【2018年07月18日】任澤平：未來深化改革的核心即打通利率傳導(dǎo)機(jī)制

任澤平：未來深化改革的核心即打通利率傳導(dǎo)機(jī)制

2018年07月18日

        恒大研究院任澤平今日晚間發(fā)文稱，從國際經(jīng)驗來看，改革之初，各國普遍面臨通脹+國際資本流動增強(qiáng)+金融產(chǎn)品創(chuàng)新的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，管制利率導(dǎo)致金融抑制，利率市場化迫在眉睫。

　　任澤平認(rèn)為，展望利率市場化的未來，目前繼續(xù)深入推進(jìn)面臨的挑戰(zhàn)有五點(diǎn)：1)存款大戰(zhàn)風(fēng)險使存款利率隱性管控仍存在；2)信貸數(shù)量管制與債券準(zhǔn)入限制仍存在，且標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一；3)未來作為貨幣政策操作目標(biāo)的基準(zhǔn)利率如何選擇尚無定論；4)銀行與非銀、間接融資與直接融資之間發(fā)展極度不平衡；5)債券市場“持有至到期”情節(jié)削減債券流動性。

　　利率市場化面臨的挑戰(zhàn)實質(zhì)上都是利率傳導(dǎo)機(jī)制中的摩擦與阻力，因此未來深化改革的核心便是逐一擊破、打通利率傳導(dǎo)機(jī)制。途徑主要包括：1)用動態(tài)存款保險費(fèi)率、動態(tài)資本充足率等市場化的監(jiān)管指標(biāo)逐步替代存款利率隱性管制；2)將目前零散的數(shù)量管制整合為統(tǒng)一的監(jiān)管考核標(biāo)準(zhǔn)；3)培育合理的基準(zhǔn)利率作為貨幣政策操作目標(biāo)，引導(dǎo)市場預(yù)期；4)大力發(fā)展非銀金融機(jī)構(gòu)與直接融資渠道

來源：東方財富網(wǎng)（http://finance.eastmoney.com/a/20180718909117247.html）