【2016年04月25日】任澤平：目前處于安全區(qū)間

任澤平：目前處于安全區(qū)間

2016年04月25日

        4月23日，國(guó)泰君安首席宏觀分析師任澤平來(lái)穗?yún)⒓印爸袊?guó)資本市場(chǎng)投資策略暨經(jīng)傳多贏中小投資者教育巡講廣州站”活動(dòng)。任澤平在接受采訪時(shí)指出，當(dāng)前點(diǎn)位大部分風(fēng)險(xiǎn)已近釋放，向下空間已經(jīng)不大，相對(duì)還是比較安全的階段。

　　改革預(yù)期猶存

　　任澤平認(rèn)為，今年一直到二季度甚至三季度，經(jīng)濟(jì)基本面預(yù)期仍然不錯(cuò)，“環(huán)比應(yīng)該是繼續(xù)改善，包括最近大宗商品價(jià)格漲上來(lái)，也是有基本面改善的因素”。

　　對(duì)于改革預(yù)期，任澤平表示，去年5月、6月份滬指達(dá)到5000點(diǎn)的時(shí)候，顯然市場(chǎng)對(duì)改革的預(yù)期要好很多，而現(xiàn)在市場(chǎng)對(duì)改革反而基本沒(méi)有預(yù)期，“但是仔細(xì)看中國(guó)的改革還是在邊際地推進(jìn)，營(yíng)改增、債轉(zhuǎn)股、國(guó)企改革，包括社保降費(fèi)等等都還在推進(jìn)當(dāng)中，當(dāng)然熊市的特點(diǎn)就是對(duì)利好反應(yīng)麻木，但其實(shí)這些利好還是有的”。

　　任澤平也同時(shí)提出了可能的風(fēng)險(xiǎn)因素，“如果市場(chǎng)會(huì)破壞我們的邏輯主要可能來(lái)自兩方面因素，一是經(jīng)濟(jì)超預(yù)期回調(diào)，二是匯率兜不住，現(xiàn)在市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的改善和匯率穩(wěn)定是有共識(shí)的，能破這種共識(shí)的一定是超預(yù)期的東西”。任澤平稱，如果上述兩個(gè)因素發(fā)生對(duì)A股是有負(fù)面影響的，但目前來(lái)看，至少企業(yè)盈利二季度邊際上在改善，對(duì)人民幣匯率央行也是在雙向波動(dòng)基礎(chǔ)上以維穩(wěn)為主。

　　目前相對(duì)安全

　　對(duì)于當(dāng)前的市場(chǎng)，任澤平表示，年初的時(shí)候還是提示風(fēng)險(xiǎn)，但目前滬指又一度跌了千點(diǎn)，“站在現(xiàn)在這個(gè)時(shí)點(diǎn)，反而沒(méi)有之前那么悲觀”?！拔艺J(rèn)為現(xiàn)在是安全階段，風(fēng)險(xiǎn)絕大部分已經(jīng)釋放了，未來(lái)市場(chǎng)應(yīng)該是振蕩筑底的過(guò)程，除非中國(guó)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)性的坍塌向下的空間不大。”任澤平表示，“A股目前的點(diǎn)位或者說(shuō)區(qū)間，大家其實(shí)可以去做一些交易，做波段、做結(jié)構(gòu)性行情都是可以的，甚至去尋找能夠穿越周期、有業(yè)績(jī)的牛股。”

　　任澤平稱，牛市里靠講故事股價(jià)也能走得很好，熊市和振蕩市里一定要靠業(yè)績(jī)，振蕩市里也會(huì)有很多股票不斷創(chuàng)新高?！坝袠I(yè)績(jī)的公司有以下幾個(gè)特點(diǎn)：一是行業(yè)集中度提高，存活下來(lái)的企業(yè)活得舒服了；二是供給端收縮，落后產(chǎn)能淘汰了，新的產(chǎn)能都是有效率、有利潤(rùn)的；三是降成本能力強(qiáng)，管理水平比較高；還有就是出現(xiàn)新技術(shù)、新商業(yè)模式的突破，能夠改善企業(yè)盈利甚至帶來(lái)盈利爆發(fā)。這樣的公司是未來(lái)值得重點(diǎn)關(guān)注的?！比螡善奖硎尽?/font>

　　此外，從大類資產(chǎn)配置較低，任澤平繼續(xù)建議超配黃金與大宗商品。

來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)（http://finance.eastmoney.com/news/1374,20160425617903676.html）