【2016年04月26日】任澤平：A股已非常接近底部 繼續(xù)超跌將是撿錢機會

任澤平：A股已非常接近底部 繼續(xù)超跌將是撿錢機會

2016年04月26日

        自“5000點不是夢”一戰(zhàn)成名之后，國泰君安分析師任澤平的觀點可謂舉足輕重，尤其受到中小投資者的追捧。

　　4月10日，當上證綜指在3000點附近徘徊猶豫，市場情緒進入迷茫分歧之際，任澤平在微信朋友圈的一個“干”字鼓舞市場情緒，將多頭氣焰推向高潮。隨后，連發(fā)5篇雄文，堅定看多，鼓勵多頭發(fā)起春季攻勢。

　　不過，A股卻并未配合，4月15日起，上證綜指開啟回調(diào)走勢，從最高的3089點一路跌到現(xiàn)在2946點。

　　4月23日，國泰君安首席宏觀分析師任澤平來廣州參加“中國資本市場投資策略暨經(jīng)傳多贏中小投資者教育巡講廣州站”活動，在接受記者采訪時表示，當前點位大部分風險已近釋放，向下空間已經(jīng)不大，相對還是比較安全的階段。如果A股繼續(xù)超跌，將是投資者撿錢的機會。

　　股市調(diào)整接近尾聲

　　任澤平認為，這一波的股市調(diào)整正在接近尾聲。

　　“2000點漲到5000點是牛市，5000點跌下來就是熊市，熊市已經(jīng)10個月了?！比螡善街赋?，“10個月之前市場一片高呼 1萬點不是夢 ，現(xiàn)在流行中國經(jīng)濟馬上就要崩了論調(diào)。我看什么都沒有發(fā)生，反倒現(xiàn)在經(jīng)濟比以前還好，就是人心發(fā)生變動。所以說，從5000點跌到2000點、3000點，我認為絕大部分風險得到了釋放。如果在3000點、2000點出現(xiàn)超跌，撿錢的機會來了。所以我們所需要做的就是克服自己的恐慌。”

　　任澤平指出，上一波牛市終結(jié)的關(guān)鍵因素是市場對改革預期的調(diào)整和去杠桿?！笆聦嵣?，流動性還是很寬松，不然怎么把房地產(chǎn)炒起來了。也就是說水還在， 牛沒了。這就意味著這個市場目前不缺錢，A股到處都是錢。市場缺的是信心，這個信心恢復需要一個過程?！比螡善秸J為，“只有改革才能恢復大家對中國前景的信心。改革從方案到落地攻堅期期間，A股將再起一波牛市，名字我都起好了，叫改革牛2.0?！?/font>

　　具體到A股短期走勢，任澤平認為除非中國經(jīng)濟出現(xiàn)系統(tǒng)性風險，不然A股是不會重新跌回2000點的?！耙驗楝F(xiàn)在流動性充裕，2012年、2013年和2014年上半年的流動性與現(xiàn)在不同，河里的水多了，總有東西是要浮上來的。目前所有資產(chǎn)價格處于估值中樞的上移，也就是說，目前A股已經(jīng)非常接近它的底部了。未來A股將用半年到一年的時間震蕩筑底?！比螡善椒治龇Q。

　　在震蕩筑底的行情中，任澤平建議大家關(guān)注業(yè)績好的公司?！罢袷幨菚霈F(xiàn)一批穿越周期的牛股。在所有的震蕩市中講故事都是行不通的，因為風險偏好下來了，這個市場最認可的就是業(yè)績。所以，未來靠業(yè)績說話的公司股價有可能會不斷創(chuàng)出新高。我想它分布的領(lǐng)域，應該是業(yè)績不斷增長、供給端收縮、成本節(jié)約和在新技術(shù)、新模式上有突破的行業(yè)。”任澤平進一步指出。

　　強調(diào)大類資產(chǎn)配置

　　而在貨幣超發(fā)的大背景下，任澤平認為一定不能拿現(xiàn)金，而要注重進行大類資產(chǎn)配置。

　　“現(xiàn)在，我們的一年期定存利率是1.5%左右，CPI增速是2.3%，也就是說，我們拿現(xiàn)金或者存款的收益率連居民必需消費品都跑不過。所以在這樣的背景下，一定要做大類資產(chǎn)配置。”任澤平分析稱，“我們在2014年開啟一輪貨幣寬松周期，具體數(shù)據(jù)來看，2014年M2增長12.2%，GDP增長7.3%；2015年M2增長13.3%，GDP增6.9%；今年開年，M2增長13.4%，GDP增速6.7%。這是什么概念？貨幣的增速不斷向上，GDP增速不斷向下，中間的裂口部分都是超發(fā)的貨幣。之所以最近實物資產(chǎn)都在漲價，根本原因就是流動性寬裕。”

　　而對于最近火爆的大宗商品，任澤平認為是反彈不是反轉(zhuǎn)?！斑@次反彈是對底部的確認。2008年螺紋鋼跌到1800，這次跌到1600，所以是跌多了?！比螡善秸f，“在這樣的背景下，確實要配實物資產(chǎn)，可以配一點大宗商品，但不建議大家再去配鐵礦石、螺紋鋼，可以去配一些農(nóng)產(chǎn)品。如果想省心，未來一兩年就去配黃金，黃金一定能跑贏銀行存款?！?/font>

來源：東方財富網(wǎng)（http://finance.eastmoney.com/news/1345,20160426618320467.html）