政府引導(dǎo)基金頻出新招 吸引社會(huì)資本落地

2024年開(kāi)年，政府引導(dǎo)基金頻出“新招”，吸引社會(huì)資本帶著大項(xiàng)目落地。上海證券報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，多地政府引導(dǎo)基金紛紛出臺(tái)遴選子基金公告，通過(guò)加大力度布局城市更新基金、降低返投比例、加大對(duì)GP(普通合伙人)出資連續(xù)性等舉措吸引更多社會(huì)資本。
“政府引導(dǎo)基金重在引導(dǎo)與撬動(dòng)，激發(fā)與帶動(dòng)社會(huì)資本的投資熱情與方向?！鄙虾Ｉ缈圃貉芯繂T、南通大學(xué)長(zhǎng)三角現(xiàn)代化研究院院長(zhǎng)何建華說(shuō)。
爭(zhēng)分奪秒 吸引社會(huì)資本落地
“與往年相比，今年一些政府引導(dǎo)基金出臺(tái)遴選子基金公告的時(shí)間更早。部分政府引導(dǎo)基金的高管年初就開(kāi)始出差，尋找優(yōu)質(zhì)子基金管理人?！蹦富鹧芯恐行难芯靠偙O(jiān)王爽表示，截至1月末，上海、四川成都、重慶、江西撫州、四川眉山等地發(fā)布了遴選子基金的公告。
例如，上海臨港新片區(qū)科技創(chuàng)新基金近期發(fā)布擬參股子基金遴選辦法及申報(bào)指南。據(jù)悉，該基金是由上海臨港新片區(qū)管委會(huì)出資設(shè)立并按照市場(chǎng)化方式運(yùn)作的科創(chuàng)投資基金，引導(dǎo)社會(huì)資本投向上海市和臨港新片區(qū)重點(diǎn)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。
江西撫州為推動(dòng)“2+4”現(xiàn)代工業(yè)產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，組建了撫州市現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)股權(quán)基金，擬發(fā)起設(shè)立子基金，面向社會(huì)公開(kāi)征集子基金管理公司。
此外，多地相繼出臺(tái)股權(quán)投資行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展政策，在政策端為社會(huì)資本“保駕護(hù)航”。
近期，上海發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)上海股權(quán)投資行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》，提出建立股權(quán)投資基金快速通道機(jī)制。對(duì)股權(quán)投資基金管理人新設(shè)的股權(quán)投資基金，股權(quán)投資集聚區(qū)可直接向市場(chǎng)監(jiān)管部門(mén)出具函件，無(wú)須向相關(guān)市級(jí)部門(mén)報(bào)送。
湖北印發(fā)的《湖北省促進(jìn)政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展若干措施》提出，培育更多股權(quán)投資市場(chǎng)主體，對(duì)新設(shè)或遷入的投資機(jī)構(gòu)，有實(shí)際投資項(xiàng)目的，鼓勵(lì)所在地政府給予一定獎(jiǎng)勵(lì)。
為了吸引更多社會(huì)資本，1月10日陜西西安舉行了創(chuàng)投大會(huì)。大會(huì)上，西安引導(dǎo)基金攜手產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)等，搭建對(duì)接平臺(tái)，推動(dòng)資本與產(chǎn)業(yè)深度融合，基金與項(xiàng)目精準(zhǔn)匹配。
“為了辦好這次大會(huì)，前期我們做了大量準(zhǔn)備工作。這次大會(huì)也收獲滿(mǎn)滿(mǎn)，共8家子基金與西安市政府引導(dǎo)基金投資合作簽約，為西安發(fā)展股權(quán)投資聚力?！蔽靼矂?chuàng)新投資基金執(zhí)行董事吳紅超說(shuō)。
助力城市更新 培育產(chǎn)業(yè)新動(dòng)能
何建華表示，我國(guó)城市發(fā)展進(jìn)入由“量”到“質(zhì)”的轉(zhuǎn)型期，尤其是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)集聚的老城區(qū)，須對(duì)產(chǎn)業(yè)和城市格局重新規(guī)劃，設(shè)立城市更新基金，吸引與整合社會(huì)資本投入城市更新項(xiàng)目，助力產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
2024年第一個(gè)工作日，在上海市黃浦區(qū)中央科創(chuàng)區(qū)建設(shè)工作領(lǐng)導(dǎo)小組第一次會(huì)議上，上海世博科創(chuàng)科技發(fā)展有限公司成立，旨在提升中央科創(chuàng)區(qū)建設(shè)水平，在中心城區(qū)核心地段打造上?？苿?chuàng)中心的重要承載區(qū)。
“黃浦科創(chuàng)集團(tuán)在中央科創(chuàng)區(qū)的大戰(zhàn)略框架下，結(jié)合自身資源優(yōu)勢(shì)，制定了一系列發(fā)展舉措。為了讓產(chǎn)業(yè)聚合度更高，我們打造了多個(gè)小而美的園區(qū)。每個(gè)園區(qū)都有對(duì)應(yīng)的樓棟，專(zhuān)注于發(fā)展特定產(chǎn)業(yè)。這種布局不僅優(yōu)化了空間利用，還促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)內(nèi)的緊密合作與高效協(xié)同，真正實(shí)現(xiàn)了‘上下樓就是上下游’的產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈?！秉S浦科創(chuàng)集團(tuán)董事長(zhǎng)梁國(guó)說(shuō)，這些園區(qū)建好后，還有相應(yīng)的配套設(shè)施。為了解決園區(qū)內(nèi)企業(yè)融資問(wèn)題，黃浦科創(chuàng)集團(tuán)作為秘書(shū)長(zhǎng)單位成立了黃浦科創(chuàng)投資聯(lián)盟，助力企業(yè)找到相應(yīng)的社會(huì)資本，讓社會(huì)資本持續(xù)流入科創(chuàng)企業(yè)，助推科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
陜西西安也一直在發(fā)揮城市更新基金的作用，探索建立多元化投融資機(jī)制，形成具有鮮明特色的城市有機(jī)更新模式，助力城市能級(jí)品質(zhì)提升。
“西安城更新基金立足于政府引導(dǎo)基金定位，切實(shí)發(fā)揮財(cái)政資金引導(dǎo)撬動(dòng)作用，通過(guò)財(cái)政政策和金融工具的深度融合，以及點(diǎn)、線、面相結(jié)合的投資方式，引導(dǎo)各類(lèi)社會(huì)資本投入?yún)^(qū)域產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)及城市老舊資產(chǎn)提升改造，踐行以園聚產(chǎn)、以園促產(chǎn)的發(fā)展理念，落實(shí)城市更新規(guī)劃，助力西安市‘雙中心’建設(shè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。”西安財(cái)金資本管理有限公司總經(jīng)理張翰說(shuō)。
降低返投比例 做GP長(zhǎng)期連續(xù)的投資人
政府引導(dǎo)基金遴選的子基金管理人通常面臨返投要求。返投要求是指，子基金對(duì)本地的投資規(guī)模不低于引導(dǎo)基金對(duì)子基金出資額的一定倍數(shù)。
“如果GP在當(dāng)?shù)貨](méi)有很強(qiáng)的資源，返投任務(wù)就很難完成，這在一定程度上會(huì)影響社會(huì)資本出資的積極性，也加大了GP募資的難度。”王爽說(shuō)，為吸引更多優(yōu)質(zhì)GP、帶動(dòng)更多社會(huì)資本參與，政府引導(dǎo)基金紛紛降低返投要求。
執(zhí)中ZERONE數(shù)據(jù)顯示，2022年1月1日至2023年11月30日發(fā)布的189則政府引導(dǎo)基金公告中，有48家未明確要求返投比，6家政府引導(dǎo)基金返投比僅為0.6倍。
做GP長(zhǎng)期連續(xù)的投資人，也是政府引導(dǎo)基金吸引社會(huì)資本的又一大舉措。
“過(guò)去，新尚資本對(duì)持續(xù)出資的定義多停留在口頭上，新的一年會(huì)把約定落到實(shí)處，清晰地將‘持續(xù)性’傳遞給合作過(guò)的優(yōu)秀GP。新尚資本要做GP長(zhǎng)期連續(xù)的投資人。”江蘇無(wú)錫國(guó)資機(jī)構(gòu)新尚資本總經(jīng)理茹華杰說(shuō)。
茹華杰表示，出資只是新尚資本與GP合作的一部分，為引導(dǎo)GP引進(jìn)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，新尚資本還將為被投GP及項(xiàng)目落地提供產(chǎn)業(yè)、政策、資源等方面的助力。
來(lái)源：上海證券報(bào)
啟金智庫(kù) 將于 2024年3月2-3日（周六/日）在 北京 舉辦 《產(chǎn)業(yè)基金(含國(guó)資)的設(shè)立運(yùn)作、基金招商、退出爭(zhēng)議解決、投資盡調(diào)、交易設(shè)計(jì)、投后管理、S交易實(shí)操和案例專(zhuān)題培訓(xùn)》，特邀兩位在產(chǎn)業(yè)基金和私募股權(quán)基金一線擁有十幾年優(yōu)秀實(shí)操經(jīng)驗(yàn)的行家主講，洞悉產(chǎn)業(yè)基金募投管退運(yùn)作中的各類(lèi)機(jī)遇和挑戰(zhàn)，助您建立展業(yè)必要的知識(shí)體系、實(shí)戰(zhàn)技能和有效人脈，誠(chéng)邀您的參加！
【課程提綱】
第一講、產(chǎn)業(yè)基金(含政府/央國(guó)資LP)模式、設(shè)立運(yùn)作、重點(diǎn)條款、監(jiān)管實(shí)務(wù)
（時(shí)間：3月2日上午09:00-12:00 ）
·主講嘉賓：魏老師，隆安律師事務(wù)所高級(jí)合伙人，多家私募股權(quán)基金和央國(guó)資產(chǎn)業(yè)基金長(zhǎng)期業(yè)務(wù)顧問(wèn)。在十幾年的執(zhí)業(yè)經(jīng)驗(yàn)中，長(zhǎng)期從事私募基金的設(shè)立運(yùn)作、結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)、基金募集、盡職調(diào)查、投資策略、文本制訂、交易過(guò)程監(jiān)控等法律服務(wù)，領(lǐng)域涉及醫(yī)療、高科技、教育、貿(mào)易、農(nóng)業(yè)、倉(cāng)儲(chǔ)物流、房地產(chǎn)等，參與投資的項(xiàng)目資金總規(guī)模超百億。
一、產(chǎn)業(yè)基金的特征、分類(lèi)、模式、監(jiān)管
二、產(chǎn)業(yè)基金的設(shè)立及運(yùn)作一般規(guī)范（含政府/央國(guó)企LP）
三、產(chǎn)業(yè)基金投資之重點(diǎn)條款解析（含政府/央國(guó)企LP）
四、產(chǎn)業(yè)基金監(jiān)管關(guān)注要點(diǎn)
五、答疑與交流

第二講、合伙型產(chǎn)業(yè)基金主要退出方式、爭(zhēng)議關(guān)注要點(diǎn)及典型案例分析
（時(shí)間：3月2日下午13:30-16:30 ）
·主講嘉賓：魏老師，隆安律師事務(wù)所高級(jí)合伙人，多家私募股權(quán)基金和央國(guó)資產(chǎn)業(yè)基金長(zhǎng)期業(yè)務(wù)顧問(wèn)。
一、產(chǎn)業(yè)基金退出方式1——上市減持退出
二、產(chǎn)業(yè)基金退出方式2——對(duì)賭回購(gòu)
三、產(chǎn)業(yè)基金退出方式3——份額轉(zhuǎn)讓退出
四、合伙型產(chǎn)業(yè)基金爭(zhēng)議解決退出
五、合伙型產(chǎn)業(yè)基金清算
六、基金管理人責(zé)任承擔(dān)及風(fēng)險(xiǎn)防范
七、答疑與交流
參會(huì)人士破冰 互動(dòng)交流研討
（時(shí)間：3月2日下午16:30-17:30 ）
強(qiáng)化彼此認(rèn)知、問(wèn)題答疑解惑、實(shí)現(xiàn)合作共贏
環(huán)節(jié)一：參會(huì)嘉賓自我介紹（可展示PPT）
環(huán)節(jié)二：實(shí)操問(wèn)題交流研討（提前發(fā)會(huì)務(wù)組）
環(huán)節(jié)三：潛在合作機(jī)會(huì)發(fā)掘

第三講、產(chǎn)業(yè)基金股權(quán)投資邏輯、法律財(cái)務(wù)盡調(diào)風(fēng)險(xiǎn)研判和案例解析
（時(shí)間：3月3日上午09:00-12:00 ）
· 主講嘉賓：羅老師，某央企產(chǎn)業(yè)資本/基金資深風(fēng)控官。專(zhuān)注于私募股權(quán)投資、風(fēng)控、合規(guī)管理、法務(wù)等工作十幾年。過(guò)往參與管理的資產(chǎn)規(guī)模在百億以上，有法律資深功底以及項(xiàng)目一線業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人經(jīng)歷，工作經(jīng)歷貫穿私募基金募、投、管、退、風(fēng)控合規(guī)監(jiān)管環(huán)節(jié)，涉及行業(yè)包括半導(dǎo)體、軌道交通、新能源、智能制造、新材料、教育、房地產(chǎn)等。
一、產(chǎn)業(yè)私募股權(quán)投資投資邏輯透視
二、項(xiàng)目篩選考量要素實(shí)務(wù)分析及案例
三、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制實(shí)務(wù)要點(diǎn)及案例分析
四、法律風(fēng)險(xiǎn)控制實(shí)務(wù)要點(diǎn)及案例分析
五、答疑與交流

第四講、產(chǎn)業(yè)基金的投資交易結(jié)構(gòu)條款設(shè)計(jì)、投后管理與退出實(shí)操及案例分析
（時(shí)間：3月3日下午13:30-16:30 ）
· 主講嘉賓：羅老師，某央企產(chǎn)業(yè)資本/基金資深風(fēng)控官，專(zhuān)注于私募股權(quán)投資、風(fēng)控、合規(guī)管理、法務(wù)等工作十幾年。
一、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)實(shí)務(wù)要點(diǎn)及案例分析
二、投后管理實(shí)務(wù)要點(diǎn)及案例分析
三、投后賦能實(shí)務(wù)要點(diǎn)及案例探討
四、退出路徑選擇、實(shí)操要點(diǎn)及案例分析
五、答疑與交流
報(bào)名方式：
15001156573（電話(huà)微信同號(hào)）
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