【2021年06月05日】任澤平：高房價導致生三孩意愿低、年輕人躺平，新房改迫在眉睫

建議把學前教育和0-3歲的托育服務納入義務教育。

生孩子給減稅，因為生孩子是有成本的。
放開生育有沒有可能改變老齡化、少子化？它改變不了大的趨勢，但有可能會改變斜率。
促進生育政策與相關經(jīng)濟社會政策的配套銜接，是非常重要的，它降低我們的生育成本，比如說教育公平，稅收調(diào)節(jié)，女性就業(yè)權益保障，應該都會出臺相關的政策。
高房價是抑制生育很重要的原因，高房價也是導致年輕人躺平的原因，他為什么躺平？因為奮斗一生還買不了套房子，為什么不躺平呢？

所以穩(wěn)房價，推動住房制度改革就變得十分的重要。房地產(chǎn)長期看人口，中期看土地，短期看金融。

我們現(xiàn)在的住房制度改革還沒有破題，我們現(xiàn)在的五限、六限解決不了根本問題，住房制度改革的根本要推動人地掛鉤，供求平衡，真正實現(xiàn)房地產(chǎn)實現(xiàn)平穩(wěn)健康的發(fā)展。
人民幣匯率急升的原因：中國經(jīng)濟復蘇好于美國，美國放水，中國貨幣政策正常化。

中國人民銀行決定上調(diào)金融機構外匯存款準備金率，表明了央行的態(tài)度，就是要打擊人民幣過快升值的投機行為。

股市在很大程度上是貨幣的晴雨表。

大量的牛股出現(xiàn)在賺錢不辛苦的行業(yè)（參考澤平宏觀VIP會員課程《股市：尋找大牛市，抓住大牛市》）。
推房產(chǎn)稅，對于一些本來人口流出的、房地產(chǎn)市場比較蕭條的地方，壓力巨大。大幅增加持有成本，而且想賣賣不出去。但是對于熱點城市，對于人口流入的、供求失衡的，稅負是可以轉嫁的。
未來的城市規(guī)劃、國土規(guī)劃，要尊重人口流動的規(guī)律，不能車多了限號，人多了往外攆人，這是錯的。

現(xiàn)在講以人為本的發(fā)展理念，大家來了都是深圳人，來了都是北京人，沒有低端和高端之分。

我們政策需要做的不是說把所謂的低端人群往外攆，而是讓所有的年輕人，來了之后安居樂業(yè)，這才是我們公共政策應該做的。

怎么安居樂業(yè)，比如說增加土地供給，增加住房供給，增加教育醫(yī)療，讓我們城市的軌道交通更加發(fā)達。

客觀上講，大的都市圈更節(jié)約土地、更節(jié)約資源，更有效率、更有活力，反而小城鎮(zhèn)對土地資源的浪費更嚴重。
中國房地產(chǎn)還有最后10年時間窗口，關鍵是人地掛鉤和控制貨幣。
從長期保值增值的角度，買三大硬通貨：人口流入的都市圈城市群的房子土地，供給稀缺的貴金屬，大賽道的龍頭公司。

以上，是著名經(jīng)濟學家任澤平博士，5月31日在“未來經(jīng)濟、股市、房市、商品怎么看？”線上交流中，分享的最新觀點。

對于剛剛宣布的放開三孩政策，作為最早旗幟鮮明的倡導者——任澤平博士分享了對于放開三孩政策的解讀，同時，詳細分析了如何破解房地產(chǎn)市場困局。
以下是正文：
放開三孩了！
把學前教育和0-3歲的托育服務納入義務教育
生孩子應該減稅
先給大家介紹兩方面內(nèi)容：

一個是今天剛剛公布的放開三孩政策。

我們這些年一直呼吁放開生育。去年我們一篇文章（《是該放開三孩了——中國生育報告》）就是關于放開三孩，在國內(nèi)最早旗幟鮮明的呼吁放開三孩政策；后來這篇文章全網(wǎng)是5.6億的閱讀，引爆了大家對老齡化、少子化的關注和關心。從學術討論成為國家戰(zhàn)略，這是作為學者的最大貢獻和對社會的一種責任。

今天中央政治局會議聽取了十四五時期積極應對老齡化戰(zhàn)略的政策，審議了《關于優(yōu)化生育政策促進人口長期均衡發(fā)展的決定》。

這里有幾個政策的亮點，我簡單給大家說一下。

第一個是進一步優(yōu)化生育政策；實施一對夫妻可以生育三個子女的政策，以及配套的支持措施，大家注意了，現(xiàn)在可以生三孩了。

這里還講了一個叫“促進生育政策與相關經(jīng)濟社會政策的配套銜接”，會有一些支持性的措施來鼓勵大家生育。

有哪些措施呢？

一個是關于教育，就是發(fā)展普惠的托育服務供給。什么叫托育服務？就是0-3歲的小孩（托管教育）。

生完孩子以后，女性很難重返勞動力市場，因為0-3歲的小孩，大部分都是女性在帶，所以發(fā)展普惠的托育服務供給非常重要。

我這里也呼吁，把學前教育和0-3歲的托育服務納入義務教育。

因為我們生了這個孩子，不僅是每個家庭的，長大了以后是國家的工程師，科學家，以及各個崗位的建設者，追夢者，是為社會做貢獻的，孩子是國家的未來。

所以0-3歲托育，還有學前教育，就是3-6歲的幼兒園，應該納入義務教育。

還有加強稅收、住房等支持政策。什么叫稅收支持？就是生孩子給減稅，因為生孩子是有成本的。

還有住房政策，什么概念？要大力發(fā)展租賃房政策。這是相關支持政策。

總的來說，是通過漸進式改革，把我們的生育政策向前邁了一步，這是非常重要的。
年輕人躺平、內(nèi)卷化很大程度上是因為高房價
住房制度改革的根本是推動人地掛鉤
我們?nèi)ツ旰粲趿诵禄?，后來也從學術討論走向國家戰(zhàn)略，未來我可能會重點呼吁住房制度的改革。

因為，現(xiàn)在大家熱議的躺平，內(nèi)卷化，很大程度上是因為高房價。

我們現(xiàn)在的住房制度改革還沒有破題，我們現(xiàn)在的五限、六限解決不了根本問題，住房制度改革的根本要推動人地掛鉤，供求平衡，真正實現(xiàn)房地產(chǎn)實現(xiàn)平穩(wěn)健康的發(fā)展。

如果說展望，我有兩點展望：

第一個，再過幾年，有可能會全面放開（生育政策），有可能在再過幾年，就會轉向鼓勵生育的政策。

有的朋友會問，放開生育有沒有可能改變老齡化、少子化？改變不了，它改變不了大的趨勢，但有可能會改變斜率。

如果有些生育的支持政策做的比較好，可以真正讓老百姓生得起，養(yǎng)得起，還是有一定的效果。

所以穩(wěn)房價才是根本，住房制度改革是根本，這也是我們一直呼吁的。

但是到現(xiàn)在，我們的住房制度改革沒有形成共識，我們現(xiàn)在五限六限，它都是堵，它不是疏。

房地產(chǎn)長期看人口，中期看土地，短期看金融的分析框架，是我們團隊提出來的。

到現(xiàn)在，中國的住房制度改革，還沒有找到破題的根本。

高房價是抑制生育很重要的原因，高房價也是導致年輕人躺平的原因，他為什么躺平？因為奮斗一生還買不了套房子，為什么不躺平呢？所以穩(wěn)房價，推動住房制度改革就變得十分的重要。

這是第一個展望，就是生育政策會從放開三孩過渡到全面放開，甚至到鼓勵生育的政策。
放開三孩后
要從稅收、住房制度上給一定的支撐
第二個，我們現(xiàn)在放開三孩的政策不簡單是放開的問題，后面有一系列的支持體系，從稅收、住房制度等等給一定的支撐，讓更多人生的得起。

所以這個政策里面講的促進生育政策與相關經(jīng)濟社會政策的配套銜接，是非常重要的，它降低我們的生育成本。

后面大家應該會看到一些政策的落地，我估計快了。

比如說教育的公平，稅收的調(diào)節(jié)，女性就業(yè)權益的保障，應該都會出臺相關的政策，這可能也是大家比較關心的。

人口是一切發(fā)展的基礎。
人民幣匯率急升的原因：
中國經(jīng)濟復蘇好于美國
美國放水，中國貨幣政策正?；?br />
最近的人民幣匯率出現(xiàn)了急升，主要是4個方面的原因：

第一個是中國經(jīng)濟復蘇好于美國。

中國經(jīng)濟比美國的經(jīng)濟復蘇提前了三個季度，匯率長期還是看基本面，所以中國經(jīng)濟相對比較好。

第二個，美國還在放水，我們已經(jīng)貨幣政策正?；?，就是利差。

第三個，美元除了對人民幣貶值，對歐元也是貶值的，這里很大程度上是因為美聯(lián)儲的貨幣超發(fā)。

美聯(lián)儲的這種貨幣超發(fā)導致了美元的貶值，美元指數(shù)下跌。

還有，就是歐洲經(jīng)濟的復蘇也比較超預期。

這幾個方面共同導致了人民幣匯率的升值。
人民幣急升不是央行想看到的
未來以穩(wěn)為主，正在出臺政策穩(wěn)匯率
展望未來，人民幣怎么看？我個人看法應該是以穩(wěn)為主。

很多人說人民幣匯率升值，可能是為了降低輸入性通脹壓力，不對。因為人民幣匯率升值會增加下游企業(yè)的壓力，出口企業(yè)的壓力。

而且上游的成本漲價，匯率再升值，那對下游企業(yè)是一種雙重打擊，我看公共政策部門也出來澄清了，所以這個是大家的誤解。

人民幣匯率升值不是央行的主動作為，更多的應該是市場的預期，以及投機性行為。

今天剛剛公布的政策就表明了央行的態(tài)度，就是要打擊人民幣過快升值的投機行為。

央行現(xiàn)在要干嘛？要讓人民幣穩(wěn)下來，不能再升了。

今天的政策是什么？中國人民銀行決定上調(diào)金融機構外匯存款準備金率。

什么概念？我給大家講一下。

為加強金融機構外匯流動性管理，中國人民銀行決定自2021年6月15日起，就是再過半個月，上調(diào)金融機構外匯存款準備金率兩個百分點，即外匯存款準備金率由現(xiàn)行的5%提高到7%。

什么意思？就是進行外匯投機的成本上升了，央行傳遞了這個信號，還是要把匯率穩(wěn)定下來，不希望匯率短期過快急升。

所以長期沒有問題，隨著中國經(jīng)濟的繁榮發(fā)展，而且中國相對于美國的增速高了2-3倍，中國長期肯定還是升值的。

但是短期這種急升是企業(yè)無法承受的，而且目前央行也出了政策，就是要把匯率急升的政策改變。

現(xiàn)在央行傳遞的信號就是，不希望看到人民幣匯率升的過快，升的過急。

所以我估計這些政策出來以后，人民幣匯率升值可能暫告一段落，后面就是以穩(wěn)為主。

這是我對人民幣匯率升值的一個解讀。
直播問答環(huán)節(jié)

股市是貨幣的晴雨表
問：您在今年1月提出了通脹預期和流動性拐點，隨后市場就進行了調(diào)整并風格切換。

您又在今年的5月25號提出了未來貨幣政策會對資本市場重新友好，隨后這段時間股票市場就走勢強勁。

您覺得股市下一步的機會又是怎么樣呢？

任澤平：股票市場的分析框架，我有幾個經(jīng)驗可以給大家講一下。

第一個，股市在很大程度上是貨幣的晴雨表（詳見澤平宏觀VIP會員課程《股市：尋找大牛股，抓住大牛市》）。

因為股市也好，房市，商品，它本身是資產(chǎn)價格，

所以你會發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟好不好是一方面，但貨幣松的時候股市一般都漲，貨幣一收緊股市大部分就跌。

比如說去年經(jīng)濟不好，中國經(jīng)濟，美國經(jīng)濟都不好，但股市漲得很好。

中國今年的經(jīng)濟顯然比去年要好，但一開年股市反而調(diào)整，什么原因？

就是貨幣政策從松轉向了中性和穩(wěn)健。

所以大家留意，股市不是經(jīng)濟的晴雨表，在很大程度上它是貨幣的晴雨表。
大量的牛股出現(xiàn)在賺錢不辛苦的行業(yè)
問：過去10年的大牛股選股邏輯，還適用于未來10年嗎？

任澤平：國民經(jīng)濟100多個行業(yè)，但國民經(jīng)濟無非是三類，賺錢不辛苦、辛苦不賺錢、賺辛苦錢的。

根據(jù)我們研究發(fā)現(xiàn)，大量的牛股是出現(xiàn)在賺錢不辛苦的行業(yè)（參考澤平宏觀VIP會員課程《股市：尋找大牛市，抓住大牛市》）。

然后我們又進一步分析了究竟哪些行業(yè)是賺錢不辛苦的？它有什么特征，這在美國和中國都是適用的。

主要是我們掌握的這種規(guī)律，它不僅適用于過去10年，也將適用于未來10年，20年。

希望大家能夠把握這種規(guī)律，抓住大牛股，主要還是掌握這種牛股輩出的基本邏輯。

隨著人口的發(fā)展
醫(yī)藥養(yǎng)老這些行業(yè)將是大賽道
問：醫(yī)藥、養(yǎng)老、醫(yī)療這些股票的未來前景又如何？

任澤平：這些行業(yè)都是大賽道，為什么這么說？

比如說醫(yī)藥，養(yǎng)老，醫(yī)療，隨著老齡化的推進，這些需求都會大幅上升。

未來大家買健康，買快樂，所以這些行業(yè)應該是隨著人口的發(fā)展，經(jīng)濟社會的發(fā)展，前景會越來越好。
房產(chǎn)稅短期有效果
長期影響不大
問：房產(chǎn)稅政策會對超一線城市和三四線城市房價有怎樣的影響？

任澤平：房產(chǎn)稅是短期影響，長期影響不大。

房地產(chǎn)稅是什么概念呢？它對存量的保有環(huán)節(jié)進行征稅，增加持有成本。

對于一些本來人口流出的、房地產(chǎn)市場比較蕭條的這些地方，壓力巨大。大幅增加持有成本，而且想賣賣不出去。

但是對于熱點城市，對于人口流入的、供求失衡的，稅負是可以轉嫁的。所以對于這些這種地方，基本沒有影響或者影響不大。

比如像美國的熱點城市，像包括中國香港、英國倫敦早就出房產(chǎn)稅了，房價該漲一樣漲；因為它供不應求，投資屬性，包括海外移民、當?shù)乩习傩召I的很多，這些稅費都是可以轉嫁的。

無論上海也好，杭州也好，深圳也好，未來推房產(chǎn)稅，短期有效果，長期還是取決于住房制度的改革。

這里也包括大家買房的問題，短期你可以作為考量，長期不用過度考量房產(chǎn)稅的情況。

第三個，從公共政策的角度，房地產(chǎn)稅不是抑制房價的；公共政策當時推房產(chǎn)稅，主要是因為房地產(chǎn)大開發(fā)時代快結束了，再過10年土地出讓收入沒有了，怎么辦？增量的沒有，那就是存量，開始用房產(chǎn)稅來替代土地出讓收入。
房產(chǎn)稅是完善地方財稅體系的，因為房產(chǎn)稅、消費稅、個人所得稅是地方主體稅，在美國都是這樣；

推房產(chǎn)稅恐怕是大勢所趨，但是對于調(diào)控房價的作用，還是取決于供求關系。

大家買房也是這個概念，房地產(chǎn)長期看人口，中期看土地，短期看金融，

你還是買那些長期人口流入、土地供給比較受限的，這個地方長期來說就是硬通貨，建議大家還是加大這些關注點。
從保值增值的角度
買房一定是買人口流入的都市圈和城市群
問：現(xiàn)在大家國家的調(diào)控政策就是防住不炒，你又說我們短期可以不太關注房產(chǎn)稅，如果現(xiàn)在手上有現(xiàn)金，能否作為投資買入房子，作為保值增值的目的？

任澤平：我剛才講的分析框架，人口流出的地方長期蕭條，像美國也是這樣，人口從廣闊的中部地區(qū)往兩個海岸線遷移，中部的房價就長期陰跌，鐵銹州；兩大海岸線人口流入，房價就不斷創(chuàng)新高。

所以關鍵是看人口的流入和流出。人往哪里流動？人往都市圈和城市群流入，大家買房，從保值增值的角度，一定是買人口流入的都市圈和城市群。

比如最近北京深圳出臺的這些政策，坦率地講，都是錯的。北京疏解人口，深圳最近也是出臺了提高落戶門檻的政策，這種都是違背規(guī)律的。人往都市圈城市群流入，這是規(guī)律。
城市規(guī)劃要尊重人口流動規(guī)律
要人地掛鉤、以人為本
未來我們的城市規(guī)劃、國土規(guī)劃，要尊重人口流動的規(guī)律，不能車多了限號，人多了往外攆人，這是錯的，

因為現(xiàn)在講以人為本的發(fā)展理念，大家來了都是深圳人，來了都是北京人，沒有低端和高端之分。

我們政策需要做的不是說把所謂的低端人群往外攆，而是讓所有的年輕人，無論他是高端還是低端，來了之后安居樂業(yè)，這才是我們公共政策應該做的。

怎么安居樂業(yè)，比如說增加土地供給，增加住房供給，增加教育醫(yī)療，讓我們城市的軌道交通更加發(fā)達。

客觀上講，大的都市圈更節(jié)約土地、更節(jié)約資源，更有效率、更有活力，反而小城鎮(zhèn)對土地資源的浪費更嚴重。

因為大的都市圈才真正是集約化發(fā)展，

所以對中國這樣的國家，我還是建議要順應人口流動，尤其是往都市圈城市群流動的規(guī)律。

人地掛鉤，就是人來了，把地給他，這樣我們才能真正解決一二線高房價和三四線高庫存的問題。

這是我對公共政策的建議，就是尊重人口流動的規(guī)律，

年輕人到了大的城市，你就讓他安居樂業(yè)，不要攆人，也不要抬高什么門檻，這都是懶政和惰政，都是對客觀規(guī)律的認識不夠深刻。

還是要人地掛鉤，真的是以人為本，人來了把用地指標給它調(diào)過來，這就能夠改變中國房地產(chǎn)現(xiàn)在的這些歷史問題，一二線高房價，三四線高庫存的問題。

我呼吁新基建，從學術討論上升為國家戰(zhàn)略，我們?nèi)ツ旰粲醴砰_三胎，今天終于也上升為國家戰(zhàn)略，放開三孩政策全面實施了；

我們這個呼吁，是為了國家和民族，也是為了我們每個人，關系到我們每個人每個家庭的幸福。

作為一個學者，還是有責任做這樣的呼吁。

我未來將會呼吁新房改，我們現(xiàn)在住房制度改革，連破題都沒有破題，

五限、六限都是懶政惰政的表現(xiàn)，而且是不尊重經(jīng)濟規(guī)律的表現(xiàn)。

尤其是，我非常反對大城市驅趕所謂的低端人群；

所有人都是從底層奮斗起來的，1978年中國城鎮(zhèn)化率17.92%，82%都是農(nóng)民，你忘了這40多年中國怎么走過來的嗎？

人不能忘了初心，不要動不動什么抬高門檻，動不動要驅趕低端人群，更多的是尊重規(guī)律。

我們呼吁新基建成為了國家戰(zhàn)略，我們呼吁放開三孩，現(xiàn)在也正式落地了，這關系到我們每個家庭的幸福；

我們后面要重點呼吁住房制度改革，真正讓我們的年輕人不要躺平，不要內(nèi)卷化，不要雞娃。

最近有一些詞，我看了也很心酸，現(xiàn)在流行說躺平，我相信這些年輕人說躺平的時候，內(nèi)心還是想奮斗的，誰愿意放棄自己的夢想就地躺平呢？

躺平一定是面對現(xiàn)實被迫的、無奈的一種選擇。

比如說很重要的原因就是高房價，你奮斗了一輩子買不了一套房子，那為什么不躺平呢？
中國房地產(chǎn)是有解的
學習德國、新加坡的成功案例
問：中國的房地產(chǎn)未來到底會偏向于哪一種模式？能給我們描繪一下嗎？

任澤平：中國的房地產(chǎn)，站在了歷史的十字路口。

中國大陸的住房制度，1998年房改學的中國香港，中國香港又學的英國，你會發(fā)現(xiàn)大家都深陷高房價之困，

土地的批租制度，控制土地的供給，還有就是預售制度，高杠桿等等，它有一套的制度，所以決定了高房價。

全球前10大高房價城市，中國大陸已經(jīng)占了一半了，中國香港加上北上廣深；

這樣下去，如果說我們不做出深層次的住房制度改革，我未來全球前10大高房價城市可能中國全包了，那這個問題就大了。

現(xiàn)在在這個時點，我們城鎮(zhèn)化率63.89%，我們還有最后10年的時間窗口，來做出重大的調(diào)整。
中國的住房制度改革有沒有解？

到現(xiàn)在從技術上是有解的，我們無非是解決我們認識問題和我們改革的決心問題。

住房制度大致分為三類，

像中國香港和英國是一類，深陷高房價之困，這些都是很多教訓大于經(jīng)驗的。

第二類，比如說像日本美國是一類，他們貨幣超發(fā)等等，房地產(chǎn)過度金融化，經(jīng)常爆發(fā)危機。2008年的次貸危機，1992年日本房地產(chǎn)泡沫。

還有成功的案例是什么？德國和新加坡。

德國和新加坡的案例成功在哪里呢？有幾個原因：

第一個，控制貨幣超發(fā)，股市房市很大程度上它就是貨幣現(xiàn)象，你把貨幣控制住了，房價怎么可能大漲呢？

像德國，在歐元誕生之前，整個歐洲的貨幣體系，各個國家控制貨幣的紀律性沒那么強，向德國學習，大家就盯馬克，當時馬克成為整個歐洲的錨貨幣，大家覺得它貨幣控制得好。
后來歐央行成立，歐洲央行的總部設立在德國的法蘭克福。你看德國對貨幣控制的好，房價就控制的好。德國房價長期穩(wěn)定，是全球房價穩(wěn)定的一個奇跡。新加坡也是這樣的。

這是第一個經(jīng)驗。把貨幣控制好，不要超發(fā)。你看超發(fā)的這些經(jīng)濟體，房價都控制不好。

第二個是房地產(chǎn)的定位問題，

比如說德國一直認為居住權是老百姓基本權利，它出了很多租賃法案，比如說開發(fā)商也好，租戶也好，不能隨便調(diào)價，給你合理利潤，但是你不能暴利。

無論是出租也好，還是開發(fā)房子也好，在德國過分漲價是違法的。

我再舉一個例子，他有一套住房保障法案之類的，來保障居民的居住權利。

比如說一個人失業(yè)了，租了另一個人的房子，那個人不能把這個人攆走，因為這個也是他的居住權利。

所以它的定位是什么？

不是說把房地產(chǎn)作為一種金融、資產(chǎn)或者拉動經(jīng)濟增長的工具手段，而是作為老百姓的基本權利，

從法律上做了一些保障，不貨幣超發(fā)，把房地產(chǎn)作為一種居住權，而不是一種刺激經(jīng)濟等等的一些工具。

客觀講，土地財政等等確實對中國過去高增長做出了歷史貢獻，要客觀看待。

但是發(fā)展到今天，中國人均GDP一萬多美元了，而且現(xiàn)在大家更多的是追求人民的美好生活，更何況就全球前十大高房價城市，中國占了一半了，是需要中國解決住房制度的時候了。

中國大陸未來房地產(chǎn)還有最后的十年窗口，

究竟是像中國香港一樣出了大問題，社會撕裂，包括像美國也是這樣的問題，高房價、社會撕裂、貧富差距，年輕人躺平喪失夢想，還是說我們像德國、像新加坡學習。

現(xiàn)在到了比較關鍵的時候了，現(xiàn)在住房制度真的是到了破題的時候了。如果說再不做改革，我是比較擔心的。

關鍵事在人為，我們有沒有形成共識，有沒有決心推動住房制度改革。
大宗商品高點臨近
不同商品供給恢復不一樣
問：你在5月17號的直播里提出了此輪大宗商品價格高點臨近了，馬上5月19號就調(diào)控了大宗商品價格，鋼鐵等大幅下跌，能給大家講一講這都是怎么預測出來的，以及你對未來大宗商品價格如何看待？

任澤平：預測更多是對市場規(guī)律的一種尊重。

這輪大宗商品價格的上漲，主要原因就是供求缺口加上美元流動性的過剩。

供求缺口很簡單，大宗商品的需求國，美國歐洲復蘇的都不錯，

但是大宗商品的供給國，像拉美、印度，都深陷疫情危機當中，

所以出現(xiàn)了供求缺口，進而引發(fā)了大宗商品的猛烈上漲。

再疊加我們的碳達峰碳中和，這些都是疊加因素。

還有就是美元流動性泛濫，最近美國的廣義貨幣供應量增速創(chuàng)了20年新高，大宗商品是美元定價的，美元指數(shù)跌，大宗商品漲，美元流動性泛濫，大宗商品漲。

未來大宗商品怎么看？

大宗商品還是分類，我講過大宗商品的價格高點臨近，為什么這么判斷？

首先來說，全球經(jīng)濟復蘇的需求還是比較弱的，大宗商品價格漲更多的是供給約束，如果未來供給能夠恢復，大宗商品價格就可能下跌，或者說供求矛盾緩解。

比如說有色更多是國際定價，我們國內(nèi)能夠控制的相對比較有限，但是大家留意，鋼鐵煤炭，中國是世界上產(chǎn)量最大的，

有的人開玩笑講，世界上產(chǎn)量最大的是中國；第二大的是誰？是中國河北；第三大是誰？是河北的唐山。

可見，鋼鐵是因為我們要環(huán)保，碳達峰和碳中和，所以我們把它供給給約束住了。

碳達峰碳中和對不對？方向是對的，但是我們可以注意節(jié)奏，

鋼鐵煤炭我們是具備產(chǎn)能恢復能力的，所以像螺紋鋼、煤炭，最近價格就下來了很多，使得下游的成本得到了一定程度的緩解。

對未來大宗商品價格有幾個判斷，

第一個，高點臨近，主要原因就是需求還比較弱，供給是可以恢復的。

第二個就是分產(chǎn)品，鋼鐵煤炭能夠恢復的相對快一點。
從長期保值增值的角度
推薦買三大硬通貨
問：在大通脹的背景下，為了預防手頭現(xiàn)在的現(xiàn)金貶值，那在購買房產(chǎn)、股票、私募基金的投資之間應該如何選擇呢？

任澤平：關于投資，我還是建議大家，

第一個根據(jù)個人需求來，

第二個，如果說從長期保值增值的角度，我還是一直推薦大家買硬通貨。

我這幾年一直講硬通貨，什么叫硬通貨？

就是能夠長期保持增值的。

坦率講，值得長期持有的，硬通貨是非常好的，比較適合大家做投資。

硬通貨是什么？它有兩個關鍵詞，第一個是硬，第二是通貨。

“硬”，在長期能夠對抗通脹。

第二個是通貨，它有貨幣、金融、投資屬性。

比如說你買的很多工業(yè)品，它不具備投資屬性，長期是下跌的。

哪些東西具備長期的投資屬性？就是硬通貨。

三大硬通貨大家記住了，

第一個，人口流入的都市圈和城市群的房子，這是我一直講的。

過去很多朋友講，聽了任老師或者看了我們房地產(chǎn)的書，還是有很大的啟發(fā)。你想想看，過去10多年，包括你再看未來10年，人口流入的都市圈、城市群的房子，在長期具備價值，叫硬通貨。

第二個是供給稀缺的貴金屬，

第三個是大賽道的龍頭公司，這是三大硬通貨。