中國(guó)證監(jiān)會(huì)修訂發(fā)布《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》 鎖定期設(shè)置和分期支付機(jī)制影響稅務(wù)處理

中國(guó)證監(jiān)會(huì)修訂發(fā)布《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》 鎖定期設(shè)置和分期支付機(jī)制影響稅務(wù)處理

時(shí)間：2025年07月30日

來(lái)源：中國(guó)稅務(wù)報(bào)

作者：王琳

作者單位：國(guó)家稅務(wù)總局大連市稅務(wù)局第三稅務(wù)分局

近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)修訂發(fā)布《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱新《辦法》），旨在深化上市公司并購(gòu)重組市場(chǎng)改革，推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。此次修改內(nèi)容豐富，涉及多個(gè)方面，包括建立重組股份對(duì)價(jià)分期支付機(jī)制，提高對(duì)財(cái)務(wù)狀況變化、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管的包容度，新設(shè)重組簡(jiǎn)易審核程序等。新《辦法》為上市公司并購(gòu)重組帶來(lái)了新機(jī)遇，企業(yè)在把握這一政策紅利的同時(shí)，還需高度重視相關(guān)稅收政策適用問(wèn)題。

鎖定期設(shè)置影響稅務(wù)處理

A公司是一家在滬深主板上市的制造業(yè)企業(yè)，市值穩(wěn)定，希望通過(guò)吸收合并整合上游優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商資源，提升產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)。M公司是一家科創(chuàng)板上市公司，為A公司的重要供應(yīng)商。M公司由控股股東B公司持股55％、控股股東的關(guān)聯(lián)方C公司持股20％，另有其他風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)D公司和E公司分別持股20％和5％。M公司擁有核心技術(shù)和穩(wěn)定的客戶群，凈資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值為10億元。

2025年6月，A公司擬通過(guò)換股吸收合并方式整合M公司。重組方案中，A公司向M公司全體股東定向增發(fā)股份，并結(jié)合現(xiàn)金支付吸收合并M公司。交易完成后，M公司注銷，其全部資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)和人員由A公司承繼，M公司的原股東成為A公司的新股東。

新《辦法》明確了上市公司之間吸收合并的鎖定期，對(duì)被吸收合并方控股股東、實(shí)際控制人或者其控制的關(guān)聯(lián)人設(shè)置6個(gè)月鎖定期，構(gòu)成收購(gòu)的執(zhí)行18個(gè)月鎖定期，而對(duì)被吸收合并方其他股東不設(shè)鎖定期。鎖定期的設(shè)置，對(duì)交易各方的股份流通和資金回籠產(chǎn)生影響，進(jìn)而可能影響其稅務(wù)處理。

案例中，B公司持有M公司股權(quán)比例最高，且對(duì)交易有決定性影響。根據(jù)新《辦法》，如果B公司滿足《上市公司收購(gòu)管理辦法》要求，構(gòu)成對(duì)A公司的收購(gòu)，則B公司通過(guò)本次重組獲得的新A公司股份將被鎖定18個(gè)月。C公司作為B公司的關(guān)聯(lián)方，其通過(guò)本次重組獲得的新A公司股份將被鎖定6個(gè)月。D公司和E公司不構(gòu)成收購(gòu)方或關(guān)聯(lián)方，其通過(guò)本次重組獲得的新A公司股份不設(shè)鎖定期，理論上在A公司完成重組復(fù)牌上市交易后即可賣出。

值得注意的是，若本次重組中A公司支付的對(duì)價(jià)中發(fā)行股份即股權(quán)支付比例≥85％，且M公司原主要股東在重組后12個(gè)月內(nèi)未轉(zhuǎn)讓通過(guò)本次重組獲得的A公司股份，則符合《財(cái)政部　國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)重組業(yè)務(wù)企業(yè)所得稅處理若干問(wèn)題的通知》（財(cái)稅〔2009〕59號(hào)）相關(guān)規(guī)定，可適用特殊性稅務(wù)處理，實(shí)現(xiàn)遞延納稅，降低重組時(shí)的稅收成本。

對(duì)于B公司，如果構(gòu)成對(duì)A公司的收購(gòu)，則18個(gè)月的鎖定期天然滿足了12個(gè)月的禁售期要求，但資金回籠時(shí)間被鎖定期強(qiáng)制延長(zhǎng)。對(duì)于C公司，6個(gè)月的法定鎖定期短于特殊性稅務(wù)處理要求的12個(gè)月禁售期，如果C公司在獲得股份滿6個(gè)月后但未滿12個(gè)月時(shí)轉(zhuǎn)讓股份，將導(dǎo)致整個(gè)重組交易無(wú)法滿足特殊性稅務(wù)處理的條件，C公司需要就原M公司股權(quán)增值部分計(jì)算繳納企業(yè)所得稅，同時(shí)B公司、D公司、E公司的遞延納稅資格會(huì)被追溯取消。對(duì)于D公司和E公司，沒有法定鎖定期的限制，理論上其可以在交易完成后就轉(zhuǎn)讓股份。但《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于發(fā)布〈企業(yè)重組業(yè)務(wù)企業(yè)所得稅管理辦法〉的公告》（國(guó)家稅務(wù)總局公告2010年第4號(hào)）明確，企業(yè)重組適用特殊性稅務(wù)處理的條件中，企業(yè)重組中取得股權(quán)支付的原主要股東，是指原持有轉(zhuǎn)讓企業(yè)或被收購(gòu)企業(yè)20％以上股權(quán)的股東，在重組后連續(xù)12個(gè)月內(nèi)，不得轉(zhuǎn)讓所取得的股權(quán)。所以，D公司的持股比例為20％，構(gòu)成M公司的原主要股東，同樣需滿足12個(gè)月的禁售期限制。

分期支付注意收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)

N公司是一家未上市的AI醫(yī)療初創(chuàng)公司，核心資產(chǎn)為算法專利、研發(fā)團(tuán)隊(duì)和早期客戶數(shù)據(jù)。N公司由創(chuàng)始人張某（自然人）持股60％、風(fēng)險(xiǎn)投資基金（企業(yè)法人）持股30％、員工持股平臺(tái)（有限合伙企業(yè)）持股10％。

H公司（收購(gòu)公司）是一家在科創(chuàng)板上市的醫(yī)療科技公司，急需N公司先進(jìn)的AI診斷算法團(tuán)隊(duì)和專利技術(shù)來(lái)完善其產(chǎn)品線。N公司評(píng)估值為15億元，H公司希望減輕一次性支付壓力，并綁定核心團(tuán)隊(duì)。H公司向證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)一次注冊(cè)，核準(zhǔn)發(fā)行足夠收購(gòu)N公司100％股權(quán)的股份總量，注冊(cè)決定有效期為48個(gè)月。股權(quán)收購(gòu)協(xié)議約定：H公司以增發(fā)股份形式收購(gòu)N公司100％股權(quán)，股權(quán)收購(gòu)價(jià)格為15億元，股份支付分三期交割與發(fā)行。

第一期（交割日T0）支付70％對(duì)價(jià)（對(duì)應(yīng)10.5億元估值），即向N公司全體股東發(fā)行70％的股份。N公司全部股權(quán)過(guò)戶至H公司，H公司取得控制權(quán)。第二期（交割日T0＋12個(gè)月）支付15％對(duì)價(jià)（對(duì)應(yīng)2.25億元估值），向N公司全體股東發(fā)行15％的股份。觸發(fā)條件為N公司核心算法在H公司平臺(tái)集成后，首個(gè)完整年度內(nèi)達(dá)到約定的關(guān)鍵性能指標(biāo)。第三期（交割日T0＋24個(gè)月）支付剩余15％對(duì)價(jià)（對(duì)應(yīng)2.25億元估值），向N公司全體股東發(fā)行15％的股份。觸發(fā)條件為N公司創(chuàng)始人張某需繼續(xù)在H公司全職服務(wù)滿24個(gè)月，且服務(wù)期間無(wú)重大過(guò)失。

新《辦法》建立重組股份對(duì)價(jià)分期支付機(jī)制，將上市公司申請(qǐng)一次注冊(cè)、分期發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的注冊(cè)決定有效期延長(zhǎng)至48個(gè)月，從而為上市公司籌集資金和完成資產(chǎn)整合提供了更加充裕的時(shí)間，有助于提高并購(gòu)重組的靈活度和成功率。在分期支付股份對(duì)價(jià)機(jī)制下，企業(yè)應(yīng)準(zhǔn)確判定收入確認(rèn)與納稅義務(wù)發(fā)生時(shí)間。

根據(jù)《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)取得財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等所得企業(yè)所得稅處理問(wèn)題的公告》（國(guó)家稅務(wù)總局公告2010年第19號(hào)）第一條規(guī)定，企業(yè)取得財(cái)產(chǎn)（包括各類資產(chǎn)、股權(quán)、債權(quán)等）轉(zhuǎn)讓收入、債務(wù)重組收入、接受捐贈(zèng)收入、無(wú)法償付的應(yīng)付款收入等，不論是以貨幣形式，還是非貨幣形式體現(xiàn)，除另有規(guī)定外，均應(yīng)一次性計(jì)入確認(rèn)收入的年度計(jì)算繳納企業(yè)所得稅?！秶?guó)家稅務(wù)總局關(guān)于貫徹落實(shí)企業(yè)所得稅法若干稅收問(wèn)題的通知》（國(guó)稅函〔2010〕79號(hào)）第三條規(guī)定，企業(yè)轉(zhuǎn)讓股權(quán)收入，應(yīng)于轉(zhuǎn)讓協(xié)議生效且完成股權(quán)變更手續(xù)時(shí)，確認(rèn)收入的實(shí)現(xiàn)。

《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于發(fā)布〈股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得個(gè)人所得稅管理辦法（試行）〉的公告》（國(guó)家稅務(wù)總局公告2014年第67號(hào)）規(guī)定，個(gè)人轉(zhuǎn)讓股權(quán)，以股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽訂且完成股權(quán)變更手續(xù)的日期為收入實(shí)現(xiàn)時(shí)點(diǎn)。具有下列情形之一的，扣繳義務(wù)人、納稅人應(yīng)當(dāng)依法在次月15日內(nèi)向主管稅務(wù)機(jī)關(guān)申報(bào)納稅：受讓方已支付或部分支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款的；股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議已簽訂生效的；受讓方已經(jīng)實(shí)際履行股東職責(zé)或者享受股東權(quán)益的；國(guó)家有關(guān)部門判決、登記或公告生效的；本辦法第三條第四項(xiàng)至第七項(xiàng)行為已完成的；稅務(wù)機(jī)關(guān)認(rèn)定的其他有證據(jù)表明股權(quán)已發(fā)生轉(zhuǎn)移的情形。

案例中，股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議生效且完成工商變更登記（過(guò)戶）的日期為交割日。此時(shí)，N公司股權(quán)已從原股東名下過(guò)戶至H公司名下，H公司已取得N公司控制權(quán)并開始整合運(yùn)營(yíng)，所有權(quán)已發(fā)生實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)移。因此，N公司原股東應(yīng)在交割日確認(rèn)轉(zhuǎn)讓N公司股權(quán)收入，并據(jù)此計(jì)算轉(zhuǎn)讓所得，納稅義務(wù)也于交割日產(chǎn)生。

N公司原股東張某，應(yīng)于交割日以全部轉(zhuǎn)讓所得，按照財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得項(xiàng)目適用20％稅率繳納個(gè)人所得稅。風(fēng)險(xiǎn)投資基金應(yīng)于交割日將全部轉(zhuǎn)讓所得，計(jì)入當(dāng)期應(yīng)納稅所得額適用25％稅率計(jì)算繳納企業(yè)所得稅。員工持股平臺(tái)應(yīng)穿透至平臺(tái)背后的自然人合伙人，由自然人合伙人于交割日確認(rèn)所得，按照經(jīng)營(yíng)所得（適用稅率5％—35％）繳納個(gè)人所得稅。

值得注意的是，按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第14號(hào)——收入》規(guī)定，收入確認(rèn)原則以控制權(quán)轉(zhuǎn)移為核心判斷標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)調(diào)商品或服務(wù)所有權(quán)上的主要風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬轉(zhuǎn)移。收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)上，以某一時(shí)點(diǎn)履約即在客戶取得控制權(quán)時(shí)確認(rèn)，如企業(yè)轉(zhuǎn)讓股權(quán)通常在完成過(guò)戶登記日確認(rèn)收入；以某一時(shí)段履約，則需滿足持續(xù)服務(wù)等條件，如本案例中的服務(wù)期條款。故N公司股東在交割日即產(chǎn)生全額納稅義務(wù)，但會(huì)計(jì)上僅確認(rèn)70％收入，剩余30％需滿足業(yè)績(jī)或服務(wù)條件后分期確認(rèn)。