解密銅貿(mào)易商怎么用票據(jù)套利

解密銅貿(mào)易商怎么用票據(jù)套利

能源產(chǎn)業(yè)一直是個神秘的行業(yè)，合同買賣通常以上千萬、億計，沒有這個實力還真是不敢輕易涉足。比如銅貿(mào)易，動輒上千萬的貿(mào)易，而實際落袋為安的利潤可能只有幾萬或者幾十萬。

與此形成鮮明對比的是，銅貿(mào)易的風險是實實在在的：一旦遇到大規(guī)模的金融風暴，很容易面臨資金鏈的壓力，最后輕者元氣大傷，重者破產(chǎn)倒閉。

銅貿(mào)易產(chǎn)業(yè)鏈上的風險點

像銅這樣的大宗商品貿(mào)易企業(yè)，業(yè)務涉及采購——倉儲——混合——交付四大步驟，而且這些業(yè)務不局限在一地一國，而是橫跨數(shù)個國家，以某銅業(yè)巨頭為例，它的四個步驟可以在不同的國家完成，發(fā)揮各自的優(yōu)勢，因而大大提高了相關(guān)效率。

但跨國業(yè)務帶來分工的同時，也帶來了風險：環(huán)節(jié)過于密集，隨之而來的必然是不可控因素太多，只要有一環(huán)出了問題，必然影響后續(xù)的環(huán)節(jié)。比如運輸，一是自然因素的不可抗力風險，指由于自然變異引起破壞力量所造成的災害，災害直接或間接地影響貨物；二是政治因素的不可抗力風險，由于某些國家海上封鎖禁令使某段航路堵塞，繞航產(chǎn)生的費用或風險，還有貨物遭受戰(zhàn)爭的損失，貿(mào)易國國內(nèi)政治的動蕩使貨物無法入境，或拒絕交付貨物。

歸根結(jié)底，大宗商品的貿(mào)易流程中涵蓋了價格漲跌、貨款支付、稅費憑證、貨權(quán)轉(zhuǎn)移、企業(yè)信貸、幣種轉(zhuǎn)換等多個環(huán)節(jié)，因而能在當前金融政策下將各項金融因素串聯(lián)起來，實現(xiàn)形式多樣的套利操作。但也正是如此，其間也蘊含大量的風險因素，主要包括商業(yè)性、操作性、合法性、資產(chǎn)端和期限錯配五大風險。

銅貿(mào)易商如何以實力背書，票據(jù)套利

具備可靠的融資渠道和有效管理風險的專業(yè)水平的貿(mào)易商，才能夠從事銅這種規(guī)模巨大、利潤微薄的交易。下面我們以銅貿(mào)易商為例，說明企業(yè)如果以實力背書，用票據(jù)套利的。

銅貿(mào)易商為例，A企業(yè)向B企業(yè)買銅。那么，A企業(yè)可以率先將資金存至某商業(yè)銀行做一筆一年期的結(jié)構(gòu)性存款，收益率為3.6%左右。因為結(jié)構(gòu)性存款也算是銀行表內(nèi)存款，所以企業(yè)可以通過這筆結(jié)構(gòu)性存款抵押給銀行，銀行根據(jù)企業(yè)的信用等級和授信額度來開具銀票。

以1個億的資金量來計算，企業(yè)將1個億的資金作為結(jié)構(gòu)性存款，年化收益為360萬元。銀行開具一張1個億的承兌匯票， 收款人為B企業(yè)，貼現(xiàn)利率為3.1%，所以，貼現(xiàn)成本為310萬元。因此，A企業(yè)凈賺50萬純利差（360萬-310萬=50萬）。A 企業(yè)收到銅之后，再以1億元的價格平出，回收了現(xiàn)金流。如果，去掉倉單成本（約為0.1%）和開票成本（0.05%），收益為35萬左右。對于A企業(yè)來說，現(xiàn)金流并未減少，反倒還增加了35萬的收益。

如果，A企業(yè)的資質(zhì)足夠優(yōu)良，授信額度足夠高，銀行甚至可以不需要存款抵押，相當于A企業(yè)一分錢沒抵押，就申請了1 個億的銀票，經(jīng)過一輪套利后，現(xiàn)金流非但一分錢沒少，還多出了1個億。

一般情況下，完成這樣一筆的套利交易，從尋找交易伙伴和一系列倉單轉(zhuǎn)讓，到銀行放款和貼現(xiàn)，需要2天左右的時間， 也就是說一周可以做兩筆半，但貿(mào)易商一般不會將付款拖過周末，所以一周兩筆套利是較為合理的。

同時，目前結(jié)構(gòu)性存款和貼現(xiàn)利率的利差有100BP，也就是1%的利潤空間（每家銀行報價不同）。以一個億 的資金體量來計算的話，每筆套利可以賺近70-80萬元，一周就是150萬元左右，一個月就是近600萬的收益。傳統(tǒng)意義上 ，銀行產(chǎn)品的收益都是后置的，也就是說要一年后才能拿到收益。不過，不少銀行為了攬儲，可以收益前置，企業(yè)可以當場取得這筆收益。

所以說，票據(jù)作為金融工具的一種，具備金融工具的屬性和價值，如何在國家法律規(guī)定范圍內(nèi)靈活使用，獲得最大價值，值得不斷探究和發(fā)現(xiàn)。

解密銅貿(mào)易商怎么用票據(jù)套利 。