàn)行稅法體系可享受增值稅差額征收政策及增值稅稅負超過3%以上部分即征即退政策。）

三、 股權(quán)改制中的稅務(wù)籌劃

（1）股權(quán)激勵的稅務(wù)籌劃。境內(nèi)公司往境外上市雖然沒有強制要求必須進行股份制改革，但多數(shù)擬上市公司仍會有對員工進行股權(quán)激勵的需求，根據(jù)《關(guān)于完善股權(quán)激勵和技術(shù)入股有關(guān)所得稅政策的通知》（財稅[2016]101號）規(guī)定，公司對員工激勵可按照財產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得適用20%個人所得稅稅率，而不是適用原來規(guī)定的3%~45%的工資薪金稅率，但該文件只適用境內(nèi)居民企業(yè)，不適用在境外上市的公司。故在股權(quán)激勵安排時，激勵的主體應(yīng)考慮使用境內(nèi)居民企業(yè)，而不是境外主體公司。當(dāng)然從股權(quán)價值變現(xiàn)能力及流動性來看，非上市主體公司的股權(quán)激勵明顯不如上市主體公司。

（2）資產(chǎn)剝離、分立、轉(zhuǎn)讓過程的籌劃。股權(quán)改制通常伴隨著資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓分割、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)合并與分立，該過程往往也會采用一些特殊處理，如以股權(quán)轉(zhuǎn)讓替代不動產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，分立過程中適用特殊稅務(wù)處理，這些都需要提前安排，一些稅務(wù)處理方法因享受稅收優(yōu)惠，需要等待一定時間才能再作其他安排，如對集團內(nèi)重資產(chǎn)（土地、廠房等）的剝離，許多企業(yè)為避免高額稅金的現(xiàn)金流出會采用集團分立再換股方案，該方案在公司分立后至少應(yīng)等待一年時間，一年后再進行股東換股動作，需要對此活動提前進行籌劃安排。

（3）股權(quán)、資產(chǎn)作價的籌劃?；诙悇?wù)與資金的需要，許多公司在股權(quán)改制過程中會對資產(chǎn)或股權(quán)以低價或平價轉(zhuǎn)讓，以減少稅費支出，如果在合理的范圍本身無可厚非，但如果價格過低可能引起一系列稅務(wù)麻煩。例如該股權(quán)價值已經(jīng)大幅升值，同期其他股東轉(zhuǎn)讓價格相對已高，如果仍采用平價或低價轉(zhuǎn)股可能會引起稅務(wù)機關(guān)的關(guān)注。

（4）股改過程中增資擴股，以資本公積、未分配利潤轉(zhuǎn)增注冊資本也是許多民營企業(yè)個人所得稅的高風(fēng)險區(qū)，故也應(yīng)關(guān)注該過程中的個人所得稅是否正常繳納，或受讓人是否代扣代繳個人所得稅。

四、 擬上市公司日常管理中應(yīng)注意的事項稅務(wù)事項

（1） 對擬上市公司的盈利模式應(yīng)有一個清晰的描述和定位，理清交易各方的收入、成本確認條件及計費標準。如果對關(guān)聯(lián)公司之間的收入分割不清，成本無法計量，將會對擬上市主體構(gòu)成實質(zhì)障礙。各關(guān)聯(lián)公司之間的收入成本確認很重要，它也是增值稅與所得稅的計稅基礎(chǔ)。

（2） 關(guān)聯(lián)交易定價應(yīng)保證各方都有合理的毛利，不致于任何一方利潤率、稅負率畸低或畸高，從而引起稅務(wù)機關(guān)的關(guān)注，如果觸發(fā)稅務(wù)征管系統(tǒng)的風(fēng)險推送，就更難處理。

（3） 在現(xiàn)行互聯(lián)網(wǎng)報稅及大數(shù)據(jù)背景下，稅務(wù)機關(guān)已有多種辦法獲得企業(yè)的經(jīng)營數(shù)據(jù)、高管、股東等各種信息，從企業(yè)IPO需要規(guī)范及長遠發(fā)展的考慮，更應(yīng)保證財務(wù)稅務(wù)合法合規(guī)運作。

（4） 內(nèi)部收入與費用結(jié)算方式、標準一經(jīng)確定，應(yīng)保持穩(wěn)定性，不得隨意變動。如果頻繁變動，將會對外部信息使用人留下財務(wù)報告能隨意調(diào)節(jié)和企業(yè)不規(guī)范的印象，并且企業(yè)也不能出具合理的理由。

企業(yè)擬在境外上市將面臨許多現(xiàn)實問題，本文僅從稅務(wù)角度分析其中的部分財務(wù)問題和提前規(guī)劃的稅務(wù)問題，僅供參考，具體問題還需具體分析。

附件一

常見紅籌模式兩類

常見VIE架構(gòu)模式

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(出處: Tax100 稅百)

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