深圳、合肥、蘇州等地方政府產業(yè)引導基金運作邏輯

隨著地方政府投資基金存量整合優(yōu)化、增量規(guī)模復蘇，政策對于規(guī)范政府投資基金的投資行為、提高基金運作效率等要求進一步加強，各地政府希望借鑒先進地區(qū)的運作經驗，提高政府產業(yè)基金運作管理效率，通過政府產業(yè)基金運作管理實現資本招商和產業(yè)投資的良性循環(huán)，撬動更多社會資本，創(chuàng)新基金招商路徑，精準投向當地產業(yè)轉型升級、創(chuàng)新企業(yè)培育、招商引智等領域。本文整理合肥、蘇州、深圳、上海、杭州等地政府投資基金模式特點及相關政策，分析不同運作模式的管理啟示，圍繞基金“設募投管退”各環(huán)節(jié)探索提出政府投資基金發(fā)展啟示。
淺析政府投資基金區(qū)域運作案例
（一）合肥政府投資基金運作模式
1.合肥政府投資基金運作特點
“合肥模式”是國資引領下“有為政府+有效市場”的相結合的政府投資基金運作模式。
（1）政府頂層規(guī)劃，選好產業(yè)發(fā)展方向。合肥以國家戰(zhàn)略為指引，強化產業(yè)發(fā)展頂層設計的前瞻性，把握了國內外產業(yè)和資本梯度加速轉移帶來的產業(yè)轉移機遇。堅持政策連續(xù)性，歷任政府持續(xù)營造盡責守信的政府形象和活力創(chuàng)新的營商環(huán)境。以“鏈長制”機制打造政企“雙向奔赴”的利益共同體，通過創(chuàng)新政策舉措和機制支持，建立產業(yè)集群基金叢林。
（2）發(fā)揮國有資本引領作用，創(chuàng)新產業(yè)投融資模式。一是完善政府資金投入方式，充分發(fā)揮政府資金的風向標作用，通過“撥改投”、“借轉補”等方式，集中力量辦大事；二是依托合肥興泰、合肥建投、合肥產投等國有專業(yè)投資平臺，大力開展資本招商；三是形成國有資本退出再投資機制，將國有資本退出通道及退出條件作為項目前期規(guī)劃的一環(huán)。
（3）“基金+產業(yè)鏈”招商，推動產業(yè)招引培育。合肥依托完善的基金叢林和產業(yè)鏈招商體系，進一步推動特色產業(yè)做深、潛力產業(yè)做大，走出了一條“引進大項目-完善產業(yè)鏈-培育產業(yè)集群-打造產業(yè)基地”的培育路徑。
2.合肥模式政策支持
2014年，合肥市出臺產業(yè)扶持發(fā)展的“1+3+5”產業(yè)政策體系，明確了政策資金集中使用、可持續(xù)使用和市場化運作的目標，根據投資方向不同搭建包含產業(yè)投資引導基金、創(chuàng)業(yè)投資引導基金、天使投資基金的基金體系，通過搭建服務平臺、拓寬融資渠道、降低商務成本等方面優(yōu)化外部環(huán)境。
表1 合肥市政府投資基金管理辦法主要內容

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（二）蘇州政府投資基金運作模式
1.蘇州政府投資基金運作特點
“蘇州模式”是圍繞企業(yè)不同發(fā)展階段和需求建立了服務企業(yè)全生命周期的政府投資基金組合。
（1）以園區(qū)建設為載體，高標準配套基礎設施和資金支持。蘇州堅持規(guī)劃先行，力爭實現開發(fā)區(qū)區(qū)域規(guī)劃與主城區(qū)城市總體規(guī)劃相協(xié)調、產業(yè)發(fā)展與基礎設施配套相協(xié)調、主導產業(yè)定位與新興產業(yè)發(fā)展相協(xié)調。
（2）以營商環(huán)境為基礎，重視營商環(huán)境的打造和維護。蘇州將基金發(fā)展作為其城市發(fā)展的重要戰(zhàn)略，通過持續(xù)不斷的出臺相關政策支持、優(yōu)惠措施、人才引進方案、開放合作模式等具體措施，以最優(yōu)營商環(huán)境造就最強比較優(yōu)勢，注重環(huán)境招商。
（3）以產業(yè)發(fā)展為動力，注重本土硬科技產業(yè)培育。蘇州作為全球電子信息生產中心和工業(yè)制造業(yè)重要基地之一，擁有著電子信息、裝備制造、生物醫(yī)藥、先進材料等一系列高科技產業(yè)和眾多知名企業(yè)。蘇州在高科技產業(yè)領域提升“硬實力”，實現了“以產業(yè)吸引基金聚集、以基金促進產業(yè)發(fā)展”的良性循環(huán)。
2.蘇州模式政策支持
蘇州從2008年開始不斷修訂聚焦不同階段政府投資基金的管理辦法，并逐步推出并完善了金融機構設立、人才引進、高質量產業(yè)扶持等一系列的優(yōu)惠政策，為金融機構在蘇州的聚集提供了良好的政策基礎。
表2 蘇州市政府投資基金管理辦法主要內容

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（三）深圳政府投資基金運作模式
1.深圳政府投資基金運作特點
“深圳模式”主要依托財政系的政府投資基金和國資系的資本運作平臺明確分工、協(xié)同運作。
（1）“財政+國資”兩大抓手。深圳構建“財政+國資”兩大有力抓手，前者以政策性母基金為核心，采用私募股權基金模式，通過撬動社會資本，并與頭部GP合作，形成基金集群；后者以國有資本為核心，采用投資銀行模式，利用并購重組、戰(zhàn)略持股等方式引進龍頭企業(yè)，產生產業(yè)鏈虹吸效應，形成產業(yè)集群。
（2）管控適度，“有限”作為。一是政府投資基金應通過合伙協(xié)議約束子基金，明確主管部門、引導基金和GP的權責邊界，不“越位”干預子基金的日常運營。二是在子基金層面公開GP遴選機制，從源頭上提升子基金管理機構的專業(yè)水平。三是建立績效評價機制，適時開展子基金評比排名，準確掌握子基金投資進度、合規(guī)性、政策目標完成情況等。
（3）國資紓困，擇時提質。深圳市注重把控投資時機，在2018年成立兩支上市公司紓困私募基金，在大型企業(yè)陷入流動性危機或經營低谷的關鍵節(jié)點介入，順勢導入產業(yè)項目，以打造完整產業(yè)鏈、營造產業(yè)生態(tài)圈為戰(zhàn)略目標，通過與社會資本組建基金或其他形式共同投資緩釋風險。
（4）發(fā)揮與產業(yè)資本協(xié)同效應。2022年，深圳市出臺《深圳市人民政府關于發(fā)展壯大戰(zhàn)略性新興產業(yè)集群和培育發(fā)展未來產業(yè)的意見》《深圳市“20+8”產業(yè)集群基金總體規(guī)劃》等文件，按照“一產業(yè)集群、一專項基金”的理念，提出設立“20+8”產業(yè)基金群，由深圳市引導基金公司負責運營，市、區(qū)引導基金和社會資本聯(lián)合出資，分類分批逐步設立，定向推動深圳市產業(yè)優(yōu)化升級，加速新興產業(yè)布局落地。
2.深圳模式政策支持
深圳市圍繞引導基金的設立目標、支持方向和運作方式等內容，先后出臺了系列政府投資引導基金管理辦法、實施細則、績效考核評價管理辦法等制度文件。出臺《關于促進深圳風投創(chuàng)投持續(xù)高質量發(fā)展的若干措施》等各類支持風投創(chuàng)投機構發(fā)展的政策，致力于建設國際風投創(chuàng)投機構集聚區(qū)。
表3 深圳市政府投資基金管理辦法主要內容

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（四）上海政府投資基金運作模式
1.上海政府投資基金運作特點
“上海模式”國資主導特征明顯，尤其強調發(fā)揮國企擔當科創(chuàng)中心建設主力軍作用。
（1）產業(yè)定位明確，以制造業(yè)為核心支撐。上海將制造業(yè)定位為城市能級和核心競爭力的重要支撐。近年來，隨著特斯拉超級工廠、中芯國際、韋爾半導體等一系列高端制造生產線與研發(fā)中心相繼落地上海，“上海制造”品牌愈發(fā)響亮，為上海經濟發(fā)展和創(chuàng)新轉型提供強大推動力。
（2）基金和園區(qū)協(xié)同，發(fā)揮產業(yè)園載體作用。當前上海已形成了“一軸、三帶、多節(jié)點”的產業(yè)園區(qū)空間布局?！耙惠S”指產業(yè)生態(tài)創(chuàng)新發(fā)展軸，主要是以臨港新片區(qū)引領、張江科學城策源、虹橋商務區(qū)輻射的聯(lián)動發(fā)展格局。同時上海圍繞園區(qū)騰籠換鳥、轉型升級的具體需求，設立上海園區(qū)高質量發(fā)展基金，重點投資于園區(qū)基礎設施。
（3）推廣高質量“基金招商”新模式。2023年上海提出支持社會資本、園區(qū)平臺、國有資本等參與設立總規(guī)模1000億元的系列產業(yè)投資基金，重點用于服務招商引資項目落地。同時鼓勵金融機構協(xié)助開展招商，鼓勵行業(yè)龍頭、優(yōu)質企業(yè)等通過兼并重組、產權轉讓等方式吸引新企業(yè)、新業(yè)務落戶。
2.上海模式政策支持
上海政府除發(fā)布各階段政府引導基金管理辦法外，在支持和推動基金運作方面采取了一系列的政策措施，包括資金直接支持、產業(yè)園載體支持、產業(yè)政策支持、資本市場支持、人才招引支持等。
表4 上海市政府投資基金管理辦法主要內容

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（五）杭州政府投資基金運作模式
1.杭州政府投資基金運作特點
“杭州模式”是通過各項政策支持以及母基金、國有資本投資吸引了大量市場化股權投資機構落地，逐步建成天使基金、創(chuàng)投基金、產業(yè)專項基金階段接力的引導基金體系。
（1）國省市區(qū)多級聯(lián)動，發(fā)揮基金乘數效應。通過省市區(qū)多級基金聯(lián)動的運作模式，杭州市形成了投資規(guī)模大、行業(yè)覆蓋寬、區(qū)域覆蓋全的政府產業(yè)基金體系，建立多級聯(lián)動的“多合一”出資方式，提高政府投資基金出資能力。
（2）注重外引內培，頭部私募證券管理人集聚度高。杭州市金融業(yè)發(fā)達、社會財富豐富、政府產業(yè)支持力度大，使其成為浙江省頭部私募證券管理人集聚度最高的城市[1]。杭州市政府圍繞五大產業(yè)生態(tài)圈均提出政府產業(yè)基金支持政策，為重點產業(yè)吸引股權投資奠定了良好的基礎。
（3）基金市場化運作充分，吸引社會資本投入。杭州市政府投資基金市場化運作程度較高，一是基金管理人遴選標準的市場化、專業(yè)化趨勢明顯。二是基金投資運作機制市場化，政府投資基金對外投資堅持“參股不控股”。三是費用和收益分配市場化，參股基金按照市場價格向基金管理團隊支付管理費，按照“同股同權”的市場化原則約定分配收益，部分基金還設立了讓利機制。
（4）“基金+基地+招商”產業(yè)培育模式，營造良好創(chuàng)投環(huán)境。杭州市園區(qū)總體發(fā)展水平領跑全省，市政府堅持筑巢引鳳、騰籠換鳥發(fā)展戰(zhàn)略，積極打造基金小鎮(zhèn)作為招商政策落地的有效載體，引導各類基金入鎮(zhèn)匯聚、形成磁吸效應。
2.杭州模式政策支持
2008年，杭州市開始著手布局母基金，成立杭州市創(chuàng)業(yè)投資引導基金。同年杭州市發(fā)布《杭州市創(chuàng)業(yè)投資引導基金管理辦法（試行）》，明確支持對象、基金規(guī)模和資金來源、投資方式和具體要求、基金監(jiān)督管理等內容，并對管理辦法進行多輪修訂規(guī)范；杭州市天使投資引導基金管理辦法于2014年首次出臺，經歷了多輪修訂優(yōu)化，逐步完善了盡職免責和讓利機制。
表5 杭州市政府投資基金管理辦法主要內容

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政府投資基金典型模式對比分析及啟示
（一）政府投資基金典型模式對比分析
各地在支持和推動投資基金運作方面，各有其特色模式。合肥模式下，政府充當風險投資人，直接投資那些對當地有戰(zhàn)略價值的產業(yè)，由此吸引和帶動更多項目落地。深圳模式下，主要通過股權投資基金進行招商引資，同時“抄底紓困”策略也取得了顯著的效果。蘇州模式則注重發(fā)揮市場的作用，強調市場化運作，以市場化的方式來推動產業(yè)發(fā)展。上海模式強調政府的引導作用，通過政策引導、資金扶持等方式推動高質量產業(yè)發(fā)展。杭州模式的特點是以創(chuàng)新為主導，通過創(chuàng)新來推動產業(yè)發(fā)展。
表6 政府投資基金典型模式對比分析

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（二）政府投資基金典型模式管理啟示
1.合肥模式
（1）基于市場化和專業(yè)化原則運作基金。合肥政府通過培養(yǎng)本土招投團隊、借助外部智庫等方式提升投資能力，招投團隊具備與企業(yè)、投資機構同頻交流的專業(yè)知識儲備。同時，政府投資流程呈現高度市場化特征，有效發(fā)揮政府各部門和平臺企業(yè)的協(xié)同效應，對于不同投資階段基金設置容錯機制。
（2）基于產業(yè)鏈思維打造產業(yè)集群。合肥立足本地產業(yè)優(yōu)勢，遵循產業(yè)發(fā)展邏輯，前瞻性地布局新興產業(yè)領域。將“外引”和“內培”相結合，堅持全產業(yè)鏈招商，通過擴展產業(yè)鏈配套服務來形成產業(yè)集聚和上下游聯(lián)動。
（3）基于資本運作思維提供資金支持。合肥政府針對企業(yè)不同發(fā)展階段采取不同的資金投入模式，如在產業(yè)鏈培育初期，使用國有資本直投基金、定增、股+債等方式引入龍頭，待條件成熟后，聯(lián)合社會資本和金融機構設立產業(yè)基金群，形成多元化全周期投融資體系。
（4）基于形勢變化打造創(chuàng)投城市品牌。隨著發(fā)展基礎夯實，合肥進一步發(fā)揮市場化力量在募資和項目引育方面的作用，同時加強跨層級跨區(qū)域聯(lián)動、進一步下沉至區(qū)縣一級，通過跨層級多部門聯(lián)動，營造產業(yè)鏈、創(chuàng)新鏈、資本鏈、人才鏈緊密融合的產業(yè)培育和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)生態(tài)環(huán)境。
2.蘇州模式
（1）通過基金規(guī)模持續(xù)增長，促進產業(yè)發(fā)展。蘇州模式的核心是基金的聚集，隨著基金規(guī)模的擴大，越來越多的資本被撬動注入蘇州市，一方面通過投入蘇州市的中小企業(yè)的資金，直接促進蘇州的產業(yè)發(fā)展和經濟增長；另一方面通過更多的創(chuàng)新和技術研發(fā)，提高蘇州市產業(yè)培育競爭力，從而促進經濟持續(xù)向好發(fā)展。
（2）順暢銜接各階段基金，覆蓋企業(yè)全生命周期。蘇州建立了服務企業(yè)全生命周期的政府投資基金組合，為初創(chuàng)企業(yè)提供風險投資，幫助成長期企業(yè)擴大業(yè)務規(guī)模、增加市場份額、完善商業(yè)模式，為成熟期企業(yè)提供資本支持，幫助企業(yè)提供IPO流程等方面的指導。
（3）結合本地產業(yè)基礎，充分發(fā)揮自身優(yōu)勢。蘇州具有輕工業(yè)經濟基礎深厚、地理位置優(yōu)越，經濟外向度高的特點。因此蘇州在基金發(fā)展的過程中，始終堅持“不做全能，做精專”的原則，在招商引資時也著重針對蘇州的產業(yè)定位和專業(yè)特色，引進與之匹配的外資企業(yè)、上海外溢產業(yè)，不斷推動相關產業(yè)的發(fā)展與升級。
3.深圳模式
（1）通過合理布局基金結構體系，促進產業(yè)補鏈強鏈。深圳市一方面以千億級引導基金出資，持續(xù)為本土創(chuàng)投機構提供了穩(wěn)定的募資渠道；另一方面也通過子基金遴選吸引了大量國內外知名創(chuàng)投機構，不斷優(yōu)化深圳創(chuàng)投生態(tài)環(huán)境。
（2）聚焦戰(zhàn)略性新興產業(yè)，扶持重點產業(yè)發(fā)展。深圳市設立“20+8”產業(yè)集群基金，積極引導子基金聚焦投資相關產業(yè)，大力促進創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)與產業(yè)轉型升級。
（3）培育良好創(chuàng)投生態(tài)，促進被投企業(yè)健康發(fā)展。深圳市政府引導基金通過撬動社會資本共同設立各種類型、階段的基金群，依托區(qū)域內優(yōu)質園區(qū)載體不斷拓展產業(yè)發(fā)展空間，推動落地企業(yè)提質發(fā)展。
4.上海模式
（1）發(fā)揮基金招商作用，強化重點產業(yè)招商。一方面，上海市政府通過出臺政策措施，支持社會資本、園區(qū)平臺、國有資本等參與設立千億產業(yè)投資基金等方式，為重點扶持產業(yè)發(fā)展提供資金支持。另一方面，在選擇和發(fā)展重點產業(yè)時，上海提出深化提升集成電路、生物醫(yī)藥、人工智能三大先導產業(yè)，大力發(fā)展數字經濟、綠色低碳、元宇宙、智能終端四大新賽道等，把握重點新興產業(yè)發(fā)展機遇，發(fā)揮基金招商的作用，不斷為產業(yè)發(fā)展注入新的活力。
（2）充分發(fā)揮產業(yè)園載體優(yōu)勢，提前布局特色產業(yè)。上海圍繞新型產業(yè)體系，在全市共設立了53家市級特色產業(yè)園區(qū)，引導各區(qū)聚焦特色主導產業(yè)，深化“一園一特”。圍繞特色產業(yè)引入產業(yè)鏈上特色項目，通過持續(xù)構建產業(yè)配套體系，培育一批具有較強創(chuàng)新能力的龍頭企業(yè)，提升產業(yè)生態(tài)吸引力，強化產業(yè)集聚效應。
5.杭州模式
（1）通過打造優(yōu)質營商環(huán)境，給予大力政策支持。杭州市政府通過系列營商政策支持文件，向各類市場主體傳遞出穩(wěn)定的預期，為企業(yè)落地、融資、發(fā)展提供“全方位、一站式”服務。杭州依托較為成熟的市場經驗、豐富的項目資源和完善的創(chuàng)投機制在股權投資行業(yè)發(fā)展方面形成比較優(yōu)勢。
（2）強化激勵保障機制，鼓勵市場化運作。省市兩級多個政府投資政策文件中均提出讓利退出機制及超額收益激勵條款，激勵子基金更好地服務本地，杭州市產業(yè)基金管理辦法提出為激勵管理公司不斷提高運作管理水平，可根據管理公司實際投資業(yè)績情況，建立業(yè)績激勵制度。
（3）不斷完善盡職免責機制，提升政府引導基金活力。杭州市天使投資引導基金管理辦法在修訂稿中增加了盡職免責條款，健全盡職免責機制，對于已履職盡責的投資項目，如發(fā)生風險造成投資損失，相關決策主體不承擔責任。
三、政府投資基金發(fā)展啟示
整體來看，五個典型模式既有各自優(yōu)勢及特點，也存在一定共性。在政策資金使用方面，一是通過“財政+國資”結合的方式，做大資金基本盤，充分發(fā)揮政府資金的引導作用；二是打造“國資引領-產業(yè)落地-股權退出-循環(huán)投資”的基金運作模式，帶動社會資本服務于地方招商引資，實現新興產業(yè)發(fā)展和資本增值的雙贏。在產業(yè)引育方面，五大模式均以產業(yè)鏈認知為基礎，貫徹“龍頭企業(yè)-產業(yè)鏈-產業(yè)集聚”的發(fā)展思路，按照“基金配套產業(yè)”的規(guī)劃，采用“資本招商”+“產業(yè)鏈招商”雙輪運作，通過投資招引重點龍頭企業(yè)，依托龍頭企業(yè)促進產業(yè)聚集。在營商環(huán)境打造方面，各地政府均聚焦資金、技術、空間、政策、人才等關鍵要素，推出一系列營商優(yōu)惠政策，吸引和促進創(chuàng)業(yè)投資基金的集聚。在基礎設施配套方面，各地政府均有意識高標準建設產業(yè)園區(qū)，并配套各種公共服務設施，以“園區(qū)+基金”的方式促進企業(yè)入園集聚，蘇州、上海等地更是聚焦園區(qū)產業(yè)主攻方向精準招商，著力推進重點產業(yè)“補鏈、強鏈、延鏈”。
結合《從管理辦法視角探析政府投資基金發(fā)展趨勢》一文中對多地政府投資基金管理辦法的歸納總結，可以發(fā)現近年來多地開展了管理辦法的修訂工作，進一步發(fā)揮“有為政府+有效市場”相結合作用。在有為政府上，一方面各地基金通過提高出資比例、優(yōu)化返投要求等方式，引導社會資本流入戰(zhàn)新產業(yè)和當地優(yōu)勢產業(yè)；另一方面，逐漸健全并完善績效評價、讓利退出等機制，實行合理的收益分配、利益讓渡等機制，進一步激發(fā)政府主管部門和管理人的主觀能動性。在有效市場上，政府投資基金充分發(fā)揮市場化GP的資源配置能力，減少對子基金投資和日常運營的干預，對投資不同階段的基金設置風險容錯機制，提高管理人投資主動性、積極性，并積極拓寬基金退出渠道，實現國有資本滾動投資的良好循環(huán)。根據政府投資基金發(fā)展趨勢及典型地區(qū)的運作模式，本文探索提出政府投資基金發(fā)展啟示。
（一）設立階段
一是頂層設計，明確基金功能定位，政府投資基金的核心訴求在于產業(yè)扶持、企業(yè)培育，關注國內外產業(yè)和資本梯度加速轉移帶來的產業(yè)轉移機遇，聚焦投向領域，集中力量辦大事。二是事前約束，防范基金運作風險，圍繞“設、募、投、管、退”全周期制定完整的風險防控制度，通過強化基金預算管理、規(guī)范基金設立程序、前置合規(guī)審查、組織專項風險排查等舉措構建全周期風險防控體系。三是對“投早、投小”的基金設置投資風險容忍度和投資損失允許比率等容錯機制，對于流程合規(guī)且盡職履責的基金管理人設置免責條款。
（二）募資階段
一是開放融合，主動擁抱社會資本，通過設置讓利退出條款和激勵機制吸引上市公司、產業(yè)龍頭、資產管理公司、有實力的民營企業(yè)、外資機構等投資主體參與設立，擴大募資朋友圈。二是借力GP，通過優(yōu)化返投倍數和返投范圍，推動市場化GP遴選機制落地，提高基金募資能力和募資效率。
（三）投資階段
一是根據重點產業(yè)發(fā)展規(guī)劃，開展產業(yè)生態(tài)布局，依托產業(yè)鏈“虹吸效應”和園區(qū)資源聚合能力，建立本地產業(yè)項目儲備庫，儲備重點產業(yè)擬投項目。二是專業(yè)團隊培養(yǎng)，圍繞區(qū)域優(yōu)勢產業(yè)及招商引資需求，以股權投資視角培養(yǎng)相關產業(yè)招商引資團隊，提供異地項目儲備。三是深化與金融機構聯(lián)動，依托金融機構在產業(yè)鏈條、資金鏈條、信息鏈條上的資源，深化投貸聯(lián)動、投保聯(lián)動等合作模式。
（四）管理階段
一是發(fā)揮創(chuàng)投機構專業(yè)優(yōu)勢和資源優(yōu)勢，在規(guī)范企業(yè)管理、整合各方資源、推進資本運作等多方面提供專業(yè)的管理支撐。二是強化績效評價結果運用，建立以績效評價結果為導向的政府投資基金優(yōu)化機制，提高政府投資基金運作效率。三是數字化管理，搭建基金信息系統(tǒng)管理平臺，通過數字化手段對運營管理進行實時動態(tài)監(jiān)控，實現政府投資基金規(guī)范運作。
（五）退出階段
一是明確資金退出機制，約定基金存續(xù)期限和提前終止條款，設置明確的退出條款量化指標。二是拓寬退出渠道，探索出臺政策鼓勵基金份額在股權交易中心進行協(xié)議轉讓或競價交易，鼓勵通過S基金解決基金退出問題。
來源：執(zhí)中ZERONE公眾號
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第一講、產業(yè)基金(含政府/央國資LP)模式、設立運作、重點條款、監(jiān)管實務
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·主講嘉賓：魏老師，隆安律師事務所高級合伙人，多家私募股權基金和央國資產業(yè)基金長期業(yè)務顧問。在十幾年的執(zhí)業(yè)經驗中，長期從事私募基金的設立運作、結構化設計、基金募集、盡職調查、投資策略、文本制訂、交易過程監(jiān)控等法律服務，領域涉及醫(yī)療、高科技、教育、貿易、農業(yè)、倉儲物流、房地產等，參與投資的項目資金總規(guī)模超百億。
一、產業(yè)基金的特征、分類、模式、監(jiān)管
二、產業(yè)基金的設立及運作一般規(guī)范（含政府/央國企LP）
三、產業(yè)基金投資之重點條款解析（含政府/央國企LP）
四、產業(yè)基金監(jiān)管關注要點
五、答疑與交流

第二講、合伙型產業(yè)基金主要退出方式、爭議關注要點及典型案例分析
（時間：3月2日下午13:30-16:30 ）
·主講嘉賓：魏老師，隆安律師事務所高級合伙人，多家私募股權基金和央國資產業(yè)基金長期業(yè)務顧問。
一、產業(yè)基金退出方式1——上市減持退出
二、產業(yè)基金退出方式2——對賭回購
三、產業(yè)基金退出方式3——份額轉讓退出
四、合伙型產業(yè)基金爭議解決退出
五、合伙型產業(yè)基金清算
六、基金管理人責任承擔及風險防范
七、答疑與交流
參會人士破冰 互動交流研討
（時間：3月2日下午16:30-17:30 ）
強化彼此認知、問題答疑解惑、實現合作共贏
環(huán)節(jié)一：參會嘉賓自我介紹（可展示PPT）
環(huán)節(jié)二：實操問題交流研討（提前發(fā)會務組）
環(huán)節(jié)三：潛在合作機會發(fā)掘

第三講、產業(yè)基金股權投資邏輯、法律財務盡調風險研判和案例解析
（時間：3月3日上午09:00-12:00 ）
· 主講嘉賓：羅老師，某央企產業(yè)資本/基金資深風控官。專注于私募股權投資、風控、合規(guī)管理、法務等工作十幾年。過往參與管理的資產規(guī)模在百億以上，有法律資深功底以及項目一線業(yè)務負責人經歷，工作經歷貫穿私募基金募、投、管、退、風控合規(guī)監(jiān)管環(huán)節(jié)，涉及行業(yè)包括半導體、軌道交通、新能源、智能制造、新材料、教育、房地產等。
一、產業(yè)私募股權投資投資邏輯透視
二、項目篩選考量要素實務分析及案例
三、財務風險控制實務要點及案例分析
四、法律風險控制實務要點及案例分析
五、答疑與交流

第四講、產業(yè)基金的投資交易結構條款設計、投后管理與退出實操及案例分析
（時間：3月3日下午13:30-16:30 ）
· 主講嘉賓：羅老師，某央企產業(yè)資本/基金資深風控官，專注于私募股權投資、風控、合規(guī)管理、法務等工作十幾年。
一、交易結構設計實務要點及案例分析
二、投后管理實務要點及案例分析
三、投后賦能實務要點及案例探討
四、退出路徑選擇、實操要點及案例分析
五、答疑與交流
報名方式：
15001156573（電話微信同號）
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