境外機(jī)構(gòu)投資者投資我國(guó)債券市場(chǎng)稅收政策及征管優(yōu)化路徑

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吳志峰（國(guó)家稅務(wù)總局無(wú)錫市稅務(wù)局）
石赟（國(guó)家稅務(wù)總局無(wú)錫市稅務(wù)局）
季潔（國(guó)家稅務(wù)總局無(wú)錫市稅務(wù)局）

文章內(nèi)容
近年來(lái)，我國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放步伐逐步加快。境外各類投資者對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)的投資規(guī)模持續(xù)加大，成為我國(guó)金融市場(chǎng)的重要參與者，有力助推了我國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放和人民幣國(guó)際化戰(zhàn)略。在股票市場(chǎng)方面，截至2023年6月底，境外機(jī)構(gòu)和個(gè)人持有境內(nèi)股票市值達(dá)33295.89億元，較2022年年底的31959.90億元增加1335.99億元，增幅為4.18%。在債券市場(chǎng)方面，截至2023年9月底，我國(guó)債券市場(chǎng)托管余額為153.9萬(wàn)億元，自2016年起穩(wěn)居世界第二位。共有1110家境外機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)，境外機(jī)構(gòu)持有銀行間市場(chǎng)債券3.19萬(wàn)億元。
稅收政策會(huì)對(duì)金融產(chǎn)品的收益率、波動(dòng)性、流動(dòng)性以及資本市場(chǎng)的信息效率產(chǎn)生影響。因此，完善的稅收制度對(duì)金融市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展至關(guān)重要。由于我國(guó)金融市場(chǎng)（尤其是債券市場(chǎng)）對(duì)外開(kāi)放起步較晚，相應(yīng)的稅收政策和征管流程尚有不明晰之處，一定程度上影響境外投資者進(jìn)入意愿。為此，聚焦我國(guó)債券市場(chǎng)國(guó)際化過(guò)程中的涉稅問(wèn)題，探討其現(xiàn)狀和不足，分析債券跨境稅收政策的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，研究和提出國(guó)內(nèi)稅收征管優(yōu)化路徑顯得尤為迫切和重要。
一、境外機(jī)構(gòu)投資者投資我國(guó)債券市場(chǎng)現(xiàn)狀

（一）境外機(jī)構(gòu)投資我國(guó)境內(nèi)債券市場(chǎng)主要渠道
目前，境外機(jī)構(gòu)投資者可通過(guò)境外央行類機(jī)構(gòu)投資者、合格境外機(jī)構(gòu)投資者（Qualified Foreign Institutional Investor,QFII）計(jì)劃、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RMB Qualified Foreign Institutional Investor,RQFII）計(jì)劃和中國(guó)香港地區(qū)與內(nèi)地債券市場(chǎng)互聯(lián)互通（即"債券通"）等渠道投資我國(guó)境內(nèi)債券市場(chǎng)（如表1所示）。


（二）我國(guó)債券市場(chǎng)國(guó)際化的發(fā)展進(jìn)程
我國(guó)債券市場(chǎng)國(guó)際化自2005年起步，主要經(jīng)歷以下幾個(gè)發(fā)展階段。
1.對(duì)境外投資者開(kāi)放的起步階段（2005-2010年）
起步階段主要涉及的債券類型是"熊貓債"和"點(diǎn)心債"。2005年10月，國(guó)際金融公司和亞洲開(kāi)發(fā)銀行兩大國(guó)際機(jī)構(gòu)正式獲準(zhǔn)在中國(guó)境內(nèi)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行人民幣債券（即"熊貓債"），這是中國(guó)境內(nèi)債券一級(jí)市場(chǎng)首次對(duì)外開(kāi)放。
2007年6月，中國(guó)人民銀行、國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)允許境內(nèi)商業(yè)銀行到中國(guó)香港地區(qū)發(fā)行人民幣債券（即"點(diǎn)心債"）。2008年，將發(fā)行主體拓展到在境內(nèi)有較多業(yè)務(wù)的中國(guó)香港地區(qū)企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)。2010年，將發(fā)行主體進(jìn)一步拓展到中國(guó)香港地區(qū)及海外的企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)，由此基本實(shí)現(xiàn)了"點(diǎn)心債"發(fā)行人的全方位擴(kuò)容。"點(diǎn)心債"的發(fā)行規(guī)模由2007年的161.3億元發(fā)展至2010年的357.6億元。
2.面向境外投資者開(kāi)放的穩(wěn)步發(fā)展階段（2010-2016年）
2010年8月，中國(guó)人民銀行允許境外人民幣清算行等三類境外機(jī)構(gòu)運(yùn)用人民幣頭寸進(jìn)入中國(guó)銀行間債券市場(chǎng)。2013年3月和4月，中國(guó)人民銀行等部門賦予QFII和RQFII投資者進(jìn)入中國(guó)銀行間債券市場(chǎng)的資格，當(dāng)年債券市場(chǎng)境外投資者數(shù)量增至138家，持有各類債券近5000億元。2015年6月，中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)境外人民幣業(yè)務(wù)清算行和境外參加銀行擴(kuò)大投資范圍，允許其開(kāi)展債券回購(gòu)、利率互換、債券遠(yuǎn)期等交易。
總之，2010年起，更多的境外機(jī)構(gòu)投資者獲準(zhǔn)進(jìn)入中國(guó)債券市場(chǎng)，銀行間市場(chǎng)境外投資者數(shù)量開(kāi)始迅速增加，市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)進(jìn)一步多元化，投資范圍也進(jìn)一步擴(kuò)大，債券持有量高速增長(zhǎng)。截至2016年年底，銀行間市場(chǎng)境外投資者數(shù)量已增至407家，債券持倉(cāng)量達(dá)7788.49億元，占全市場(chǎng)托管總量的1.78%。
3.面向境外投資者開(kāi)放的制度型、高水平開(kāi)放階段（2017年至今）
2017年"北向通"正式上線運(yùn)行，成為中國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的重要里程碑。"北向通"改變了債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的模式，投資者可以通過(guò)中國(guó)香港地區(qū)金融基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)入內(nèi)地債券市場(chǎng)，免受準(zhǔn)入監(jiān)管約束，并利用自身熟悉的監(jiān)管環(huán)境和交易規(guī)則進(jìn)行投資。隨著相關(guān)監(jiān)管政策的逐步放開(kāi)（見(jiàn)表2），中國(guó)債券市場(chǎng)更加活躍。
由此可見(jiàn)，我國(guó)債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放經(jīng)歷了約20年的發(fā)展，面向境外投資者開(kāi)放的過(guò)程是審慎、漸進(jìn)的，機(jī)構(gòu)范圍從小變大，投資者準(zhǔn)入流程從復(fù)雜到簡(jiǎn)化，投資額度從限定到取消審批，對(duì)外開(kāi)放的力度不斷加大，債券市場(chǎng)規(guī)模屢創(chuàng)新高。債券市場(chǎng)已經(jīng)成為我國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放政策最寬、幅度最深、層次最全的領(lǐng)域之一。



二、境外機(jī)構(gòu)投資者投資我國(guó)債券市場(chǎng)相關(guān)稅收政策

（一）稅收政策
境外機(jī)構(gòu)投資者投資我國(guó)債券市場(chǎng)主要涉及的稅種有增值稅、企業(yè)所得稅、印花稅等。目前，我國(guó)對(duì)境外機(jī)構(gòu)投資者從境內(nèi)債券市場(chǎng)取得的債券利息收入暫免征收企業(yè)所得稅和增值稅；在印花稅方面，規(guī)定按照證券交易印花稅稅目繳納稅款。境外機(jī)構(gòu)投資者投資我國(guó)債券市場(chǎng)主要稅收政策如表3所示。


（二）稅收政策對(duì)境外機(jī)構(gòu)投資者的影響
作為市場(chǎng)主體必須考慮的交易成本，稅收影響著市場(chǎng)主體的投資能力和投資意愿。在2017年之前，由于國(guó)債和地方政府債券的利息收入免稅，而政策性金融債不免稅，彼時(shí)境外機(jī)構(gòu)投資者更偏好持有國(guó)債。2018年11月以來(lái)，因境外機(jī)構(gòu)投資境內(nèi)債券市場(chǎng)取得的債券利息收入暫免征收企業(yè)所得稅和增值稅，境外機(jī)構(gòu)連續(xù)增持政策性金融債。2019年，境外機(jī)構(gòu)持有政策性金融債的余額較上年增長(zhǎng)38%，2020年增幅甚至高達(dá)84%，均為國(guó)債持有量增長(zhǎng)率的2倍左右（見(jiàn)圖1），稅收優(yōu)惠政策的影響力和重要性不言而喻。


三、境外機(jī)構(gòu)投資者投資我國(guó)債券市場(chǎng)存在的稅收問(wèn)題

盡管稅法明確境外機(jī)構(gòu)投資境內(nèi)債券市場(chǎng)取得的債券利息收入暫免征收企業(yè)所得稅和增值稅，降低了境外投資者的稅收不確定性，但債券本身的復(fù)雜性加之境外投資者身份的特殊性，使得實(shí)際稅收征管仍會(huì)面臨一些問(wèn)題。
（一）債券轉(zhuǎn)讓利得征免政策有待明確
境外機(jī)構(gòu)投資者參與我國(guó)債券市場(chǎng)取得的收入主要包括債券利息收入和轉(zhuǎn)讓債券形成的資本利得?！敦?cái)政部 國(guó)家稅務(wù)總局證監(jiān)會(huì)關(guān)于QFII和RQFII取得中國(guó)境內(nèi)的股票等權(quán)益性投資資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得暫免征收企業(yè)所得稅問(wèn)題的通知》（財(cái)稅〔2014〕79號(hào)）只明確對(duì)QFII和RQFII取得來(lái)源于中國(guó)境內(nèi)的股票等權(quán)益性投資資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得暫免征收企業(yè)所得稅，而對(duì)于其他非權(quán)益性投資資產(chǎn)的轉(zhuǎn)讓所得未作明確規(guī)定。中國(guó)人民銀行發(fā)布的《境外商業(yè)類機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入中國(guó)銀行間債券市場(chǎng)業(yè)務(wù)流程》提到，對(duì)境外機(jī)構(gòu)投資銀行間債券市場(chǎng)的轉(zhuǎn)讓價(jià)差所得，暫不征收10%的企業(yè)所得稅。但對(duì)通過(guò)證券交易所市場(chǎng)獲得的債券轉(zhuǎn)讓利得征免規(guī)定不明。
（二）免稅優(yōu)惠政策執(zhí)行缺乏配套細(xì)則
《財(cái)政部 稅務(wù)總局關(guān)于境外機(jī)構(gòu)投資境內(nèi)債券市場(chǎng)企業(yè)所得稅增值稅政策的通知》（財(cái)稅〔2018〕108號(hào)）和《財(cái)政部 稅務(wù)總局關(guān)于延續(xù)境外機(jī)構(gòu)投資境內(nèi)債券市場(chǎng)企業(yè)所得稅、增值稅政策的公告》（財(cái)政部 稅務(wù)總局公告2021年34號(hào)）明確了對(duì)境外機(jī)構(gòu)投資者投資境內(nèi)債券市場(chǎng)取得的債券利息收入免征企業(yè)所得稅和增值稅，但因缺乏對(duì)應(yīng)的操作細(xì)則，在實(shí)際執(zhí)行中仍易產(chǎn)生爭(zhēng)議。
1.“取得”時(shí)間界定有爭(zhēng)議
對(duì)“取得的債券利息收入”中“取得”時(shí)間的認(rèn)定有兩種理解：一是按照收付實(shí)現(xiàn)制定義“取得”，即在免稅期間實(shí)際收取的利息收入；二是按照權(quán)責(zé)發(fā)生制定義“取得”，即在免稅期間持有債券，并根據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制確認(rèn)的債券利息收入?！叭〉谩睍r(shí)間界定不清會(huì)影響境外投資者對(duì)預(yù)期收益和稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的判斷。
2.境外投資者身份判斷難度大
暫免征收企業(yè)所得稅的范圍僅適用于境外機(jī)構(gòu)投資者，不包括境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)設(shè)立的機(jī)構(gòu)、場(chǎng)所取得的與該機(jī)構(gòu)、場(chǎng)所有實(shí)際聯(lián)系的債券利息。對(duì)于境內(nèi)扣繳義務(wù)人而言，如何判斷境外機(jī)構(gòu)的債券投資與其境內(nèi)設(shè)立機(jī)構(gòu)、場(chǎng)所的關(guān)系，進(jìn)而判斷其是否符合優(yōu)惠政策的范圍，這將對(duì)稅收征管帶來(lái)挑戰(zhàn)。需要稅務(wù)機(jī)關(guān)創(chuàng)新工作舉措，對(duì)扣繳義務(wù)人進(jìn)行有效監(jiān)管和指導(dǎo)，避免稅收流失，提高征管效率。
3.優(yōu)惠追溯未明確，延續(xù)存在不確定性
目前免稅政策文件規(guī)定了政策適用的時(shí)間范圍，即2018年11月7日至2025年12月31日，并未追溯適用于文件出臺(tái)之前產(chǎn)生的利息收入。由于QFII和RQFII自2013年起已經(jīng)進(jìn)入中國(guó)銀行間債券市場(chǎng)，若沒(méi)有對(duì)在2013年至2018年之間產(chǎn)生的利息收入免稅，可能造成稅負(fù)不公平。
另外，免稅期滿后是否征稅，是境外機(jī)構(gòu)投資者普遍關(guān)注的另一個(gè)政策細(xì)節(jié)。盡管目前政策已經(jīng)延期到2025年，但是對(duì)于沒(méi)有制度化的政策安排，其延續(xù)性尚存在不確定性，這將會(huì)影響境外機(jī)構(gòu)投資者配置國(guó)內(nèi)債券的投資思路。比如，投資者在制定長(zhǎng)期投資規(guī)劃時(shí)，在境內(nèi)投資一個(gè)5年期債券計(jì)劃，若3年之后開(kāi)始征稅，其將會(huì)面臨分段納稅的可能。因此，給予境外機(jī)構(gòu)穩(wěn)定的預(yù)期，提升其中長(zhǎng)期投資的信心，需要更加全面和嚴(yán)密的稅收制度安排。
（三）預(yù)提所得稅扣繳未集中，對(duì)外支付效率低
我國(guó)債券的中央托管機(jī)構(gòu)包括中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“中債登”）、銀行間市場(chǎng)清算所股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“上海清算所”）和中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“中證登”）。中債登、上海清算所負(fù)責(zé)銀行間市場(chǎng)債券的登記托管工作，而中證登負(fù)責(zé)交易所債券的登記托管工作。目前我國(guó)稅務(wù)機(jī)關(guān)未賦予中央托管機(jī)構(gòu)扣繳稅款職能，中債登在向非居民企業(yè)派發(fā)債券稅后利息后，扣繳稅款仍由發(fā)行人實(shí)施。根據(jù)稅收征管有關(guān)規(guī)定，對(duì)外支付備案流程全程可在線填報(bào)，但仍需要逐戶登記非居民企業(yè)信息、進(jìn)行免稅申報(bào)后完成稅務(wù)對(duì)外支付備案，再按照外匯管理相關(guān)規(guī)定到銀行辦理付匯手續(xù)。這其中涉及環(huán)節(jié)較多，導(dǎo)致操作成本提升。
四、主要國(guó)家對(duì)境外投資者投資本國(guó)債券市場(chǎng)相關(guān)稅收政策及征管經(jīng)驗(yàn)

根據(jù)國(guó)際清算銀行（Bank for International Settlements,BIS）統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2022年年底，全球未清償債券余額為129.48萬(wàn)億美元，未償余額規(guī)模最大的三個(gè)國(guó)家依次為美國(guó)、中國(guó)、日本。由此，下文將重點(diǎn)介紹美國(guó)和日本對(duì)境外投資者投資本國(guó)債券市場(chǎng)的稅收政策及征管經(jīng)驗(yàn)。
（一）美國(guó)
在稅收政策方面，非居民投資美國(guó)債券市場(chǎng)主要涉及利息稅和股息稅。如果非居民投資者直接持有美國(guó)債券，無(wú)論是國(guó)債、市政債，還是一般公司債券，都無(wú)須繳納利息稅。但如果非居民通過(guò)債券基金或者債券交易型開(kāi)放式基金（Exchange Traded Fund,ETF）持有美國(guó)債券，該基金或者ETF派發(fā)的利息則會(huì)被視為股利，須按30%的稅率繳納股息稅，相關(guān)稅款由發(fā)行人進(jìn)行扣繳。此外，美國(guó)對(duì)非居民投資者證券買賣所獲取的價(jià)差收益不征收資本利得稅。
在交易結(jié)算方面，美國(guó)存款信托與清算公司為美國(guó)金融市場(chǎng)提供清算和結(jié)算服務(wù)，它代表買賣雙方進(jìn)行證券交換，并通過(guò)提供中央證券托管功能充當(dāng)中央證券存管部門，接受美國(guó)證券交易委員會(huì)監(jiān)管。
（二）日本
在稅收政策方面，日本稅法規(guī)定對(duì)外國(guó)投資者取得的債券利息收入（包括日本的國(guó)債、地方政府債及日本居民企業(yè)發(fā)行的公司債）征收預(yù)提所得稅，由支付方承擔(dān)扣稅義務(wù)，稅率為15%。此外，日本還采取多項(xiàng)稅收措施吸引外資推動(dòng)國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)發(fā)展。比如：1999年，對(duì)非居民實(shí)施國(guó)債利息免稅；2007年，日本政府通過(guò)稅收特別措施法，規(guī)定外國(guó)投資者在符合某些條件的情況下，對(duì)2008年開(kāi)始獲得的記賬式地方政府債券利息享受免稅待遇。自2010年6月起，日本政府簡(jiǎn)化外國(guó)投資者獲得記賬式地方政府債券利息的免稅程序，并擴(kuò)大合格外資證券投資信托的范圍，免征贖回利潤(rùn)的稅金。此外，日本金融機(jī)構(gòu)債券利息也可以享受免稅待遇。日本稅法對(duì)非居民轉(zhuǎn)讓債券的資本利得不征收預(yù)提所得稅。在2008年制定的《預(yù)提所得稅指引》中特別提到，非居民個(gè)人或公司轉(zhuǎn)讓國(guó)家債券和地方政府債券時(shí)，與所有權(quán)存續(xù)期間相對(duì)應(yīng)的利息金額，在某些條件下不征稅。另外，對(duì)于非居民個(gè)人或公司投資貼現(xiàn)債券到期贖回時(shí)獲得的利益，按照18%（特定貼現(xiàn)債券為16%）的稅率征收預(yù)提所得稅，但可轉(zhuǎn)讓貼現(xiàn)債券的贖回收益，在一定條件下可免稅。
在交易結(jié)算方面，日本銀行作為日本政府債券的中央證券存管機(jī)構(gòu)參與證券結(jié)算系統(tǒng)的運(yùn)行，其他類型的債券通過(guò)日本債券結(jié)算網(wǎng)絡(luò)一起組成公司債券和其他證券的結(jié)算系統(tǒng)。
五、對(duì)策與建議

稅收政策會(huì)影響境外投資者的預(yù)期收益和投資選擇，政策的不明朗會(huì)給投資者造成困擾，影響金融市場(chǎng)的投資環(huán)境。因此，我國(guó)財(cái)稅部門、金融部門等應(yīng)綜合考量，在避免提供“超國(guó)民待遇”的前提下，尊重國(guó)際稅收規(guī)則，出臺(tái)詳細(xì)指引，進(jìn)一步規(guī)范我國(guó)金融市場(chǎng)秩序，加強(qiáng)我國(guó)債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的系統(tǒng)性、整體性、協(xié)同性，提升境外投資者對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的信心，并加快我國(guó)金融市場(chǎng)進(jìn)一步開(kāi)放和改革步伐。
（一）加強(qiáng)債券市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，完善法律制度
一是功能整合，夯實(shí)基礎(chǔ)。由于歷史原因，我國(guó)債券市場(chǎng)分為“銀行間市場(chǎng)”和“交易所市場(chǎng)”兩個(gè)市場(chǎng)。兩大市場(chǎng)分割運(yùn)行機(jī)制影響了資金的自由流動(dòng)和債券市場(chǎng)的運(yùn)行效率。2020年7月，中國(guó)人民銀行、中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意銀行間債券市場(chǎng)與交易所債券市場(chǎng)相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施機(jī)構(gòu)開(kāi)展互聯(lián)互通合作，就改善“雙市場(chǎng)”運(yùn)行、促進(jìn)債券市場(chǎng)統(tǒng)一對(duì)外開(kāi)放邁出關(guān)鍵一步。未來(lái)，各部門還應(yīng)進(jìn)一步推進(jìn)不同交易市場(chǎng)、托管機(jī)構(gòu)系統(tǒng)平臺(tái)間的互聯(lián)互通，擴(kuò)大人民幣跨境支付系統(tǒng)（Cross-border Interbank Payment System,CIPS）的應(yīng)用，建立安全高效的全球化支付清算網(wǎng)絡(luò)體系。
二是制度架構(gòu)，補(bǔ)好短板。在基礎(chǔ)管理制度方面，完善債券發(fā)行信息披露、債券違約處置等制度，切實(shí)保護(hù)債權(quán)人利益，加強(qiáng)信用評(píng)級(jí)監(jiān)管，提高國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)公司公信力，有序推進(jìn)會(huì)計(jì)、審計(jì)準(zhǔn)則與國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)接軌，有力提升我國(guó)債券市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放水平。在稅收法律法規(guī)方面，應(yīng)盡快明確境外機(jī)構(gòu)投資我國(guó)金融市場(chǎng)涉及的稅收政策（如非權(quán)益性資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓利得是否征稅），消除政策的模糊地帶，穩(wěn)定市場(chǎng)和投資者預(yù)期。同時(shí)，還應(yīng)對(duì)現(xiàn)有的減免稅政策出臺(tái)實(shí)施細(xì)則和配套措施，對(duì)其中存在爭(zhēng)議的事項(xiàng)予以明確，制定具體的稅收優(yōu)惠政策執(zhí)行方案，保障優(yōu)惠政策執(zhí)行，減少涉稅爭(zhēng)議。
  （二）優(yōu)化投資環(huán)境，提供立體稅收服務(wù)
一是強(qiáng)化隊(duì)伍建設(shè)，確保專業(yè)人才“不掉隊(duì)”。隨著債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放步伐加快，我國(guó)面臨的國(guó)際稅收人才短缺狀況愈加突出，亟須構(gòu)建立體化的人才培養(yǎng)機(jī)制，打造一支與中國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展相適應(yīng)的稅收人才隊(duì)伍。一方面，可從各級(jí)稅務(wù)機(jī)關(guān)中遴選優(yōu)秀人才，鼓勵(lì)其參與境外投資債券市場(chǎng)的實(shí)踐項(xiàng)目，在實(shí)踐中培養(yǎng)全球視野、通曉國(guó)際規(guī)則、熟悉金融運(yùn)作、提升專業(yè)素養(yǎng)，為維護(hù)我國(guó)金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放提供更充實(shí)的稅務(wù)人才儲(chǔ)備。另一方面，積極發(fā)揮海外金融人才作用，鼓勵(lì)各級(jí)政府聘任海外金融人才擔(dān)任財(cái)稅專家，為債券市場(chǎng)的改革、發(fā)展、穩(wěn)定獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策，發(fā)揮決策咨詢、參謀助手作用；鼓勵(lì)海外金融人才組建參加財(cái)稅講師團(tuán)隊(duì)，培養(yǎng)帶動(dòng)更多人才發(fā)展成長(zhǎng)。
二是優(yōu)化服務(wù)方式，助力境外投資者“留下來(lái)”。由于稅制不同、管理差異，“引進(jìn)來(lái)”的境外金融企業(yè)可能會(huì)“水土不服”，稅務(wù)部門可以根據(jù)境外機(jī)構(gòu)投資者的具體情況提供“定制化”服務(wù)，助力其盡快熟悉境內(nèi)債券市場(chǎng)的稅收政策和各項(xiàng)監(jiān)管要求，順利在境內(nèi)開(kāi)展債券投資業(yè)務(wù)、擴(kuò)大債券投資范圍，減少涉稅爭(zhēng)議。
  （三）加強(qiáng)信息化建設(shè)，夯實(shí)稅收征管基礎(chǔ)
首先，打通數(shù)據(jù)壁壘，實(shí)現(xiàn)部門間信息共享。通過(guò)規(guī)范化的數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)體系，及時(shí)獲取境外投資者入市、交易、結(jié)算等各環(huán)節(jié)信息，實(shí)現(xiàn)稅務(wù)部門與中國(guó)人民銀行、國(guó)家外匯管理局、中央托管機(jī)構(gòu)（中債登、上海清算所、中證登）等部門之間的數(shù)據(jù)共享，減輕境外機(jī)構(gòu)投資者或托管機(jī)構(gòu)重復(fù)報(bào)送數(shù)據(jù)的負(fù)擔(dān)。其次，充分利用信息化手段，持續(xù)推進(jìn)“非接觸式”辦稅繳費(fèi)服務(wù)，實(shí)現(xiàn)非居民企業(yè)涉稅業(yè)務(wù)全量網(wǎng)上辦理、非復(fù)雜事項(xiàng)即時(shí)辦結(jié)，幫助境外機(jī)構(gòu)投資者“一站式”完成非居民企業(yè)登記、扣繳稅款申報(bào)、對(duì)外支付備案等業(yè)務(wù)辦理，提高涉稅事項(xiàng)辦理效率。
（四）筑牢安全底線，維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定
隨著對(duì)外開(kāi)放不斷深化，我國(guó)債券市場(chǎng)與國(guó)際債券市場(chǎng)之間的聯(lián)系愈加密切，風(fēng)險(xiǎn)輸入問(wèn)題也會(huì)更加突出，保障債券市場(chǎng)平穩(wěn)安全運(yùn)行至關(guān)重要。針對(duì)跨境資本流動(dòng)，建議不斷完善審慎監(jiān)管體系，加強(qiáng)監(jiān)測(cè)預(yù)警，創(chuàng)新管理工具，防范跨境資本通過(guò)債券市場(chǎng)給國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定帶來(lái)破壞性沖擊。同時(shí)堅(jiān)持穿透式監(jiān)管原則，債券市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施要在登記、結(jié)算、托管等環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)債券底層信息的穿透式監(jiān)管，及時(shí)準(zhǔn)確掌握債券確權(quán)和資金流動(dòng)情況。
END
（本文為節(jié)選，原文刊發(fā)于《國(guó)際稅收》2023年第12期）
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吳志峰，石赟，季潔.境外機(jī)構(gòu)投資者投資我國(guó)債券市場(chǎng)稅收政策及征管優(yōu)化路徑[J].國(guó)際稅收，2023（12）：59-66.
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