【 2017年03月15日】任澤平：新經濟周期超預期 A股“進二退一”不會改變

任澤平：新經濟周期超預期 A股“進二退一”不會改變

2017年03月15日

        周二，國家統(tǒng)計局發(fā)布了最新的宏觀經濟數(shù)據(jù)，1-2月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.3%。城鎮(zhèn)固定資產投資同比增長8.9%，社會消費品零售總額同比增長9.5%，民間固定資產投資同比增長6.7%。值得關注的是今年頭兩個月，全國房地產開發(fā)投資9854億元，同比名義增長8.9%，增速比去年全年提高2個百分點。1-2月份，商品房銷售面積14054萬平方米，同比增長25.1%，增速比去年全年提高2.6個百分點。分析人士認為，我國經濟已經進入復蘇周期，房地產去庫存效果也開始顯現(xiàn)，即將到來的美聯(lián)儲加息并不會改變A股“進二退一”的方向，投資者可安心持股，靜待靴子落地。

　　房地產去庫存成效顯現(xiàn) 1-2月房地產開發(fā)投資明顯加快

　　統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)，1-2月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長6.3%。1-2月城鎮(zhèn)固定資產投資同比增長8.9%，預期8.3%，前值8.1%。1-2月社會消費品零售總額同比增長9.5%，預期10.6%，前值10.4%。1-2月份民間固定資產投資同比增長6.7%。

　　具體而言，1-2月社會消費品零售總額同比增長9.5%(注：十一年來首次跌破10%)，預期10.6%，前值10.4%。1-2月份民間固定資產投資同比增長6.7%。1-2月份，全國房地產開發(fā)投資9854億元，同比名義增長8.9%，增速比去年全年提高2個百分點。1-2月份，商品房銷售面積14054萬平方米，同比增長25.1%，增速比去年全年提高2.6個百分點。商品房銷售額10806億元，增長26.0%，增速回落8.8個百分點。2月末，商品房待售面積70555萬平方米，比去年末增加1015萬平方米。1-2月發(fā)電量9315億千瓦時，同比增長6.3%；12月份同比增長6.9%。1-2月份粗鋼產量增長5.8%至1.2877億噸；鋼材產量增長4.1%至1.6655億噸。

　　任澤平：內外需全面復蘇新周期超預期

　　方正證券首席經濟學家任澤平指出，內外需全面復蘇，出口、制造業(yè)投資、房地產投資、基建等均超預期回升，中國經濟周期正從衰退走向復蘇。復蘇的驅動因素來自于美國經濟加速對中國出口和制造業(yè)投資的外溢，地方政府換屆后基建投資沖動，一二線和部分三四線地產補庫需求，實際貸款利率較低企業(yè)融資需求旺盛，但是消費受汽車消費拖累名義和實際增速雙回落。

　　受益于需求復蘇和供給出清，實際GDP增速L型、名義GDP增速U型，供給出清，企業(yè)業(yè)績持續(xù)改善，“新5%比舊8%好”，剩者為王，強者恒強。從中長期角度，中國經濟可能已經告別了過去長達6年的去產能、通縮和資產負債表調整，我們正站在新周期的起點上，維持A股結構性牛市=新周期+低估值真成長+改革。潛在的風險來自美聯(lián)儲超預期加息和國內貨幣收緊。

　　上證50期指主力合約盤中閃崩似遭烏龍指

　　滬指周二延續(xù)震蕩態(tài)勢，全日基本都圍繞前收盤點位橫向整理，最終微幅收漲0.07%結束全天交易，收報3239.33點。兩市合計成交4600億元，行業(yè)板塊漲跌互現(xiàn)。個股方面，網宿科技因業(yè)績顯著低于預期而遭機構拋售至跌停板，遭遇減持消息的甘肅電投也在開盤不久后便被打至跌停。漲幅榜上，次新股、高送轉概念以及西藏板塊漲幅居前。

　　此外值得注意的是，上證50期指主力合約IH1703尾盤一度閃崩近9%，1分鐘內成交了200多手，疑似出現(xiàn)烏龍指。截止收盤，IH1703僅微幅下跌0.05%恢復正常狀態(tài)。本周五，股指期貨3月合約即將交割。

　　分析人士認為，由于經濟環(huán)境持續(xù)改善，即將到來的美聯(lián)儲加息并不會改變A股“進二退一”的方向，投資者可安心持股，靜待靴子落地。

來源：東方財富網（http://finance.eastmoney.com/news/1371,20170315720091841.html）