解密銅貿(mào)易商怎么用票據(jù)套利

解密銅貿(mào)易商怎么用票據(jù)套利

能源產(chǎn)業(yè)一直是個(gè)神秘的行業(yè)，合同買賣通常以上千萬、億計(jì)，沒有這個(gè)實(shí)力還真是不敢輕易涉足。比如銅貿(mào)易，動(dòng)輒上千萬的貿(mào)易，而實(shí)際落袋為安的利潤可能只有幾萬或者幾十萬。

與此形成鮮明對(duì)比的是，銅貿(mào)易的風(fēng)險(xiǎn)是實(shí)實(shí)在在的：一旦遇到大規(guī)模的金融風(fēng)暴，很容易面臨資金鏈的壓力，最后輕者元?dú)獯髠?，重者破產(chǎn)倒閉。

銅貿(mào)易產(chǎn)業(yè)鏈上的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)

像銅這樣的大宗商品貿(mào)易企業(yè)，業(yè)務(wù)涉及采購——倉儲(chǔ)——混合——交付四大步驟，而且這些業(yè)務(wù)不局限在一地一國，而是橫跨數(shù)個(gè)國家，以某銅業(yè)巨頭為例，它的四個(gè)步驟可以在不同的國家完成，發(fā)揮各自的優(yōu)勢(shì)，因而大大提高了相關(guān)效率。

但跨國業(yè)務(wù)帶來分工的同時(shí)，也帶來了風(fēng)險(xiǎn)：環(huán)節(jié)過于密集，隨之而來的必然是不可控因素太多，只要有一環(huán)出了問題，必然影響后續(xù)的環(huán)節(jié)。比如運(yùn)輸，一是自然因素的不可抗力風(fēng)險(xiǎn)，指由于自然變異引起破壞力量所造成的災(zāi)害，災(zāi)害直接或間接地影響貨物；二是政治因素的不可抗力風(fēng)險(xiǎn)，由于某些國家海上封鎖禁令使某段航路堵塞，繞航產(chǎn)生的費(fèi)用或風(fēng)險(xiǎn)，還有貨物遭受戰(zhàn)爭(zhēng)的損失，貿(mào)易國國內(nèi)政治的動(dòng)蕩使貨物無法入境，或拒絕交付貨物。

歸根結(jié)底，大宗商品的貿(mào)易流程中涵蓋了價(jià)格漲跌、貨款支付、稅費(fèi)憑證、貨權(quán)轉(zhuǎn)移、企業(yè)信貸、幣種轉(zhuǎn)換等多個(gè)環(huán)節(jié)，因而能在當(dāng)前金融政策下將各項(xiàng)金融因素串聯(lián)起來，實(shí)現(xiàn)形式多樣的套利操作。但也正是如此，其間也蘊(yùn)含大量的風(fēng)險(xiǎn)因素，主要包括商業(yè)性、操作性、合法性、資產(chǎn)端和期限錯(cuò)配五大風(fēng)險(xiǎn)。

銅貿(mào)易商如何以實(shí)力背書，票據(jù)套利

具備可靠的融資渠道和有效管理風(fēng)險(xiǎn)的專業(yè)水平的貿(mào)易商，才能夠從事銅這種規(guī)模巨大、利潤微薄的交易。下面我們以銅貿(mào)易商為例，說明企業(yè)如果以實(shí)力背書，用票據(jù)套利的。

銅貿(mào)易商為例，A企業(yè)向B企業(yè)買銅。那么，A企業(yè)可以率先將資金存至某商業(yè)銀行做一筆一年期的結(jié)構(gòu)性存款，收益率為3.6%左右。因?yàn)榻Y(jié)構(gòu)性存款也算是銀行表內(nèi)存款，所以企業(yè)可以通過這筆結(jié)構(gòu)性存款抵押給銀行，銀行根據(jù)企業(yè)的信用等級(jí)和授信額度來開具銀票。

以1個(gè)億的資金量來計(jì)算，企業(yè)將1個(gè)億的資金作為結(jié)構(gòu)性存款，年化收益為360萬元。銀行開具一張1個(gè)億的承兌匯票， 收款人為B企業(yè)，貼現(xiàn)利率為3.1%，所以，貼現(xiàn)成本為310萬元。因此，A企業(yè)凈賺50萬純利差（360萬-310萬=50萬）。A 企業(yè)收到銅之后，再以1億元的價(jià)格平出，回收了現(xiàn)金流。如果，去掉倉單成本（約為0.1%）和開票成本（0.05%），收益為35萬左右。對(duì)于A企業(yè)來說，現(xiàn)金流并未減少，反倒還增加了35萬的收益。

如果，A企業(yè)的資質(zhì)足夠優(yōu)良，授信額度足夠高，銀行甚至可以不需要存款抵押，相當(dāng)于A企業(yè)一分錢沒抵押，就申請(qǐng)了1 個(gè)億的銀票，經(jīng)過一輪套利后，現(xiàn)金流非但一分錢沒少，還多出了1個(gè)億。

一般情況下，完成這樣一筆的套利交易，從尋找交易伙伴和一系列倉單轉(zhuǎn)讓，到銀行放款和貼現(xiàn)，需要2天左右的時(shí)間， 也就是說一周可以做兩筆半，但貿(mào)易商一般不會(huì)將付款拖過周末，所以一周兩筆套利是較為合理的。

同時(shí)，目前結(jié)構(gòu)性存款和貼現(xiàn)利率的利差有100BP，也就是1%的利潤空間（每家銀行報(bào)價(jià)不同）。以一個(gè)億 的資金體量來計(jì)算的話，每筆套利可以賺近70-80萬元，一周就是150萬元左右，一個(gè)月就是近600萬的收益。傳統(tǒng)意義上 ，銀行產(chǎn)品的收益都是后置的，也就是說要一年后才能拿到收益。不過，不少銀行為了攬儲(chǔ)，可以收益前置，企業(yè)可以當(dāng)場(chǎng)取得這筆收益。

所以說，票據(jù)作為金融工具的一種，具備金融工具的屬性和價(jià)值，如何在國家法律規(guī)定范圍內(nèi)靈活使用，獲得最大價(jià)值，值得不斷探究和發(fā)現(xiàn)。

解密銅貿(mào)易商怎么用票據(jù)套利 。