這個重要數(shù)據(jù)降了！好是好，但是……

圖片來源：中國財經(jīng)報

重回“2時代”！

6月10日，5月份的居民消費價格指數(shù)（CPI）公布了。這一數(shù)據(jù)連續(xù)4個月放緩，漲幅從1月份的5.4%降到5月份的2.4%，創(chuàng)下來了2019年3月以來新低，也是8個月之后重回“2時代”。

從下面的圖表中，感受下這個降幅——

   
CPI為什么能連續(xù)高位回落，甚至創(chuàng)新低？漲幅下降意味著物價漲幅低，是不是越低越好？接下來，CPI會不會繼續(xù)下降？

誰是漲幅回落最大推手？
“二師兄”依然是主要影響因素
這次CPI漲幅回落，食品價格下降是最重要的因素，沒有之一。

國家統(tǒng)計局城市司高級統(tǒng)計師董莉娟介紹，食品價格下降3.5%，降幅擴大0.5個百分點，影響CPI下降約0.78個百分點，是帶動CPI下降的最主要因素。

具體來看，雖然跌得不是最多的，但對CPI影響最大的，還是豬肉。5月，豬肉價格同比上漲81.7%，漲幅回落15.2個百分點。

  
此外，牛肉、羊肉、雞肉和鴨肉價格上漲4.4%—19.4%，漲幅都有所回落。

鮮果、雞蛋和鮮菜價格分別下降19.3%、14.5%和8.5%，降幅不僅回落，而且有所擴大。

非食品價格上漲0.4%，漲幅與上月相同，對CPI影響相對較小。

為啥食品價格下跌明顯？

光大銀行金融市場部分析師周茂華認為， 5月豬肉消費淡季，生豬供給增加，供需進一步改善。由于天氣轉(zhuǎn)暖，果蔬供給增加，果蔬價格較上月進一步放緩。

中國宏觀經(jīng)濟研究院市場與價格研究所研究員郭麗巖認為，疫情對主要農(nóng)副食品生產(chǎn)、運輸、銷售產(chǎn)生的沖擊性影響已基本褪去，市場有效供應(yīng)量明顯增加，市場流通秩序良好，大多數(shù)食品價格都在穩(wěn)定回落。

CPI漲幅下降意味著什么？
購買力增強是好事，不過也要注意
CPI漲幅回落，意味著短時間內(nèi)，花同樣的錢可以買到更多的產(chǎn)品或服務(wù)，消費者購買能力增強，是好事一樁。

不過，也要注意一些問題。

通常，CPI漲幅過低，意味著社會需求不暢，也會與經(jīng)濟疲軟相伴，在一定程度上反映經(jīng)濟發(fā)展缺乏動力，消費潛力有待激發(fā)。

雖然目前CPI并不存在漲幅過低的情況，但是，提振內(nèi)需，激發(fā)消費潛力，也該是當前發(fā)展經(jīng)濟的重要著力點。

  
從另一個角度看，CPI漲幅下降也為貨幣政策打開了空間。

交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉表示，從物價走勢看，已經(jīng)沒有通脹壓力。特別是核心CPI處于1.1%的較低水平，PPI持續(xù)下探，這為貨幣政策提供了較大的調(diào)控空間。

唐建偉認為，貨幣政策調(diào)控應(yīng)以促進實體經(jīng)濟發(fā)展為目標，物價處于低位不會成為制約因素。


接下來CPI漲幅會繼續(xù)下滑嗎？
進一步回落可能性非常大
對于接下來尤其是下半年的CPI走勢？不少專家表示，還會繼續(xù)回落。

郭麗巖表示，展望全年，CPI將持續(xù)運行在合理平穩(wěn)區(qū)間，受翹尾因素較快收窄的影響，下半年漲幅比上半年將有明顯下降，全年呈現(xiàn)“前高后低”。

周茂華分析，全年物價整體呈放緩走勢，最核心的原因是生豬供給仍處于改善通道，這將進一步帶動豬肉價格溫和回落。從核心物價（扣除價格波動大的食品、能源）看，整體保持平穩(wěn)。

  
如果CPI漲幅繼續(xù)回落，會到“1時代”甚至更低嗎？

唐建偉表示，預(yù)計下半年CPI漲幅將顯著低于上半年，不排除部分月份降到2%以內(nèi)。全年CPI同比平均也將維持在3%以內(nèi)，不會超過政府制定的3.5%的年度目標。

周茂華預(yù)計，下半年CPI或降至“1”時代，一方面，豬肉價格供給仍在改善軌道，豬肉價格仍有下調(diào)空間，另一方面，這段時間基數(shù)大幅抬升。

不過，周茂華提醒，還需要關(guān)注天氣變化和秋季海外會否爆發(fā)二次疫情，這兩個因素其對物價的影響。


來源：經(jīng)濟日報微信公眾號（ID：jjrbwx）
責任編輯：易敏敏 (010)61930075