【2017年03月15日】任澤平：A股“進二退一”不會改變

任澤平：A股“進二退一”不會改變

2017年03月15日

        方正證券首席經(jīng)濟學(xué)家任澤平指出，內(nèi)外需全面復(fù)蘇，出口、制造業(yè)投資、房地產(chǎn)投資、基建等均超預(yù)期回升，中國經(jīng)濟周期正從衰退走向復(fù)蘇。復(fù)蘇的驅(qū)動因素來自于美國經(jīng)濟加速對中國出口和制造業(yè)投資的外溢，地方政府換屆后基建投資沖動，一二線和部分三四線地產(chǎn)補庫需求，實際貸款利率較低企業(yè)融資需求旺盛，但是消費受汽車消費拖累名義和實際增速雙回落。

　　受益于需求復(fù)蘇和供給出清，實際GDP增速L型、名義GDP增速U型，供給出清，企業(yè)業(yè)績持續(xù)改善，“新5%比舊8%好”，剩者為王，強者恒強。從中長期角度，中國經(jīng)濟可能已經(jīng)告別了過去長達6年的去產(chǎn)能、通縮和資產(chǎn)負債表調(diào)整，我們正站在新周期的起點上，維持A股結(jié)構(gòu)性牛市=新周期+低估值真成長+改革。潛在的風(fēng)險來自美聯(lián)儲超預(yù)期加息和國內(nèi)貨幣收緊。

　　由于經(jīng)濟環(huán)境持續(xù)改善，即將到來的美聯(lián)儲加息并不會改變A股“進二退一”的方向，投資者可安心持股，靜待靴子落地。

來源：東方財富網(wǎng)（http://finance.eastmoney.com/news/1585,20170315720313518.html）