【2016年07月15日】任澤平：經(jīng)濟重回下行通道 再度寬松預期升溫

任澤平：經(jīng)濟重回下行通道 再度寬松預期升溫

2016年07月15日

        國家統(tǒng)計局發(fā)布二季度GDP及6月社會消費品零售、工業(yè)增加值、固定投資數(shù)據(jù)。季度GDP同比6.7%，預期6.6%，前值6.7%，上半年GDP同比6.7%；6月工業(yè)同比6.2%，預期5.9%，前值6.0%；6月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資累計同比9.0%，預期9.4%，前值9.6%；6月社會消費品零售名義同比10.6%，預期10.0%，前值10.0%。

　　對此，方正宏觀任澤平點評，本月和二季度數(shù)據(jù)顯示，生產(chǎn)走平，需求收縮，呈供應強、需求弱的局面，預示經(jīng)濟重回下行通道。其中，地產(chǎn)、制造業(yè)、民間投資回落是主要拖累因素，僅靠財政支出推動的基建獨木支撐。貨幣政策已4個多月沒有再降息降準，經(jīng)濟通脹回落，貨幣政策再度寬松的預期正逐步升溫。維持經(jīng)濟短期W型中期L 型、通脹見頂回落、看多黃金國債、股市L型區(qū)間震蕩結構性機會的判斷。

　　工業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)。分門類看，采礦業(yè)降2.4%，制造業(yè)增7.2%，電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應業(yè)增4.0%。分行業(yè)看，高端制造業(yè)繼續(xù)高增，計算機通信電子行業(yè)增長10.7%，電氣機械和器材制造業(yè)增長9.5%。分地區(qū)看，中部增速最快，東部增長6.7%，中部增長7.7%，西部增長7.3%，東北地區(qū)由升轉(zhuǎn)降為-1.1%。

　　投資下滑，地產(chǎn)銷售、新開工、投資繼續(xù)回落。全國房地產(chǎn)銷售額1-6月累計同比42.1，比5月的50.7%下降；土地購置面積累計同比為-3.0%，跌幅比前5月縮小2.9個百分點；新開工投資累計增速14.9%，比前5月的18.3%回落3.4個百分點；6月房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比增長6.1%，增速較前5月回落0.9個百分點，6月當月同比僅為3.6%，較5月回落2.9個百分點。

　　制造業(yè)投資下降，基建高增?；?-6月同比增長20.9%，較前5月加快0.9個百分點，與財政支出的高增相印證；制造業(yè)投資增速從4.6%繼續(xù)回落至3.3%，與開年以來，房價大漲、地王頻出，推高成本，扭曲資源配資有關；民間固定資產(chǎn)投資仍在下滑，6月累計同比增長2.8%，6月當月同比已接近0.

　　消費略升。名義和實際消費同比增長分為別10.6%、10.3%。季調(diào)后6月環(huán)比增速為0.92%，較5月的0.77%上升。房市降溫，與之相關的消費增速變慢，6月建筑裝潢同比為14.2%較上月降2.6個百分點，家具13.4%較上月降1.7個百分點，但家電12.3%的較上月大增11.6個百分點，與季節(jié)因素相關；汽車銷售較5月增長0.9個百分點到9.5%，結構性變化趨勢繼續(xù)，SUV、新能源汽車隨著消費升級和政策扶持高增；消費新業(yè)態(tài)活躍，網(wǎng)上消費增長26.6%，占消費的比重為11.6%，再創(chuàng)新高；季節(jié)性消費提高明顯，飲料同比增長12.4%，較5月上升2.3個百分點。

來源：東方財富網(wǎng)（http://stock.eastmoney.com/news/1406,20160715647420746.html）