【2017年04月12日】任澤平：通脹壓力不大 貨幣政策沒(méi)必要大幅收緊

任澤平：通脹壓力不大 貨幣政策沒(méi)必要大幅收緊

2017年04月12日

         方正證券任澤平發(fā)布對(duì)3月物價(jià)數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)認(rèn)為，CPI處在低位表明通脹壓力不大，貨幣政策沒(méi)必要大幅收緊，而PPI處在高位表明企業(yè)盈利持續(xù)改善，這是典型的新周期黃金期。

　　CPI同比略升，主因是基數(shù)效應(yīng)和非食品價(jià)格上漲。重視近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)加速和薪資提高對(duì)后面核心通脹的壓力，而歷史上中美通脹具有很強(qiáng)的同步性。外部輸入性和PPI正向CPI傳導(dǎo)，下半年可能通脹再度回升。

　　供給出清，需求復(fù)蘇，PPI高位略降，企業(yè)盈利將延續(xù)恢復(fù)。我們正步入剩者為王、贏(yíng)者通吃的新時(shí)代，傳統(tǒng)行業(yè)的龍頭將收割市場(chǎng)，新5%比舊8%好。美國(guó)經(jīng)濟(jì)正從復(fù)蘇走向過(guò)熱，中國(guó)經(jīng)濟(jì)步入增速換擋期“經(jīng)濟(jì)L型”的一橫，我們正站在新周期的起點(diǎn)上，對(duì)未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)悲觀(guān)將犯歷史性、方向性的錯(cuò)誤?；趯?duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)新周期樂(lè)觀(guān)的戰(zhàn)略性判斷，維持中期對(duì)股市樂(lè)觀(guān)和對(duì)債市謹(jǐn)慎的觀(guān)點(diǎn)。

來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)（http://finance.eastmoney.com/news/1347,20170412728506496.html）