【連載】國際通行信托計劃：設立信托前不得不知道的知識點、信托的起源與內(nèi)涵、信托的五大要素、離岸信托入門、英屬維爾京群島的信托政策、英屬開曼群島的信托政策、英屬百慕大群島的信托政策、中國富豪170億美元...

國際通行信托計劃（一）開篇——設立信托前不得不知道的知識點

作者：葉秀旻

來源：君之道思考

作為一種強有效的資產(chǎn)、稅務、投資和財務籌劃工具，很多人認為只有大富豪們才考慮設立信托，但其實無論資產(chǎn)多寡，都值得將信托作為財富規(guī)劃與傳承的重要方式。事實上，資產(chǎn)越少的財富所有者，風險承擔能力越弱，信托作為風險規(guī)避工具的重要性也越加凸顯。在此之前，您需要切實地了解，信托作為一種較復雜的財務籌劃工具能夠為您實現(xiàn)什么目標。

一、信托的功能

在設立信托確定的范圍內(nèi)，信托總體上可幫助您實現(xiàn)如下目標：

1.在財富所有者的能力范圍外對資產(chǎn)進行管理、保值和增值；

2.在財富所有者去世后為家人、后代及關心的人進行財富規(guī)劃和傳承；

3.隔離債務以保全資產(chǎn)；

4.減少遺產(chǎn)稅和資產(chǎn)轉移稅等稅費；

5.作為持有大額保單等財富的載體運作其他財富存管形式；

6.間接控制自己的公司等商業(yè)主體。

二、信托實施基本步驟

信托的完美設立與應用需要在一個完整的遺產(chǎn)和財務籌劃計劃中得以實現(xiàn)，這一般包括如下基本步驟：

1.確認受益人?？蓽蕚湟环菁彝リP系圖和其他重要人員的名單，以幫助您快速確認希望通過信托來賦予利益和保護的人（包括意圖設立信托的人本人）。

2.確認計劃設立信托的資產(chǎn)?？闪幸环菽依ㄗ约核懈黝愗敭a(chǎn)的詳細資產(chǎn)清單（一些特殊的信托計劃僅針對特定資產(chǎn)），并對所有資產(chǎn)的凈值進行粗略評估，以便合理分配資產(chǎn)在不同的財富管理工具中的比例。

3.明確信托目標。在財富規(guī)劃目的和風險承受能力不同的情況下，即使擁有相同資產(chǎn)和家庭結構的兩個人也可能會選擇不同的投資、財務和遺產(chǎn)籌劃計劃。

4.選擇受托人和信托保護人。受托人的選擇需考慮其在信托計劃運作方面的專業(yè)性，而信托保護人作為受托人的監(jiān)管者和信托利益的保護者，在選擇時需考慮其可信賴度。

5.根據(jù)涉及的資產(chǎn)和人員的不同確定實現(xiàn)目標所需要的文件。這通常至少需要一份有效的進行資產(chǎn)分配和指定受托人的聲明或委托書來處理自己死亡或喪失民事行為能力時的事務。該等文件可委托專業(yè)的律師進行設計和撰寫。

三、財富規(guī)劃團隊的保駕護航

（一）財富規(guī)劃團隊的組成

為了更好地從全局出發(fā)設立一項完善的財富規(guī)劃計劃，您需要一個專業(yè)的財富規(guī)劃團隊，即使不是一個超級富豪，您也可以實現(xiàn)這一配置。雖然超級富豪可能擁有專門家族辦公室、專業(yè)的投資職員，但在專業(yè)財富規(guī)劃團隊的協(xié)助下，通過較少的花費也可以達到相同的效果。一個專業(yè)的財富規(guī)劃團隊視情況需要包括以下人員角色：

（1）律師，設計規(guī)劃結構、規(guī)避風險、起草文件；

（2）會計師等財務顧問，進行稅務和養(yǎng)老籌劃；

（3）財務管理人，處理投資事宜；

（4）股票、保險等經(jīng)紀人，處理特定財富形式。

在很多情況下，財富規(guī)劃團隊的某一成員可以同時擔任多種角色，財務人員可以協(xié)助您處理保險等事務，保險人員也可以協(xié)助您進行養(yǎng)老籌劃等。如果您在大企業(yè)工作，公司的人力資源部門也能提供很大的幫助。當然，最完美的方式是召集您的各類顧問進行一個簡單的會面來一起設計財富計劃。即使無法協(xié)調(diào)各類顧問一起會面，也可以在與某些顧問商談時通過電話等形式與其他顧問保持溝通，及時同步、反饋信息，各類顧問在不同專業(yè)方面互相協(xié)助。此外，讓各類顧問知道彼此的存在也是互相監(jiān)督的一種方式，讓他們知道有其他專業(yè)顧問在看著自己的工作成果。

（二）財富規(guī)劃團隊發(fā)揮的效用

合理使用信托計劃將成為保障財務安全的有效工具，但信托是復雜的，各類文件的制作與簽署僅僅是信托設立程序的一部分，除了謹慎地簽署各類信托文件外，更重要的是對信托架構的規(guī)劃與設計。因而，信托設立的一個關鍵點是，通過專業(yè)且經(jīng)驗豐富的財富規(guī)劃專家來設計以確保所設立的信托符合財富規(guī)劃目的的。僅僅讀過幾本書是無法獲得專業(yè)財富規(guī)劃團隊通過多年各類信托計劃的實踐所積累的知識和能力的，同樣，也不能期待非專業(yè)的律師擁有與專業(yè)財富規(guī)劃律師相當?shù)慕?jīng)驗和專業(yè)能力。信托關系、投資條款、信托權力以及其他諸多問題都與常規(guī)民商事法律問題相去甚遠，需要專業(yè)律師進行把關。

葉秀旻 君澤君律師事務所 合伙人

葉秀旻律師的主要執(zhí)業(yè)領域為家族財富管理、境內(nèi)外投融資及并購、商事爭議解決。

在家族財富管理領域，善于運用多角度思維、跨學科方法精準定位業(yè)務核心問題，為高凈值客戶提供家族傳承與發(fā)展的一體化全流程服務，調(diào)動境內(nèi)外多方優(yōu)勢為高凈值家族的和諧長存與基業(yè)長青保駕護航 。

在境內(nèi)外投資并購領域，針對客戶的不同需求設計不同的交易方案，既擅長境內(nèi)投資并購，亦在跨境投資并購領域有獨特的見解及豐富的經(jīng)驗。

在商事爭議解決領域，能在錯綜的法律關系中抓住案件的焦點，通過模擬庭審等制度化設計優(yōu)化服務流程，為客戶提供專業(yè)的策略方案及全面風險分析，有力保障和維護客戶利益。

國際通行信托（二）——信托的起源與內(nèi)涵

作者：葉秀旻

來源：君之道思考

在設立信托之前，我們首先要知道什么是信托？其是如何形成與產(chǎn)生的？在財富的管理與規(guī)劃中，為什么會出現(xiàn)信托這種形式？

一、信托的起源
就信托的起源來看，有兩種說法。一種說法是信托起源于公元前500年羅馬繼承法中的遺產(chǎn)信托。當時古羅馬以遺囑為主要繼承方式，但是對于遺囑卻有著諸多身份上的限制，一個最基本限制就是只有享有財產(chǎn)權的人才能享有繼承權，但并不是所有人都享有財產(chǎn)權，只有貴族和羅馬市民享有財產(chǎn)權，外國人、奴隸并不享有財產(chǎn)權。此外，繼承人必須是成年已婚男子，未婚男子不得繼承，女子也不可以繼承。這就導致平民和外國人及沒有合法繼承人的人不能立遺囑，他們的財產(chǎn)就得不到繼承，財產(chǎn)也就不能順利傳至下一代。在這種情況下，遺產(chǎn)信托便被創(chuàng)造出來，早期遺產(chǎn)信托非常簡單，即財產(chǎn)所有人在臨死前將某些要繼承的財產(chǎn)賣給自己信任的親友，在自己死后，該親友在適當?shù)臅r機再把財產(chǎn)賣給財產(chǎn)所有人的繼承人。
另一種說法是信托起源于源英國的USE制度。在12世紀的英國，宗教徒習慣死后把自己的土地捐獻給教會，而根據(jù)英國當時的法律，教會的土地是免稅收的，因此隨著教會土地的不斷增加，國家的稅收逐漸減少，直接導致了對國王及封建貴族利益的觸犯。因此，世俗皇權規(guī)定凡是未經(jīng)許可把土地贈送給教會的，這個土地就會被沒收。
于是出現(xiàn)了非盈利性的第三方。宗教徒在遺囑中把土地贈與第三方機構，但同時規(guī)定教會擁有土地的實際使用權和收益權。這樣教會雖然沒有直接掌握土地財產(chǎn)權，但能與直接受贈土地一樣受益，這就是英國USE制（尤斯制）。此后，經(jīng)過由個人承辦信托業(yè)務發(fā)展到由專業(yè)的機構承辦信托業(yè)務，從非營利性到營利性的一個過渡，有一大批專業(yè)的信托公司成立，現(xiàn)代意義的信托業(yè)以英國的USE制度為原型逐步發(fā)展起來。

二、信托的內(nèi)涵
在信托的發(fā)展與演變中，由于其所適用的社會環(huán)境及政府監(jiān)管的需要的不同，在不同國家和地區(qū)發(fā)展出了不同的信托內(nèi)涵。
1、美國：信托是指通過表明設立信托的意圖而產(chǎn)生的一種關于財產(chǎn)的信賴關系，一人享有該財產(chǎn)所有權，并依照衡平法的義務為另一人的利益處理該財產(chǎn)。慈善信托、結果信托及推定信托不在此列。
2、英國：信托是一個衡平義務，約束一個人（受托人）為了他人（受益人）的利益，處理財產(chǎn)（信托財產(chǎn)，區(qū)別于他所有的私有財產(chǎn)）。
3、日本：信托是指基于財產(chǎn)權轉讓或其他處分行為，要求他人遵照一定的目的而管理或處分財產(chǎn)。
4、中國臺灣：信托是指委托人將財產(chǎn)權轉移或為其他處分，使受托人依信托本旨，為受益人之利益或為特定之目的，管理或處分信托財產(chǎn)之關系。
5、中國大陸：信托是指委托人基于對受托人的信任，將其財產(chǎn)權委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進行管理或者處分的行為。
雖然上述定義均圍繞著將財產(chǎn)轉移給他人管理和處分展開，但在財產(chǎn)所有權的轉移和歸屬、信托設立的范圍等方面又有所不同。財產(chǎn)所有權的轉移、信托種類的限制等關系到債務隔離、稅務籌劃、財富傳承等的籌劃與設計，本團隊將在之后的文章中詳細解析。

三、英美法系家族信托的特點
相比較而言，在家族信托方面，英美法系的信托制度在國際上適用范圍更廣。英美法系家族信托有以下特點：
1、法律制度方面，賦予了信托財產(chǎn)“雙重所有權”的性質，即委托人擁有普通法上的所有權，受托人擁有衡平法上的所有權。
2、具體規(guī)定方面，英美法系禁止設立目的信托（即不存在受益人或者受益人不能確定的信托）。
3、受托人性質方面，家族信托的受托人一般不是營業(yè)信托機構。
4、功能方面，除了家族財富管理和繼承的基礎功能外，多與慈善相結合。
5、設立地方面，一般選擇“離岸家族信托”。

四、信托與委托的比較
從上述定義來看，信托和我們常見的委托非常類似。但二者儼然處于不同的法律關系中，我們可從以下幾個方面進行區(qū)分:

國際通行信托（三）之信托的五大要素

作者：葉秀旻

來源：君之道思考

我們通過《國際通行信托計劃（一）開篇——設立信托前不得不知道的知識點》了解了信托的基礎知識，并在《國際通行信托（二）之信托的起源與內(nèi)涵》一文中探討了信托的起源及具體內(nèi)涵。那么，我們可以從中提取出信托的五大關鍵要素——委托人、信托財產(chǎn)、受托人、受益人、信托目的。該五大要素是了解信托的敲門磚，為了更深入的探討信托，需充分理解這五大要素。

一、委托人（Grantor）
信托中，委托人即是將自己的特定財產(chǎn)轉移至信托基金之人。國際上，委托人（Grantor，又稱Trustor, Settlor或Donor）一般必須是其所轉移的財產(chǎn)的所有人，但信托財產(chǎn)并不一定都源自委托人，也可能來自于其他人對信托基金的捐贈。委托人在轉移特定的財產(chǎn)后便喪失了對特定信托財產(chǎn)的支配權、控制權，信托財產(chǎn)在法律上轉移至受托人名下，但卻獲得了對作為財富的信托基金的控制權和支配權。委托人的授權構成受托人權力的基礎，委托人也決定了受益人權利的內(nèi)容，從而使其最終可以決定受托人義務的范圍。獨立的信托基金作為委托人支配實質財富的通道，有效地將受托人與受益人銜接起來，依照委托人的意志而運行。
委托人設立信托必須要簽署信托協(xié)議并將財產(chǎn)轉移至信托基金，如同簽署普通的合同和對財產(chǎn)作出處分，委托人必須具備相應的民事行為能力及設立信托的意圖，這種意圖主要體現(xiàn)在復雜的書面信托協(xié)議中。

二、信托財產(chǎn)（Trust Property）
信托財產(chǎn)是信托的核心，信托圍繞著信托財產(chǎn)而運作。信托財產(chǎn)通常在信托設立時便轉入信托基金賬戶，即為常見的基金信托（Funded Trust）。當然，也可以先設立信托，待將來某一時刻再將信托財產(chǎn)轉入其中，這被稱為備用信托（Unfunded Trust或Standby Trust）。例如，可預先簽署信托文件設立備用信托，并在信托文件中指示待委托人死亡時，將特定財產(chǎn)轉入信托以運作，這為身故后財富的管理和傳承提供了解決途徑。通常建議，在設立信托時即通過轉入小額資金來開立預備信托賬戶，以滿足設立信托的要求并為信托基金將來接受資金提供便利。
信托財產(chǎn)可以是現(xiàn)金，也可以是股權、不動產(chǎn)、債權、大額保單、高值物品或其他任何來源合法財產(chǎn)。通常，現(xiàn)金以其高流通性更易于作為信托財產(chǎn)，而股權、不動產(chǎn)等作為信托財產(chǎn)時，需要依照各國法律法規(guī)辦理變更登記等手續(xù)。此外，部分國家并沒有將股權、不動產(chǎn)等作為信托財產(chǎn)的配套法律法規(guī)和保障程序，為了保證財產(chǎn)的順利轉移和可追索性，可先向信托基金投入一筆過橋資金，再用該筆資金收購委托人所擁有的不動產(chǎn)、股權等，同時再將這些財產(chǎn)抵押或質押給委托人或受益人。本團隊將在后期文章中具體討論各類信托財產(chǎn)的轉移和運作。

三、受托人（Trustee）
受托人是接受委托人的委托管理和運作信托財產(chǎn)，并依照委托人指示或信托協(xié)議將信托財產(chǎn)利益交付受益人的主體。受托人可以是營利性的信托機構、金融投資機構，也可以是委托人信任的朋友、家人、或律師、會計師等專業(yè)咨詢服務者，甚至是委托人自己。受托人的選擇范圍根據(jù)各國的管制程度有所區(qū)別。至于受托人的權力大小及與委托人之間的權利義務關系因信托種類的不同而有所差別，由委托人設立信托時的意向和約定所決定。
受托人的選擇非常重要，委托人和受托人之間以信任為基礎形成信托關系。信托產(chǎn)生伊始，受托人主要起到代持和資產(chǎn)轉移的橋梁作用，委托人對受托人的信任至關重要。但隨著信托的發(fā)展和營利性信托業(yè)務的產(chǎn)生，受托人不但代為持有信托財產(chǎn)，更重要的是負責管理和運作信托財產(chǎn)，通過運作或對外投資使信托財產(chǎn)保值增值，使信托財產(chǎn)的收益最大化、風險最小化。因而，選擇受托人時，除了考慮受托人的可信賴度，還要考察受托人對資產(chǎn)的投資和運作能力，是否可以將信托財產(chǎn)保值增值，滿足信托目的的需要。
通常建議委托人選擇具有投資機構背景的專業(yè)信托機構提供信托服務，一方面，其聲譽提供了較高的可信賴度；另一方面，其投資能力可為信托財產(chǎn)的收益最大化提供保障。

四、受益人（Beneficiary）
受益人是接受信托財產(chǎn)利益的主體。例如，委托人以其所擁有的股權設立信托，并指定股權所獲紅利用于支付其子女的學費，則其子女便是受益人。受益人的范圍通常沒有限制，可以是自己、家人、朋友、自己關心的人或其他任何人，也可以是慈善機構、基金、信托主體或其他任何組織。受益人應當是確定或可確定的，若設定信托收益人為自己的后代，則需要對“后代”進行明確界定，如是否包括未來出生的（外）孫子女，是否包含養(yǎng)子女、繼子女等。
委托人可以對受益人獲得信托財產(chǎn)利益設定某些條件，例如設立教育資金信托，以受益人考上特定大學作為受益人從信托中取得教育資金支付學費的條件；又如設立撫養(yǎng)資金信托，受益人十八歲前可從信托財產(chǎn)中支取資金支付生活費，十八歲后則不得再獲得信托利益?？梢酝ㄟ^賦予某些主體受益人身份而在委托人和受托人之間達成其他協(xié)議，如要求受托人負擔贍養(yǎng)照顧委托人等義務。

五、信托目的（Intent of Trust）
信托目的是設立信托的動因，任何信托的設立都基于特定的信托目的。除了合法性要求外，信托目的幾乎不受限制，可以是為了使特定受益人獲得信托利益，可以是為了通過專業(yè)機構的管理運作實現(xiàn)財產(chǎn)的保值增值，也可以是為了獲得某些稅收優(yōu)惠或規(guī)避某些不特定風險。
信托目的決定了信托結構，也決定了受托人如何運作和管理信托財產(chǎn)。信托結構的設計和信托財產(chǎn)的運作都圍繞著信托目的而進行。因而，在設立信托時需要向信托設計者和受托人充分披露設立信托的目的，以便信托的設立和運作符合委托人的意圖和規(guī)劃。
委托人、信托財產(chǎn)、受托人、受益人和信托目的構成了信托的基礎，是設立信托的必不可少項，弄清楚這些角色及其權利義務對理解與運用信托至關重要。當然，除了這五項，信托的設立和運作還可能涉及咨詢服務提供方、信托保護人、政府等信托監(jiān)管方等，各個主體在信托中發(fā)揮著不同的作用。本團隊將持續(xù)更新國際通行信托系列文章，請關注本公眾號及時獲取。

國際通行信托（四）之離岸信托入門

作者：葉秀旻

來源：君之道思考

通過前幾篇的介紹，我們對國際通行信托有了一個大致的了解，本篇我們將開始介紹國際通行信托中非常重要的信托計劃——離岸信托。

離岸信托是相對于國內(nèi)信托的概念而言，簡單來說是指在委托人國籍國以外的離岸法域設立的信托。離岸信托與國內(nèi)信托均立足于傳統(tǒng)信托架構，因設立地不同而有所區(qū)分，但是，二者的差異不僅僅是設立地不同這么簡單，更重要的是離岸信托設立所依據(jù)的離岸法域及其信托體系可以為委托人帶來更強資產(chǎn)保護和更大信托利益。

離岸信托所在法域與本國法域的司法互斥性在委托人的資產(chǎn)和任何可能影響委托人資產(chǎn)安全性的因素之間增加保護層，通過離岸信托可以享受到本國所沒有的額外資產(chǎn)保護。

一方面，法域隔離在一定程度上使得委托人、受益人與信托財產(chǎn)相隔離，也使得信托財產(chǎn)與影響信托財產(chǎn)的安全的諸多因素相隔離。不同法域的溝通障礙使得離岸信托更難以被他人知悉，相對于國內(nèi)信托具有更強的保密性。離岸法域就像是信托財產(chǎn)的避風港，使其免于受到委托人、受益人的訴訟、債務糾紛導致的資產(chǎn)追索風險，甚至可不受委托人和受益人離婚等婚姻變化或破產(chǎn)等經(jīng)濟因素的影響。此外，在本國遭受政治或經(jīng)濟動蕩的情況下，離岸信托的財產(chǎn)將因本國法域的不可觸及性而免受侵害和損失，離岸法域如同一個保密盾牌和安全網(wǎng)，將信息和資產(chǎn)保護在內(nèi)，將風險阻絕在外。

另一方面，離岸法域的優(yōu)越的金融政策也為信托財產(chǎn)提供了諸多利益，其中一項便是稅收優(yōu)惠。由于離岸信托一般都設立在以保護資產(chǎn)和卓越的保密性而聞名的避稅天堂或資產(chǎn)保護轄區(qū),在這些離岸信托基金內(nèi)管理的資產(chǎn)在很大程度上免于委托人本國或司法管轄區(qū)的法律對一般資產(chǎn)設立的稅收等負擔，離岸信托的這一優(yōu)勢對高資產(chǎn)稅負國家的富豪非常具有吸引力。例如，如果是為美國籍委托人或其配偶、子女或其他繼承人的利益而成立信托的,離岸信托便可以為信托提供一個避風港，以免于美國嚴格的繼承審查和繁重的稅負。

在國際通行信托中，避稅是離岸信托的重要目的之一，通過不同法域之間的隔離性和稅收、體系差異，達到避稅的目的，常見的避稅方式有：

01、在避稅地設立個人持股信托公司

一個高稅國的跨國納稅人可以在某個免征所得稅和遺產(chǎn)稅的避稅地設立一個個人持股信托公司。國際上所謂個人持股公司是指消極投資收入占總收入65%以上，50%以上的股份被五個以下的自然人持有的公司。由于這種公司被五個以下的個人所控制，所以跨國納稅人很容易利用其親屬的化名來頂替，而實際上卻是由他一人控制公司。然后，他把位于高稅國的財產(chǎn)信托給這家公司經(jīng)營，并逐步將在高稅國的財產(chǎn)及其經(jīng)營所得轉移到避稅地。其本人可以是這筆信托財產(chǎn)的受益人，死后這筆財產(chǎn)也可以按事先確定的辦法分配給指定的受益人，這樣就可能逃避掉全部或一部分的所得稅和遺產(chǎn)稅。

02、利用自由裁量信托減少所得稅

自由裁量信托(discretionary trust)是一種特殊形態(tài)的信托設計。其特征在于：信托文件本身并不確定受益人可以享受的信托利益，而授權受托人根據(jù)實際情況加以分配。在分配決定做出之前，受益人是否能獲得信托利益，可獲得多少信托利益都處于不確定之中。信托人通常寫出一個非正式的“意愿書”，對受托人做出詳細的指示，這一指示對其他方(包括財政當局)保密。利用自由裁量信托可以起到節(jié)約納稅的作用?，F(xiàn)代各國對所得稅的征收采取的都是累進稅率，所得越高的部分，適用的稅率也越高。信托人可以在避稅地設立一個自由裁量信托，當某一受益人由于信托收益的分配使其總收入增加而可能適用較高級距稅率時，受托人根據(jù)信托人事先設定的條件有權決定不再對其進行分配，而將信托收益分配給收入較低的其他受益人，從而確保信托收益能一直適用較低的稅率?？鐕瘓F通過這種特殊形態(tài)的信托設計可以達到在集團內(nèi)部各子公司之間進行收入分割、轉移所得的目的，從而使得集團整體的稅收負擔下降。

03、與利用國際稅收協(xié)定的避稅方式相結合

如果位于某避稅地的銀行與一項貸款的利息支付國之間簽訂有減征預提稅的雙邊稅收協(xié)定，但是發(fā)放貸款的跨國納稅人所在國與利息支付國之間卻沒有這種稅收協(xié)定，那么跨國納稅人就可以與該避稅地銀行簽訂信托合同，由銀行作為受托人代為收取利息，跨國納稅人則由此逃避了一部分稅收。

04、以通道自益信托的方式隱瞞對關聯(lián)公司的所有權

自益信托(self-benefit trust)，是指信托人以自己為受益人而設立的信托。高稅國的跨國納稅人可以在避稅地設立一個信托公司或開立銀行信托賬戶和一個持股公司，通過持股公司進行投資活動，然后把持股公司信托給所設立的信托公司或銀行，由其管理持股公司。但是這些公司財務利益的真正所有者卻是信托人兼受益人的高稅國跨國納稅人。由于在受益人與持股公司之間插入了一個全權信托，這時信托公司或銀行就成了持股公司事實上的所有者人，從而有效地掩蓋了跨國納稅人的投資。跨國公司利用這種方式可以隱瞞其對各地受控子公司的真實所有權，從而為跨國公司進行積極投資的逃避稅活動提供了方便。

05、信托結構復雜化

信托一般建立在對其實行管理的避稅地，但是跨國納稅人往往通過對各具特色的避稅地的巧妙利用以獲得最大的避稅效果。例如巴哈馬信托允許受托人不必是居民，信托資產(chǎn)不必存放在巴哈馬，并就信托頒布有資產(chǎn)保護法以抵制債權人和大陸法國家的裁決。澤西島對信托業(yè)實行稅收裙帶，境內(nèi)的受托人如取得信托財產(chǎn)的境外所得，而受益人又不是澤西島居民，這一信托企業(yè)不必繳納所得稅。這樣，委托人就可以先在巴哈馬設立信托，再將該信托及其財產(chǎn)從巴哈馬轉移出來交給澤西的受托人在澤西境外進行管理。在這種設計下，信托、受托人、管理地分處異地。精心安排的信托結構不僅使納稅人充分享受到了各個避稅地所提供的稅收利益，同時也散布了迷惑稅務當局的煙霧。

事實上，舍近求遠，在本國以離岸法院設立信托的主要目的便是要利用離岸法域更為優(yōu)越的法律制度、稅收政策和金融體系，達到資產(chǎn)保護與傳承、稅務籌劃的目的。同時，這些離岸法域也樂于為他國人實現(xiàn)這些目的而構建優(yōu)越的信托法律體系，以吸引他國人在該離岸法域設立信托。本團隊將在后期文章對各個離岸法域的信托制度和優(yōu)勢進行分析比較，以為信托離岸法域的選擇提供參考，請關注本公眾號及時獲取。

國際通行信托（五）之英屬維爾京群島（BVI）的信托政策

作者：葉秀旻

來源：君之道思考

設立離岸信托時，一個重要的事項便是選擇合適的離岸信托地，即離岸法域，離岸法域的選擇主要考察其信托政策是否能夠對信托財產(chǎn)提供足夠的保護。實踐中，比較熱門的離岸法域包括英屬維爾京群島（BVI）、開曼群島（CYM）、庫克群島（Cook）、澤西島（Jersey）、伯利茲（Belize）、盧森堡（Luxembourg）等。本篇文章中，我們將從英屬維爾京群島談起，其他熱門離岸法域的信托政策將在此后的文章中與大家分享。


一、概述

英屬維爾京群島（TheBritish Virgin Islands，簡稱BVI）位于大西洋和加勒比海之間，包括大約50個不同大小的島嶼（其中15個有人居?。?，首府羅德城（Road Town）位于托土拉島。英屬維爾京群島是英國海外領土，由英國負責其外交事務和國防，英國女王是其國家元首，并任命總督在當?shù)卮袡嗔?。政府首腦為總理，經(jīng)普選產(chǎn)生，領導內(nèi)閣。官方語言是英語，貨幣為美元。

作為英國的海外領土，BVI的法律體系繼受于英國普通法，并由本地立法和司法判決進一步發(fā)展。BVI頒布了一系列的現(xiàn)代法律法規(guī)以適應其金融業(yè)的發(fā)展需求，信托相關的法律法規(guī)就是其中一部分。

BVI信托體系主要由1961年頒布的《受托人法案》（最近的修訂時間為2013年和2015年）和2003年頒布的《維爾京群島特別信托法》（簡稱“VISTA”，最近的修訂時間為2013年）構成。BVI的信托政策和立法是由政府與私營部門密切合作制定的，能夠很好地滿足信托業(yè)的發(fā)展需求，特別是自VISTA頒布后，BVI可以說是擁有全球最現(xiàn)代、最完善的信托立法。

BVI信托體系繼受于英國信托法，但很多方面已超越英國信托體系，如其允許設立目的信托，將信托期限延長至360年，及創(chuàng)設獨特的VISTA信托等。根據(jù)BVI《登記注冊法》，BVI的信托無需注冊，受托人亦免于任何報告和備案要求，以確保信托的高度保密性。而從事信托業(yè)務的公司必須獲得許可證并符合1990年的《銀行與信托企業(yè)法》的各項要求，從而確保了對信托的保護。


二、各主體法定權利義務

在BVI信托體系中，信托各主體的權利義務如下：

1、 就委托人而言，一旦設立信托，委托人或財產(chǎn)授予人便放棄信托財產(chǎn)的法定所有權。委托人可以是受益人，在某些情況下，其也可以作為共同受托人。委托人還可在一定程度上保留對信托的控制權，例如批準信托利益分配的權力，委任和罷免受托人的權力以及撤銷信托的權力。但是，委托人不能同時成為唯一的受托人和唯一的受益人。

2、就受托人而言，其是信托財產(chǎn)的法律上的名義所有權人，并承擔信托文件所設定的義務，負責對信托進行管理。但是，信托財產(chǎn)自身構成一個獨立的基金，并不會成為受托人自己財產(chǎn)的一部分。BVI的信托制度在財產(chǎn)托管上有相當大的靈活性，對信托受托人并無特別要求，受托人最多可達4個。

3、就受益人而言，如前所述，財產(chǎn)授予人亦可以是信托受益人。受益人的身份須具有足夠的確定性，但信托文書中可設置受益人加入條款，即在信托運作過程中，在一定條件或情況下，可加入新的受益人；同樣，也可設置受益人剔除條款，即在信托運作過程中，在一定條件或情況下，將某些受益人從中剔除。各受益人的權益可以不同，在全權信托中，可由受托人自行確定。

4、就信托財產(chǎn)而言，信托存續(xù)的任何時間，均可投入新的信托財產(chǎn)，一個通行的做法是，在設立信托時只設定名義上的初始金額，而后視情況增加信托財產(chǎn)。信托財產(chǎn)可以是任何類型的實物或其他財產(chǎn)，但VISTA信托除外，VISTA信托的財產(chǎn)只包括某些BVI公司的股份。

5、就信托保護人而言，其地位在BVI信托體系中得以明確，信托文件可以規(guī)定設置信托保護人，未經(jīng)其同意，受托人不得行使其權力，如果經(jīng)保護人同意而行為，則受托人對其行為造成的任何損失可不承擔責任。保護人可以是一個，也可以是多個，并分別行使不同的保護權力，如改變信托管理形式，變更受托人，任命新的或額外的受托人，增加或剔除受益人，批準受托人的某些特定行為等。


三、BVI常用信托類型

BVI信托體系下，隨著法律法規(guī)的變化和信托實踐的發(fā)展，形成了一些適用較廣的信托類型。

1、固定利益占有信托。固定利益占有信托中，受益人通常會被授予在其一生中從信托利益中獲得固定的權益，而受托人對信托利益的處置權將受到限制。例如，信托文件可規(guī)定受托人必須在特定受益人的一生中將信托基金的所有收入分配給該受益人，然后以固定的比例將信托基金的資本金分配給其他指定受益人。

2、累積和留存信托。累積和留存信托是指受益人在一定時期內(nèi)并不能獲得信托利益，在此期間的收入累積并留存在信托基金中，形成信托財產(chǎn)的增值，該等增值由最終獲得信托資本的受益人享有。信托文件可以賦予受托人裁量權，在受益人達到特定年齡需要教育、扶養(yǎng)或其他福利開支時，由受托人分配給其特定份額。累計和留存信托非常適合于未成年子女或孫子女為受益人的情況。

3、全權信托。全權信托賦予了受托人以廣泛的自由裁量權，受托人可依據(jù)信托文件約定的信托目的及實際情況自由決定何時、以何種方式分配給哪些受益人多少信托收入或資本。若在設立信托時，尚不能確定受益人的未來需求，全權信托將非常合適。全權信托中，受益人不對信托基金擁有任何直接的法律權益，只有在受托人行使其裁量權確定受益人的信托利益后其才被認為擁有收益權利。

4、可撤銷信托。出于稅收或其他原因的考慮，委托人通常會選擇設立不可撤銷的信托，但在某些情況下，財產(chǎn)授予人希望保留撤銷信托的權力并強制收回信托財產(chǎn)，并由此設立可撤銷信托。但是，在委托人所在國的司法管轄內(nèi)，信托的撤銷可能會導致設立信托產(chǎn)生的預期利益被否定，因而，在設立可撤銷信托時，需要考慮撤銷信托的可能后果。

5、慈善信托和非慈善目的信托。通常，受托人為約定的受益人的利益而運作信托財產(chǎn)，受益人是受托人履行其義務產(chǎn)生的對應權益的享有者，若無確定的受益人，將導致受托人的義務履行喪失了對象和要求履行的請求主體，因而，具有可確定識別的受益人是信托有效性的要求。也正因此，多數(shù)國家并不承認“目的信托”。但這一原則的例外是設立以慈善為目的的信托，該種信托的要求履行義務的請求權歸屬于BVI司法部長。但在BVI當前的信托體系中，非慈善目的的“目的信托”也是被允許設立的。此類信托必須指定一個信托執(zhí)行人，而受托人中必須至少有一個是法定的特定人員（在BVI執(zhí)業(yè)的律師、會計師、《銀行與信托企業(yè)法》規(guī)定的審計師和被許可人、私人信托公司或財政部長等通過命令指定的主體），目的信托可以是永久性的。

6、VISTA信托。VISTA信托是BVI于2003年頒布的《維爾京群島特別信托法》設立的一種特殊信托。VISTA信托僅用來持有在BVI注冊的國際商業(yè)公司（通常所說的“離岸公司”）的股份，且其受托人并不參與所持股份代表的股東權力的行使。受托人僅僅負擔保持信托持有特定股份的義務，并不負責該股份的保值增值，與股份代持有些許相似。VISTA信托既提供了委托人與信托財產(chǎn)之間風險隔離的途徑，也規(guī)避了其他法域關于受托人對私人家族公司股份等高風險資產(chǎn)的責任問題。

BVI信托唯一的費用是200美元的信托稅，在其受益人均不居住于BVI且其不在BVI從事任何業(yè)務并不擁有任何土地的前提下，可豁免于BVI的其他所有稅負。欲進一步了解BVI信托詳情及其他離岸法域的信托政策，請關注本公眾號實時獲取。

國際通行信托（六）之英屬開曼群島（CYM）的信托政策

作者：葉秀旻

來源：君之道思考

繼英屬維京群島的信托政策之后，本文我們將與大家分享英屬開曼群島的信托政策。

一、英屬開曼群島的概況
英屬開曼群島（TheBritish Cayman Islands，簡稱CYM/開曼）同樣為英國的海外屬地，位于中美洲的西加勒比群島之中，由大開曼、小開曼和開曼布拉克三個島嶼組成，人口約46000人，首都喬治敦（George Town）位于大開曼島。開曼目前是世界上僅次于美國紐約、英國倫敦、日本東京和中國香港的第五大金融中心。
開曼對其居民和在開曼注冊的公司不征企業(yè)收所得稅、個人所得稅、資本收益稅、房地產(chǎn)稅、遺產(chǎn)稅等直接稅負，在開曼注冊的公司除了年度牌照費外不需申報和繳納任何稅項，也因此使其成為眾多離岸公司的首選注冊地之一，百度、阿里巴巴、分眾傳媒、人人網(wǎng)、奇虎360、TOM在線、騰訊、金山軟件、嗶哩嗶哩、蒙牛、鳳凰衛(wèi)視及李嘉誠的長江和記實業(yè)、長江實業(yè)集團等知名企業(yè)均注冊在開曼。
作為英國海外領土，開曼的外交事務和國防由英國政府負責，英國女王是其國家元首，并任命總督在當?shù)卮袡嗔?。開曼議會由副總督、總檢察長和19名民選議員組成，副總督和總檢察長由總督任命，在議會中無投票權。內(nèi)閣由總督及從19名議員中選舉產(chǎn)生的七位部長組成，其中一位部長為首相，由總督任命。開曼的官方語言是英語，貨幣為開曼元。

二、開曼信托法律體系
開曼法律體系繼受于英國普通法，而在信托法方面，開曼在發(fā)達的信托業(yè)實踐中有較大發(fā)展。在英國信托法律體系中，盡管委托人被賦予了較為靈活的信托處置與處理的權力，但仍存在諸多限制，如：除極少數(shù)情況外，信托不得為委托人個人利益而非為促進非個人利益目標而設立；受益人有權知道信托財產(chǎn)的狀態(tài)和受托人的管理狀況，必要時可提請法院保護其利益；信托的期限是有限期限，不允許永久信托；即使委托人不是受益人，且其在設立信托時具有償付能力，信托財產(chǎn)在某些情況下仍可能被委托人的債權人追索；信托成立后委托人介入信托管理的范圍受較大限制。
而在開曼的信托法律體系中，前述限制被極大地放寬。如，受益人的知情權及請求法庭保護權可被排除；在開曼可設立永久信托，非永久信托的最長期限可達150年；信托設立時具有償付能力的委托人所設立的信托在經(jīng)過六年之后便不得被委托人的債權人追索，即使該委托人亦為受益人；委托人可在不損害信托架構完整性及執(zhí)行性的前提下保留較廣泛的權力。
此外，開曼并非1985年《關于信托的法律適用及承認公約》的締約方，而該公約規(guī)定各締約方承認與信托聯(lián)系最密切國法律的適用。開曼不承認其他法域關于開曼信托的判決的執(zhí)行力，與開曼信托相關的任何問題都強制適用開曼法而排除了外國法的適用。
開曼的信托體系主要由頒布于1967年的《信托法》（最近的修訂時間為2017年）、頒布于1989年的《銀行與信托公司法》（最近的修訂時間為2018年）及頒布于2008年的《私人信托公司規(guī)則》構成。開曼金融管理局依據(jù)前述法律法規(guī)及《金融管理局法》對開曼信托業(yè)履行管理職責。

三、開曼常用信托類型
開曼信托體系下，隨著法律法規(guī)的變化和信托實踐的發(fā)展，形成了一些適用較廣的信托類型。
1、全權信托
全權信托是開曼應用最廣的信托類型。受托人通常被授予完全的自由裁量權，以決定如何對信托財產(chǎn)進行管理和投資，如何向受益人分配信托利益。開曼信托法為保障委托人的利益，對受托人的自由裁量權設置了許多法定限制，并賦予了委托人諸多權力，如委托人可撤銷受托人的行為，可修改信托計劃，可撤回信托，可直接確定投資等等。
2、豁免信托
豁免信托可使信托根據(jù)開曼政府要求及支付一定費用獲得政府免于征稅的承諾，這一承諾保證其在一定期限內(nèi)（通常為50年）不支付開曼的任何稅款，前提是信托受益人不得包含開曼居民。而就目前來看，如前所述，開曼政府并未對任何類型的開曼信托征收任何稅費，因而這種承諾豁免針對的是未來可能實施的無法預見的稅費。
3、私人信托公司
私人信托公司是另一種廣泛應用的家族信托形式，其可使委托人保留對家族信托的控制權?！端饺诵磐泄疽?guī)則》（2008）為私人信托公司的設立與注冊提供了法律依據(jù)，在開曼注冊私人信托公司無需獲得信托牌照，其可以作為一個或多個家族信托受托人。私人信托公司需滿足以下三個條件：（1）私人信托公司只經(jīng)營關聯(lián)信托業(yè)務；（2）私人信托公司須在開曼金融管理局登記注冊；（3）私人信托公司須由開曼的信托牌照持有主體提供注冊辦事處。“關聯(lián)信托業(yè)務”要求信托計劃的所有委托人和捐贈人存在關聯(lián)關系，通常指私人間的血緣或婚姻關系及公司之間的關聯(lián)關系，即只有存在關聯(lián)關系的委托人和捐贈人才能向委托計劃投入信托財產(chǎn)，但其并不要求信托受益人之間或與委托人存在關聯(lián)關系，由此易于達到非血親或其他非關聯(lián)關系的委托人與受益人之間的財產(chǎn)轉移。
私人信托公司可以是開曼任何信托類型的受托人，這一類型很適合不僅僅是希望參與受托人管理業(yè)務，更希望直接成為受托人的高凈值人群。私人信托公司易于搭建且十分高效，越來越成為家族信托的首選。
4、STAR信托
STAR信托源于1997年頒布的《特別信托法》（《Special Trusts (AlternativeRegime) Law》），該法于2011年《信托法》修訂時被納入《信托法》第八章并成為其一部分。
自STAR信托產(chǎn)生后，其便作為靈活的財產(chǎn)規(guī)劃工具而大受歡迎，其“明星信托”的稱謂也可以說是實至名歸。與英國普通法必須為確定的一個人或一類人設立信托或為慈善目的設立信托的信托規(guī)則不同，STAR信托既可以為任意數(shù)量的人設立信托，亦可僅為慈善或非慈善目的設立信托，只要該等目的是合法的且不違反公共政策。
STAR信托要求至少有一個受托人是在開曼擁有信托牌照的信托公司或注冊于開曼的私人信托公司。其有以下特征：
（1）如前所述，STAR信托可以將任意數(shù)量的人作為受益人而成立，亦可以將某種慈善或非慈善目的作為目標而設立，或受益人與目標兼而有之。
（2）STAR信托相關的任何不確定問題均可由受托人或信托文件指定任何其他人確定，必要時可由法庭確定。因而，STAR信托不大會像那些起草的很糟糕的非STAR信托一樣因內(nèi)容不確定而被認定無效。
（3）STAR信托的受托人必須是或包含擁有開曼信托牌照的信托公司或私人信托公司，否則的話將會受到刑事制裁。
（4）STAR信托必須有一名“執(zhí)行人”，其是擁有執(zhí)行信托條款的法律地位的個人或公司實體，但不得是受益人。因此，法律將STAR信托的收益權與執(zhí)行權進行了分離，這使得受益人不僅不可以執(zhí)行信托，亦不得要求披露信托相關信息和管理狀態(tài)。
（5）STAR信托無期限限制，可以是特定期限信托，也可以是永續(xù)信托。這可避免信托終止時的稅收風險。
（6）STAR信托不可以在開曼持有土地，但可以持有公司、合伙或其他實體的權益。
在前述特征之下，STAR信托廣泛用于：
（1）為家族財富的傳承設立代際信托，用于持有家族企業(yè)、投資或其他財產(chǎn)。
（2）設立慈善目的信托；
（3）避免受益人干預信托事務、試圖獲得信托信息；
（4）設立永久存續(xù)信托；
（5）設立為個人利益信托，同時實現(xiàn)家族企業(yè)延續(xù)等目的；
（6）為廣泛的商業(yè)或財富轉移提供安全、靈活的特殊目的載體；
（7）作為持有家族企業(yè)股權的載體，使家族成員對家族企業(yè)保持一定程度的控制和決策力；
（8）作為某類俱樂部或協(xié)會的載體，其成員作為執(zhí)行人可以執(zhí)行信托文件所載協(xié)議條款而無需是其當事方。當該載體解散時，其財產(chǎn)按照信托規(guī)定返還給其成員。
STAR信托可為有需要的個人、家族或企業(yè)提供靈活的財產(chǎn)規(guī)劃工具，協(xié)助其作出結構性融資安排，為其尋求安全可靠的信托機制，以滿足其特定目的的財產(chǎn)規(guī)劃。

目前，在開曼注冊的信托公司中，許多是加拿大、英國和瑞士大型銀行的子公司，這為在開曼設立信托提供了較高的安全保障。

國際通行信托（七）之英屬百慕大群島（Bermuda）的信托政策

作者：葉秀旻

來源：君之道思考

繼英屬開曼群島的信托政策之后，本文我們將與大家分享英屬百慕大群島的信托政策。

一、英屬百慕大群島的概況
英屬百慕大群島（The British Bermuda Islands，簡稱百慕大）位于美國東部的北大西洋中，自1707年便成為英國的海外領地，是歷史最悠久的英國海外領地，居民約6.4萬人，首都為哈密爾頓（Hamilton），St Georges（圣喬治）是百慕大最大的城市。百慕大貨幣為百慕大元，官方語言為英語。
百慕大有自己的憲法和政府，但其國防和外交事務由英國負責處理。百慕大總督由英國女王在英國政府的建議下任命，并設有副總督。政府首腦為首相，首相提名內(nèi)閣成員，并由總督任命。議會分上、下兩院，上議院由11名議員組成，由總督在首相和反對黨領袖的建議下任命，下議院由36名經(jīng)普選產(chǎn)生的議員組成。
百慕大群島因其極低的商業(yè)管制標準和企業(yè)/個人所得稅而與維京群島、開曼群島并稱三大離岸金融中心。百慕大稅收主要依靠消費稅、進口稅和薪資所得稅。因為沒有企業(yè)所得稅，所以百慕大成為廣受追捧的避稅法域。例如，2011年，Google通過“雙愛爾蘭公司”加“荷蘭公司”的策略將其100億美元的收入轉移至百慕大的子公司，由此節(jié)省稅費達20億美元。

二、百慕大信托法律體系
百慕大的信托法律體系《信托法案》（1989年頒布，最近的修訂時間為2014年）、《受托人法案》（1975年頒布，最近的修訂時間為2014年）以及《永續(xù)和累積法案》（2009年頒布，最近的修訂時間為2015年）三大法案構成。這些法案使百慕大信托得以為實現(xiàn)財富規(guī)劃、個人金融投資計劃、稅務籌劃、商業(yè)計劃提供極大便利。具體包括：保護財產(chǎn)免于承擔未來的個人債務，為供養(yǎng)家人提供持續(xù)資金支持；將個人所得稅、房產(chǎn)稅、遺產(chǎn)稅、資本所得稅最小化，長久持有家族商業(yè)財富；為委托人身后遺產(chǎn)分配提供可行性操作方案；設立企業(yè)職工持股計劃等。

三、百慕大信托
（一）目的信托
目的信托是為某一/某些目的而設立而非為受益人而設立的信托，百慕大法律允許該種信托形式的存在，但需滿足以下條件：
（1）信托目的必須足夠確定，使得信托計劃能夠貫徹執(zhí)行；
（2）信托必須合法且不違反公共政策；
（3）通常情況下，目的信托可永續(xù)存在，也可僅存續(xù)特定時期；
（4）信托契約通常任命一個執(zhí)行者（類似于信托保護者的角色），但這并非是必須的，因為法律已經(jīng)賦予了委托人、受托人等主體以足夠的權利，該等主體亦可請求法院執(zhí)行信托計劃。在該等權利未得到保障時，司法部長擁有最終的執(zhí)行權。
在商業(yè)設置中，許多交易設計將目的信托或慈善信托作為所有權的持有中介。通過設立以持有私人信托公司股份為目的的目的信托，委托人與作為家族信托受托人的私人信托公司的所有權分開，家族成員一方面可以成為目的信托的執(zhí)行者，另一方面可以成為私人信托公司的成員，私人信托公司設立家族信托持有家族企業(yè)股份，這樣，既層層隔離風險，又保證了家族成員對家族企業(yè)的控制。結構圖如下：

（二）全權信托
全權信托是百慕大最常用的信托形式，全權信托與精確設定受益人固定利益的固定利益信托相反，其主要特征是，受益人不能對信托財產(chǎn)的任何部分擁有法律上可強制執(zhí)行的權利。受益人是否能夠在信托計劃之下獲得利益以及能夠獲得多少利益屬于受托人自由裁量的范圍，這會在信托契約中予以明確。
全權信托所賦予的靈活性使得受托人在行使其自由裁量權時可以考慮在設立信托時未能預見的因素，同時使得受托人可以保護信托財產(chǎn)免受受益人揮霍的影響。此外，由于受益人對信托財產(chǎn)不擁有法律上可強制執(zhí)行的權益或權利，因而，在某些與受益人身份、住所、居住地相關的法域可使受益人減輕或免于納稅義務。

（三）權力保留信托
百慕大信托法律體系允許委托人為自己保留或授予任何人（如保護人）信托計劃相關的任何有限的權力。該等權力包括但不限于全部或部分撤銷信托，變更或修訂信托契約條款，增加、解除、替換任何受托人、保護人、執(zhí)行者等。百慕大法律明確規(guī)定，委托人保留或授予該等權力并不會使信托歸于無效，亦不會導致信托財產(chǎn)構成信托人財產(chǎn)的一部分。

（四）管理受托人和托管受托人
通常情況下，不同的受托人在處理信托事務方面擁有不同的能力和專業(yè)知識，為了更有利于信托的運行和信托計劃的實施，某些信托人可將特定職能委托給最善于實施該等職能的共同受托人或代表，由此就產(chǎn)生了管理受托人和托管受托人，托管受托人根據(jù)管理受托人的授權和指示執(zhí)行信托計劃，如保管信托財產(chǎn)等。行政或管理性質的大多數(shù)職能可以被授權，但是，以下職能不得被授予他人，包括：制定投資政策標準，行使關于收入或資本分配的裁量權，行使任何確定或改變信托下主體利益的權力，行使任何委任或罷免委托人的權力。更重要的是，受托人不得授權改變信托的適用法律。
權力的授予依賴于受托人之間的相互信任，授權所涉受托人應對該等授權的結果承擔連帶責任。根據(jù)百慕大法律，信托契約可在不同管理人之間進行責任分配，并可對管理受托人保留特定權力。受托管理人并不對管理受托人保留的權力所做的決定、行為、交易負責，其僅根據(jù)管理受托人的指示和授權做出相應行為。

百慕大信托同維京群島和開曼群島一樣，擁有免稅、保密、形式靈活等優(yōu)勢，三個區(qū)域作為世界三大離岸金融中心，在離岸信托方面是各大公司、家族的首選之地。

國際通行信托（八）之中國富豪170億美元的信托計劃

作者：葉秀旻

來源：君之道思考

據(jù)彭博社(Bloomberg)消息，2018年底，中國四名富豪將170多億美元的資產(chǎn)轉移至家族信托，透露了富豪們?nèi)绾螤幭瓤趾髮①Y產(chǎn)轉移至家族信托以避免包括共同申報準則（Common Reporting Standard，簡稱CRS）在內(nèi)的不斷變化的稅收政策的影響。

最近被披露的一例為房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)——融創(chuàng)中國的董事長孫宏斌。2018年10月，孫宏斌以460億元人民幣財富位居2018年胡潤百富榜第43位，其于2019年1月12日在香港公開的一份文件中透露，他已于2018年12月31日將大部分股權轉讓給總部位于美國南達科他州的南達科他信托公司。此外，龍湖地產(chǎn)的董事長吳亞軍、達利食品的董事會主席許世輝和周黑鴨的董事會董事唐建芳均于不久前的幾周內(nèi)將其所持股權轉入信托公司。其中三家均將家族企業(yè)的代際繼承作為資產(chǎn)轉移和設立信托的目的，其中所涉及的股權結構均包括設立于英屬維爾京群島的企業(yè)實體。資產(chǎn)轉移的具體情況如下：

相關專業(yè)人士認為，中國富豪之所以較集中地將資產(chǎn)轉移至家族信托，是因為擔心隨著新稅法的實行及稅收改革的推進，政府在推動普通工薪階級個人稅收減負的同時可能加大對富人資產(chǎn)的征稅范圍。2018年，中國個人財富激增至24萬億美元，財富的積累使得富人們對資產(chǎn)避稅的認識更加清晰和成熟，促使許多家族通過信托來尋求避稅。而就中國的海外財富來看，增長趨勢更加明顯，自2012年至2018年間增長了兩倍多，如圖：

2012-2018年中國海外財富變化趨勢

中國的稅法對離岸信托資產(chǎn)是否納稅尚無明確規(guī)定，任何稅負均依賴于各種條件的滿足，如信托受益人屬于中國稅收居民等。離岸信托雖不能完全避免稅負，但可以在一定程度上為富豪們贏得更多遲延納稅的空間。

信托通過在實際權益人與資產(chǎn)之間加入名義持有人（受托人）的方式將二者剝離，使資產(chǎn)在法律上由受托人持有，資產(chǎn)免于受針對實際權益人的潛在債務、糾紛、訴訟、稅收等影響。而受托人多為注冊在英屬維爾京群島、英屬開曼群島等避稅天堂的離岸信托公司，在該等離岸法域免征企業(yè)稅、資產(chǎn)稅等稅收政策和司法環(huán)境的作用下，使得信托資產(chǎn)在一定程度上免于稅收和潛在糾紛的影響，這也是中國富豪在這些離岸法域設立家族企業(yè)控股公司和家族信托的重要原因。

信托自其誕生以來便天然具有規(guī)避資產(chǎn)監(jiān)管的屬性，即使在中國，《信托法》亦規(guī)定，除下列情形，對信托財產(chǎn)不得強制執(zhí)行：（1）設立信托前債權人已對該信托財產(chǎn)享有優(yōu)先受償?shù)臋嗬⒁婪ㄐ惺乖摍嗬?；?）受托人處理信托事務所產(chǎn)生債務，債權人要求清償該債務的；（3）信托財產(chǎn)本身應擔負的稅款；（4）法律規(guī)定的其他情形。

綜合來看，幾乎所有離岸信托都是通過以下四種方式來實現(xiàn)財富規(guī)劃目標：
（1）通過受托人的加入將實際權益人與資產(chǎn)隔離，以免實際權益人未來涉入訴訟等糾紛或負擔債務而導致資產(chǎn)被追索、執(zhí)行。
（2）通過不同法域之間的司法隔離，避免生效判決、裁定、命令等司法或行政強制性文件執(zhí)行信托財產(chǎn)。
（3）通過實際權益人與資產(chǎn)的剝離，信托資產(chǎn)得免于實際權益人所負擔的稅負，同時通過受托人所享有的免稅政策使得信托資產(chǎn)在受托人名下無需納稅。
（4）通過實際權益人與受托人之間的協(xié)議及控股結構的安排，實現(xiàn)實際權益人對家族企業(yè)等資產(chǎn)的控制。

英屬維爾京群島、英屬開曼群島、英屬百慕大群島等離岸法域則在其信托法、公司法、稅法等法律制度構造上將信托的前述功能發(fā)揮的淋漓盡致。本團隊在國際通信信托系列文章中已將該等離岸法域的信托政策做了簡要介紹，以供參考。后期，本團隊在拓展其他立案法域政策的同時將深入探討個別立案法域信托法律的具體規(guī)定。