2024年01-08月財(cái)政收支情況公布：稅收收入同比下降5.3%，非稅收入同比增長(zhǎng)11.7%

2024年8月財(cái)政收支情況

2024年9月20日 來(lái)源：國(guó)庫(kù)司

原文鏈接：http://gks.mof.gov.cn/tongjishuju/202409/t20240920_3944086.htm

　　 一、全國(guó)一般公共預(yù)算收支情況

　?。ㄒ唬┮话愎差A(yù)算收入情況。

　　1-8月，全國(guó)一般公共預(yù)算收入147776億元，同比下降2.6%，扣除去年同期中小微企業(yè)緩稅入庫(kù)抬高基數(shù)、去年年中出臺(tái)的減稅政策翹尾減收等特殊因素影響后，可比增長(zhǎng)1%左右。

　　分中央和地方看，1-8月，中央一般公共預(yù)算收入65361億元，同比下降6.2%；地方一般公共預(yù)算本級(jí)收入82415億元，同比增長(zhǎng)0.4%。分稅收和非稅收入看，1-8月，全國(guó)稅收收入121059億元，同比下降5.3%；非稅收入26717億元，同比增長(zhǎng)11.7%。

　　主要稅收收入項(xiàng)目情況如下：

　　1.國(guó)內(nèi)增值稅45936億元，同比下降4.9%。

　　2.國(guó)內(nèi)消費(fèi)稅11302億元，同比增長(zhǎng)4.2%。

　　3.企業(yè)所得稅31385億元，同比下降5%。

　　4.個(gè)人所得稅9685億元，同比下降5.2%。

　　5.進(jìn)口貨物增值稅、消費(fèi)稅12621億元，同比增長(zhǎng)1.8%。關(guān)稅1634億元，同比下降2.7%。

　　6.出口退稅14461億元，同比增長(zhǎng)14.4%。

　　7.城市維護(hù)建設(shè)稅3374億元，同比下降6%。

　　8.車(chē)輛購(gòu)置稅1621億元，同比下降9.6%。

　　9.印花稅2233億元，同比下降23.1%。其中，證券交易印花稅653億元，同比下降55.5%。

　　10.資源稅1998億元，同比下降5.5%。

　　11.土地和房地產(chǎn)相關(guān)稅收中，契稅3558億元，同比下降12%；房產(chǎn)稅2967億元，同比增長(zhǎng)20.1%；城鎮(zhèn)土地使用稅1603億元，同比增長(zhǎng)11.1%；土地增值稅3632億元，同比下降8.7%；耕地占用稅963億元，同比增長(zhǎng)22.3%。

　　12.環(huán)境保護(hù)稅176億元，同比增長(zhǎng)17.9%。

　　13.車(chē)船稅、船舶噸稅、煙葉稅等其他各項(xiàng)稅收收入合計(jì)832億元，同比增長(zhǎng)3%。

　?。ǘ┮话愎差A(yù)算支出情況。

　　1-8月，全國(guó)一般公共預(yù)算支出173898億元，同比增長(zhǎng)1.5%。分中央和地方看，中央一般公共預(yù)算本級(jí)支出24600億元，同比增長(zhǎng)9.1%；地方一般公共預(yù)算支出149298億元，同比增長(zhǎng)0.3%。

　　主要支出科目情況如下：

　　1.教育支出25654億元，同比增長(zhǎng)0.5%。

　　2.科學(xué)技術(shù)支出5700億元，同比增長(zhǎng)3.5%。

　　3.文化旅游體育與傳媒支出2178億元，同比下降1.3%。

　　4.社會(huì)保障和就業(yè)支出28251億元，同比增長(zhǎng)3.3%。

　　5.衛(wèi)生健康支出13087億元，同比下降12.6%。

　　6.節(jié)能環(huán)保支出3110億元，同比下降1.4%。

　　7.城鄉(xiāng)社區(qū)支出12952億元，同比增長(zhǎng)6.5%。

　　8.農(nóng)林水支出14991億元，同比增長(zhǎng)5.4%。

　　9.交通運(yùn)輸支出7226億元，同比下降2.6%。

　　10.債務(wù)付息支出8226億元，同比增長(zhǎng)5.6%。

　　二、全國(guó)政府性基金預(yù)算收支情況

　　（一）政府性基金預(yù)算收入情況。

　　1-8月，全國(guó)政府性基金預(yù)算收入26821億元，同比下降21.1%。分中央和地方看，中央政府性基金預(yù)算收入2917億元，同比增長(zhǎng)6.9%；地方政府性基金預(yù)算本級(jí)收入23904億元，同比下降23.5%，其中，國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入20218億元，同比下降25.4%。

　?。ǘ┱曰痤A(yù)算支出情況。

　　1-8月，全國(guó)政府性基金預(yù)算支出48171億元，同比下降15.8%。分中央和地方看，中央政府性基金預(yù)算本級(jí)支出1868億元，同比增長(zhǎng)22.2%；地方政府性基金預(yù)算支出46303億元，同比下降16.9%，其中，國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入相關(guān)支出27873億元，同比下降10.1%。

2024年8月財(cái)政數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)：廣義財(cái)政支出有待加速

來(lái)源：德邦證券
原文鏈接：https://stock.stockstar.com/JC2024092200001435.shtml

（以下內(nèi)容從德邦證券《2024年8月財(cái)政數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)：廣義財(cái)政支出有待加速》研報(bào)附件原文摘錄）
核心觀(guān)點(diǎn)：當(dāng)前宏觀(guān)數(shù)據(jù)和微觀(guān)體感存在溫差，1-8月廣義財(cái)政支出增速為-2.9%，較前值降幅走闊，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)于財(cái)政政策擴(kuò)圍加碼有較高期待。我們認(rèn)為四季度財(cái)政政策重在落實(shí)已有安排、推動(dòng)廣義財(cái)政支出提速、完成預(yù)算目標(biāo)、支撐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，考慮乘數(shù)效應(yīng)，若廣義財(cái)政支出增速不及預(yù)期可能對(duì)經(jīng)濟(jì)增速產(chǎn)生一定掣肘。此外，外貿(mào)是核心變局點(diǎn)，假使四季度外貿(mào)遇到挑戰(zhàn)或去地產(chǎn)化進(jìn)一步風(fēng)險(xiǎn)釋放，政策存在加碼可能，關(guān)注財(cái)政政策發(fā)力的可能，一方面中央及地方加杠桿力度存在一定提升的可能，另一方面準(zhǔn)財(cái)政工具配合央行擴(kuò)表。
資產(chǎn)配置：穩(wěn)中求進(jìn)。股票方面，方向上建議把握紅利、資源能源、出口及出海，以及受海外科技事件催化和國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)政策支持的科技成長(zhǎng)方向；下半年海外再平衡力量也值得關(guān)注。債券方面，在“利率曲線(xiàn)平坦化”與“信用利差極窄化”背景下，信用債需重新思考股債性?xún)r(jià)比和厚尾風(fēng)險(xiǎn)，在配置力量主導(dǎo)下，10年國(guó)債可能震蕩下行。大宗商品關(guān)注供給收縮確定性強(qiáng)+海外需求定價(jià)的品種，“去美元化”有望推動(dòng)黃金價(jià)格進(jìn)一步上行，具有較強(qiáng)的配置價(jià)值。

一般公共預(yù)算收入：負(fù)增長(zhǎng)系前期減稅影響
1-8月，全國(guó)一般公共預(yù)算收入147776億元，同比下降2.6%，扣除去年同期中小微企業(yè)緩稅入庫(kù)抬高基數(shù)、去年年中出臺(tái)的減稅政策翹尾減收等特殊因素影響后，可比增長(zhǎng)1%左右。其中，國(guó)內(nèi)增值稅、國(guó)內(nèi)消費(fèi)稅、企業(yè)所得稅和個(gè)人所得稅增速分別達(dá)到了-4.9%、4.2%、-5.0%和-5.2%，前值-5.2%、5.5%、-5.4%和-5.5%。
一般公共預(yù)算收入同比增速仍為負(fù)，主要系前期減稅影響。根據(jù)此前國(guó)新辦發(fā)布會(huì)披露，一般公共預(yù)算收入負(fù)增長(zhǎng)主要受到兩項(xiàng)特殊因素的擾動(dòng)。其一，2023年財(cái)政收入基數(shù)高，2022年制造業(yè)中小微企業(yè)部分緩稅在2023年前幾個(gè)月得以入庫(kù)，抬高了2023年一般公共預(yù)算的收入基數(shù)。其二是2023年中出臺(tái)的減稅政策對(duì)2024年的減收影響。比如，2023年8月開(kāi)始實(shí)施了減半征收證券交易印花稅，這就會(huì)使2024年前8個(gè)月執(zhí)行的低稅率對(duì)應(yīng)2023年同期相對(duì)較高的稅率。又如，2023年年中出臺(tái)了對(duì)先進(jìn)制造業(yè)企業(yè)增值稅收加計(jì)抵減，提高部分行業(yè)企業(yè)研發(fā)費(fèi)用稅前加計(jì)扣除比例的政策也屬于這種情況。扣除去年同期中小微企業(yè)緩稅入庫(kù)抬高基數(shù)、去年年中出臺(tái)減稅政策翹尾減收等特殊因素影響，可比增長(zhǎng)1%左右。
預(yù)計(jì)四季度一般公共預(yù)算收入有望穩(wěn)步回升，主要有四點(diǎn)原因：一是已有政策加速落地，7月30日政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)“要加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，實(shí)施好積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，加快全面落實(shí)已確定的政策舉措，及早儲(chǔ)備并適時(shí)推出一批增量政策舉措”。9月19日國(guó)家發(fā)改委在新聞發(fā)布會(huì)強(qiáng)調(diào)“落實(shí)好7月底召開(kāi)的中央政治局會(huì)議部署要求，加快推動(dòng)各項(xiàng)政策落地見(jiàn)效，重點(diǎn)在加快推進(jìn)重點(diǎn)改革任務(wù)落地等5個(gè)方面發(fā)力”；二是非稅收入增長(zhǎng)積極對(duì)地方財(cái)政形成支撐，據(jù)經(jīng)濟(jì)觀(guān)察網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截止8月13日，已公布財(cái)政收入和非稅收入分項(xiàng)數(shù)據(jù)的15省份中，僅重慶、陜西兩地非稅收入占一般公共預(yù)算收入比例下降，北京、天津、山西、貴州、云南、內(nèi)蒙古、甘肅、江西、山東、遼寧、吉林、湖南、福建等13省份非稅收入占比同比上升。其中，福建2024年上半年非稅收入占比達(dá)到42.3%；三是公用事業(yè)調(diào)整，財(cái)政補(bǔ)貼減少下有效財(cái)政收入增多，近期多地出臺(tái)公用事業(yè)收費(fèi)改革方案，2024年1-8月非稅收入26717億元，同比增長(zhǎng)11.7%，也有反映；四是通過(guò)“金稅四期”對(duì)逃稅、不合理避稅等進(jìn)行規(guī)范也有助于對(duì)一般公共預(yù)算收入形成支撐。在四方面因素合力支撐下，我們預(yù)計(jì)下半年一般公共預(yù)算收入有望穩(wěn)步回升。
一般公共預(yù)算支出：1-8月支出進(jìn)度已達(dá)60.9%，四季度關(guān)注已有政策落地1-8月，全國(guó)一般公共預(yù)算支出173898億元，同比增長(zhǎng)1.5%，完成了全年預(yù)算進(jìn)度的60.9%，其中社保就業(yè)、城鄉(xiāng)社區(qū)、衛(wèi)生健康、交通運(yùn)輸分別達(dá)到68.3%、60.6%、57.3%和58.0%。
8月支出增速由正轉(zhuǎn)負(fù)，三四季度繼續(xù)關(guān)注已有財(cái)政政策落地。8月一般公共預(yù)算支出同比增長(zhǎng)-6.7%，較7月（同比增長(zhǎng)+6.6%）增速轉(zhuǎn)負(fù)，1-8月全國(guó)一般公共預(yù)算支出同比增長(zhǎng)1.5%，完成了全年預(yù)算的60.9%，3月政府工作報(bào)告明確要求“積極的財(cái)政政策要適度加力、提質(zhì)增效。綜合考慮發(fā)展需要和財(cái)政可持續(xù)，用好財(cái)政政策空間，優(yōu)化政策工具組合”。7月政治局會(huì)指出“要加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，實(shí)施好積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，加快全面落實(shí)已確定的政策舉措，及早儲(chǔ)備并適時(shí)推出一批增量政策舉措。”9月19日國(guó)家發(fā)改委在新聞發(fā)布會(huì)再度強(qiáng)調(diào)“落實(shí)好7月底召開(kāi)的中央政治局會(huì)議部署要求，加快推動(dòng)各項(xiàng)政策落地見(jiàn)效，重點(diǎn)在加快推進(jìn)重點(diǎn)改革任務(wù)落地等5個(gè)方面發(fā)力”。預(yù)計(jì)三四季度隨著宏觀(guān)政策發(fā)力落地，一般公共預(yù)算支出增速有望提速。
從結(jié)構(gòu)上看，1-8月社會(huì)保障和就業(yè)、衛(wèi)生健康、城鄉(xiāng)社區(qū)、交通運(yùn)輸、住房保障等支出進(jìn)度較快。其中社會(huì)保障和就業(yè)支出進(jìn)度68.3%、城鄉(xiāng)社區(qū)支出進(jìn)度60.6%、衛(wèi)生健康和交通運(yùn)輸支出進(jìn)度分別為57.3%和58.0%。我們認(rèn)為，1-8月社會(huì)保障和就業(yè)支出較快主要系經(jīng)濟(jì)修復(fù)下，穩(wěn)就業(yè)被置于戰(zhàn)略通盤(pán)高度，國(guó)家努力兜牢“三保”支撐經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。此外，1-8月城鄉(xiāng)社區(qū)、交通運(yùn)輸和教育的支出較高，預(yù)計(jì)前兩者主要系推動(dòng)基建投資發(fā)力，后者聚焦青年人就業(yè)支撐，7月全國(guó)城鎮(zhèn)不包含在校生的16-24歲勞動(dòng)力失業(yè)率為17.1%，為緩解青年人就業(yè)問(wèn)題，政府通過(guò)鼓勵(lì)企業(yè)加大招用力度，對(duì)吸納重點(diǎn)群體就業(yè)的給予社會(huì)保險(xiǎn)補(bǔ)貼，實(shí)施大學(xué)生村醫(yī)專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃等，鼓勵(lì)引導(dǎo)高校畢業(yè)生到基層就業(yè)。此外，7月31日，人社部等3部門(mén)聯(lián)合發(fā)出通知，公布了包含網(wǎng)絡(luò)主播在內(nèi)的19個(gè)新職業(yè)，支持和規(guī)范“新就業(yè)形態(tài)”也有利于勞動(dòng)力市場(chǎng)的平穩(wěn)健康發(fā)展。就業(yè)是最基本的民生，今年政府工作報(bào)告提出“多措并舉穩(wěn)就業(yè)促增收”，我們認(rèn)為后續(xù)從供需兩端促進(jìn)青年就業(yè)和支持規(guī)范新就業(yè)形態(tài)健康發(fā)展是穩(wěn)就業(yè)的兩個(gè)重要抓手。

政府性基金：收支相對(duì)較慢，下半年關(guān)注政策推進(jìn)
1-8月，全國(guó)政府性基金預(yù)算支出48171億元，同比下降15.8%。分中央和地方看，中央政府性基金預(yù)算本級(jí)支出1868億元，同比增長(zhǎng)22.2%；地方政府性基金預(yù)算支出46303億元，同比下降16.9%，其中，國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入相關(guān)支出27873億元，同比下降10.1%。
賣(mài)地收入增速有待改善。1-8月國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入累計(jì)同比下降25.4%，較前值-22.3%跌幅收窄；2024年1-8月，房屋新開(kāi)工面積下降22.5%，商品房銷(xiāo)售面積累計(jì)同比下降18.0%，地產(chǎn)“高庫(kù)存+低銷(xiāo)售+慢開(kāi)工”特點(diǎn)仍存，5月以來(lái)一系列地產(chǎn)放松政策已經(jīng)落地，政策效果還有待進(jìn)一步的顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)后續(xù)賣(mài)地收入仍將短期處于較弱水平。
政府性基金支出較慢，后續(xù)關(guān)注政府債發(fā)行提速和準(zhǔn)財(cái)政發(fā)力。賣(mài)地收入的擾動(dòng)一定程度上影響了政府性基金的支出，未來(lái)重點(diǎn)關(guān)注政府債發(fā)行提速和準(zhǔn)財(cái)政發(fā)力：
超長(zhǎng)期特別國(guó)債繼續(xù)平穩(wěn)發(fā)行。政府工作報(bào)告提出擬從今年開(kāi)始發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債，首先發(fā)行1萬(wàn)億元專(zhuān)項(xiàng)用于“國(guó)家重大戰(zhàn)略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)”，為經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展提供強(qiáng)大宏觀(guān)調(diào)控政策供給。6月24日財(cái)政部表示，截至6月14日，財(cái)政部已發(fā)行4期次超長(zhǎng)期特別國(guó)債共1600億元。我們預(yù)計(jì)：節(jié)奏上，預(yù)計(jì)四季度發(fā)行節(jié)奏平滑。投向上，超長(zhǎng)期特別國(guó)債重點(diǎn)聚焦加快實(shí)現(xiàn)高水平科技自立自強(qiáng)、推進(jìn)城鄉(xiāng)融合發(fā)展、促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、提升糧食和能源資源安全保障能力、推動(dòng)人口高質(zhì)量發(fā)展、全面推進(jìn)美麗中國(guó)建設(shè)等方面的重點(diǎn)任務(wù)。我們認(rèn)為，隨著超長(zhǎng)期特別國(guó)債的平穩(wěn)發(fā)行短期來(lái)看有助于經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)，長(zhǎng)期來(lái)看有助于支撐產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。
專(zhuān)項(xiàng)債下半年加速發(fā)行：節(jié)奏上，2024年4月，政治局會(huì)議要求“加快專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度”；從各省已披露的重大項(xiàng)目投資角度來(lái)看，多地就推進(jìn)重大項(xiàng)目建設(shè)召開(kāi)調(diào)度會(huì)議、集中簽約儀式，截止6月13日，2024年重大項(xiàng)目規(guī)劃投資額相較2023年有所增加，可比口徑下同比增加6.1%，主要是海南和江蘇等省份新增較多，其他省份與2023年接近。截止8月31日，按照兩會(huì)提出的2024年發(fā)行3.9萬(wàn)億專(zhuān)項(xiàng)債，目前發(fā)行了計(jì)劃的65.9%，8月專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行加速。參考往年經(jīng)驗(yàn)，我們預(yù)計(jì)Q4可能為發(fā)行高峰期。
當(dāng)前宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)處于“去地產(chǎn)化”的背景下，一定程度上限制了財(cái)政的發(fā)力，在此階段準(zhǔn)財(cái)政工具發(fā)力或是邊際核心支撐，例如可以通過(guò)PSL、政金債，推動(dòng)政策性金融機(jī)構(gòu)發(fā)力來(lái)替代財(cái)政發(fā)力。若PSL投放加大，預(yù)計(jì)可以對(duì)地產(chǎn)、基建等領(lǐng)域形成強(qiáng)化支持，但考慮當(dāng)前政金債發(fā)行利率低于同期PSL利率，4月以來(lái)凈融資額保持較高水平，持續(xù)的政金債凈融資較多或起到PSL的相似效果。

市場(chǎng)對(duì)于四季度財(cái)政有兩大關(guān)切：
一是，廣義財(cái)政支出提升能否帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)？
其一，1-8月一般公共預(yù)算支出目前僅完成了全年預(yù)算進(jìn)度的60.9%，當(dāng)前一般公共預(yù)算支出仍有39.1%未完成，若10月后支出加速有望帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；其二，政府性基金支出受到賣(mài)地收入不足的拖累，根據(jù)地產(chǎn)高頻數(shù)據(jù)來(lái)看，預(yù)計(jì)短期較難出現(xiàn)大幅邊際改善，1-8月國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入累計(jì)同比下降25.4%，較前值-22.3%跌幅走闊；其三，財(cái)政措施落地實(shí)施有望對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形成有力支撐，截止8月31日，專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度為65.9%，730政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)“加快全面落實(shí)已確定的政策舉措，及早儲(chǔ)備并適時(shí)推出一批增量政策舉措。”假使再度發(fā)行類(lèi)似2023年的萬(wàn)億特別國(guó)債，參考2023年經(jīng)驗(yàn)，廣義財(cái)政支出加速下有望帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，加速完成全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，若增速不及預(yù)期或?qū)?jīng)濟(jì)增速產(chǎn)生掣肘。
二是，下半年，逆周期政策和加杠桿的空間在哪里？
當(dāng)前國(guó)內(nèi)地產(chǎn)呈現(xiàn)“總量尚可，結(jié)構(gòu)不足”的特點(diǎn)，海外美國(guó)大選過(guò)程中候選人的表態(tài)表明貿(mào)易摩擦或加劇，內(nèi)外或面臨壓力，市場(chǎng)對(duì)逆周期政策出臺(tái)抱有期待。我們認(rèn)為，短期來(lái)看逆周期政策刺激的幅度可能較難跳升，節(jié)奏提速的可能性有限。若外貿(mào)遇到挑戰(zhàn)或去地產(chǎn)化進(jìn)一步風(fēng)險(xiǎn)釋放，財(cái)政政策存在進(jìn)一步加碼可能，準(zhǔn)財(cái)政工具可行性相對(duì)較高。
去地產(chǎn)化下，當(dāng)前國(guó)內(nèi)地產(chǎn)呈現(xiàn)“總量尚可，結(jié)構(gòu)不足”。總量上，1-8月，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增速為-10.2%，較前值持平。結(jié)構(gòu)上，以?xún)r(jià)換量明顯，中國(guó)房地產(chǎn)指數(shù)系統(tǒng)百城價(jià)格指數(shù)顯示，8月百城新建住宅平均價(jià)格為16461元/平方米，環(huán)比上漲0.11%，同比上漲1.76%。二手住宅方面，當(dāng)前業(yè)主“以?xún)r(jià)換量”帶動(dòng)百城二手住宅價(jià)格繼續(xù)下行，百城二手住宅平均價(jià)格為14549元/平方米，環(huán)比下跌0.71%，跌幅較7月收窄0.03個(gè)百分點(diǎn)，已連續(xù)28個(gè)月環(huán)比下跌。整體來(lái)看，部分城市優(yōu)質(zhì)改善項(xiàng)目入市帶動(dòng)，百城新建住宅價(jià)格環(huán)比結(jié)構(gòu)性上漲。二手房延續(xù)以?xún)r(jià)換量態(tài)勢(shì)，后續(xù)政策落地效果仍需觀(guān)察。高頻數(shù)據(jù)驗(yàn)證政策效果仍然有限，以?xún)r(jià)換量明顯，8月商品房成交面積及土地成交面積同比、環(huán)比多回落。商品房銷(xiāo)售方面，30大中城市商品房成交面積均值同比下降25.7%，其中一線(xiàn)、二線(xiàn)和三線(xiàn)城市商品房成交面積均值同比分別變動(dòng)+3.9%，-42.0%和-12.5%。土地成交方面，100大中城市成交土地占地面積均值較去年同期上升10.9%，較上月環(huán)比上升1.6%。
海外大選，出口向好能否持續(xù)？“短期搶出口”還是“長(zhǎng)期向好”？特朗普遭遇襲擊和拜登退選發(fā)生后，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)特朗普勝選后對(duì)華加征關(guān)稅，特朗普在7月接受?？怂剐侣劜稍L(fǎng)時(shí)稱(chēng)“或許會(huì)對(duì)中國(guó)征收更高的關(guān)稅?！笔袌?chǎng)擔(dān)憂(yōu)短期可能出現(xiàn)“搶出口”支撐下的出口“曇花一現(xiàn)”的高增現(xiàn)象，我們認(rèn)為，供給端邏輯下，“性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)”和“渠道出?！笔浅隹诘膬纱蠛诵闹?，無(wú)需過(guò)度對(duì)此擔(dān)憂(yōu)。此外參考2018年中美出現(xiàn)貿(mào)易摩擦，“搶出口”也不是支撐當(dāng)年出口超預(yù)期的核心因素。2018年底，在商務(wù)部舉行的例行新聞發(fā)布會(huì)上，發(fā)言人高峰表示“針對(duì)外貿(mào)領(lǐng)域存在的‘搶出口’現(xiàn)象，這可能存在于個(gè)別受到貿(mào)易保護(hù)主義、單邊主義影響的出口市場(chǎng)，但總體上看，這種現(xiàn)象不是2018年我國(guó)進(jìn)出口實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)的決定性因素?！?br /> 消費(fèi)難提振下，逆周期政策和加杠桿的空間在哪里？市場(chǎng)對(duì)外需仍然存在一定的擔(dān)憂(yōu)，內(nèi)需的改善仍需時(shí)間。2024年上半年消費(fèi)中地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)艿健叭サ禺a(chǎn)化”影響景氣度低迷，加之收入、財(cái)富效應(yīng)和收入預(yù)期影響下，居民消費(fèi)行為受到影響，在此背景下市場(chǎng)對(duì)準(zhǔn)財(cái)政工具加杠桿十分關(guān)切。我們認(rèn)為，2024年財(cái)政政策定調(diào)積極，下半年重在落實(shí)已有安排。在已有財(cái)政政策工具進(jìn)展上，超長(zhǎng)期特別國(guó)債已完成首發(fā)，預(yù)計(jì)均勻發(fā)行至11月中旬。我們預(yù)計(jì)下半年側(cè)重落實(shí)已有財(cái)政預(yù)算安排，加快財(cái)政政策落地，不排除類(lèi)似2023年發(fā)行特殊國(guó)債的可能，從政策可行性角度，我們認(rèn)為政金債等準(zhǔn)財(cái)政工具發(fā)力概率較高。

風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）財(cái)政政策落地不及預(yù)期；（2）地緣政治風(fēng)險(xiǎn)超預(yù)期；（3）地方政府債務(wù)化解不及預(yù)期；（4）關(guān)稅加碼超預(yù)期。

今年前8月證券交易印花稅同比降逾55%，去年8月起減半征收

　　來(lái)源：澎湃新聞
　　原文鏈接：http://finance.china.com.cn/news/20240921/6167442.shtml

　　今年前8個(gè)月證券交易印花稅同比下降逾55%。
　　9月20日，財(cái)政部公布的2024年8月財(cái)政收支情況顯示，今年1-8月，全國(guó)一般公共預(yù)算收入約14.78萬(wàn)億元，同比下降2.6%。其中，印花稅2233億元，同比下降23.1%；證券交易印花稅653億元，同比下降55.5%。
　　2023年8月份，證券交易印花稅時(shí)隔近15年后再次下調(diào)。2023年8月27日，財(cái)政部、稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于減半征收證券交易印花稅的公告》，為活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心，自2023年8月28日起，證券交易印花稅實(shí)施減半征收。
　　新規(guī)實(shí)施后，財(cái)政部官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2023年1-9月，證券交易印花稅1555億元，同比下降30.8%；2023年1-10月，證券交易印花稅1616億元，同比下降31.4%；2023年1-11月，證券交易印花稅1697億元，同比下降33.4%；2023年，證券交易印花稅1801億元，同比下降34.7%。
　　今年以來(lái)，2024年1-2月，證券交易印花稅150億元，同比下降46.8%；今年一季度證券交易印花稅256億元，同比下降49.1%；2024年1-4月，證券交易印花稅339億元，同比下降52.7%；2024年1-5月，證券交易印花稅439億元，同比下降50.8%；2024年上半年，印花稅1632億元，同比下降22.9%，其中證券交易印花稅509億元，同比下降54%；2024年1-7月，證券交易印花稅576億元，同比下降55%。
　　簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，證券交易印花稅是從普通印花稅發(fā)展而來(lái)的，專(zhuān)門(mén)針對(duì)股票交易發(fā)生額征收。證券交易印花稅可以說(shuō)是監(jiān)管部門(mén)用來(lái)調(diào)控市場(chǎng)的一大工具。
　　2023年7月24日，中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，部署下半年經(jīng)濟(jì)工作。會(huì)議提出，活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心。
　　而從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，下調(diào)印花稅都在一定程度上刺激了A股市場(chǎng)的活躍度。特別是2000年后的近幾次調(diào)整，市場(chǎng)提振效果可觀(guān)。
　　具體而言，2023年最近一次的證券交易印花稅調(diào)整之前，2000年后我國(guó)印花稅共作出4次調(diào)整，主要涉及稅率高低和征收方式。分別為2001年11月6日下調(diào)稅率4‰至2‰；2005年1月23日下調(diào)稅率2‰至1‰；2008年4月24日下調(diào)稅率3‰至1‰；以及2008年9月將印花稅從雙邊征收改為單邊征收。
　　反映到A股市場(chǎng)上，2008年9月19日，中國(guó)股市首次單邊征收印花稅，滬指大漲9.45%；2008年9月20日滬指再漲7.77%，調(diào)整后5個(gè)交易日的漲幅高達(dá)20.99%。
　　同樣是在2008年，2008年4月24日股市同樣迅速反應(yīng)，當(dāng)日滬指大漲9.29%。調(diào)整后5個(gè)交易日的漲幅近15%，為14.72%。