【2021年06月11日】任澤平：下半年經(jīng)濟(jì)和通脹邊際放緩，警惕美聯(lián)儲(chǔ)加息縮表引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)

一季度是經(jīng)濟(jì)的頂點(diǎn)，二三季度經(jīng)濟(jì)會(huì)開(kāi)始邊際放緩。主要是緊信用的滯后效應(yīng)，以及逆周期調(diào)節(jié)力度的下降。
大宗商品價(jià)格最猛烈上漲的階段可能結(jié)束了，高點(diǎn)臨近了。 市場(chǎng)對(duì)貨幣政策收緊的預(yù)期和焦慮會(huì)緩解。股票市場(chǎng)是貨幣的晴雨表。
全國(guó)人大授予上海對(duì)浦東新區(qū)的立法權(quán)，給了浦東新區(qū)在有些改革上先行先試的權(quán)利。在7月1日前后可能還有一些重要改革政策值得期待。
今年有些風(fēng)險(xiǎn)因素值得重視，全球經(jīng)濟(jì)的過(guò)度分化是一個(gè)很大的風(fēng)險(xiǎn)。

如果按照市場(chǎng)預(yù)計(jì)，10月份前后，美國(guó)的疫苗接種可能能達(dá)到70%，到年底基本接種完畢，美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)的縮表和資本從新市場(chǎng)流出的風(fēng)險(xiǎn)值得警惕。

現(xiàn)在全球資產(chǎn)價(jià)格估值都很高，中國(guó)已經(jīng)貨幣政策正?；耍?/strong>如果哪天美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策正常化，或者說(shuō)開(kāi)始縮表、緊縮貨幣政策，會(huì)對(duì)全球的資本市場(chǎng)產(chǎn)生壓力。
最近這些年美元流動(dòng)性泛濫非常嚴(yán)重，美國(guó)不負(fù)責(zé)任地過(guò)度在全球割羊毛，收鑄幣稅，引發(fā)股市、房市、商品、貴金屬、甚至比特幣等資產(chǎn)價(jià)格暴漲，各國(guó)民眾對(duì)美元代表的信用貨幣的不信任感加強(qiáng)。這就是我為什么建議要減持美元資產(chǎn)，加大對(duì)于黃金、高科技公司股票、戰(zhàn)略資源等資產(chǎn)的配置。
中國(guó)地方政府可支配財(cái)力的60%來(lái)自己賣地，但地價(jià)推高房?jī)r(jià)。

人口流入的都市圈和城市群，還是有投資潛力。如果通過(guò)推房產(chǎn)稅，人地掛鉤，控制貨幣超發(fā)，控制住房?jī)r(jià)，大家就不會(huì)去炒房，那幸福指數(shù)就會(huì)提高。
為什么房產(chǎn)稅喊了10多年推不出來(lái)，也是有原因的。因?yàn)橥品慨a(chǎn)稅要有兩個(gè)技術(shù)支持，一個(gè)是，不動(dòng)產(chǎn)實(shí)名制，另一個(gè)是，全國(guó)房子聯(lián)網(wǎng)。
以上，是任澤平6月7日晚在一場(chǎng)線上直播交流中，分享的最新觀點(diǎn)。

任澤平談到了對(duì)三季度經(jīng)濟(jì)、政策和市場(chǎng)的展望，提醒了市場(chǎng)后續(xù)可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)，他還分享了如何根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期的運(yùn)轉(zhuǎn)，進(jìn)行資產(chǎn)配置。

問(wèn)答環(huán)節(jié)，任澤平圍繞市場(chǎng)關(guān)注的浦東新區(qū)政策、土地出讓金劃轉(zhuǎn)稅務(wù)部門、房產(chǎn)稅、人民幣匯率、美聯(lián)儲(chǔ)加息等話題，都給出了詳細(xì)的分析解讀。

大家好，講一下我們對(duì)三季度經(jīng)濟(jì)、政策和市場(chǎng)的看法。

先亮明觀點(diǎn)，我在去年底提出通脹預(yù)期，今年初提出流動(dòng)性拐點(diǎn)。一季度大宗商品價(jià)格上漲，股債市場(chǎng)也做了一些調(diào)整。

后來(lái)我們在5月25日提出，隨著經(jīng)濟(jì)邊際放緩，以及大宗商品價(jià)格高點(diǎn)的臨近，貨幣政策可能會(huì)重新對(duì)市場(chǎng)變得友好，這是我們比較新的一個(gè)觀點(diǎn)。

今天主要講三個(gè)方面內(nèi)容：

第一個(gè)，三季度經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)的展望；

第二個(gè)，解讀一些熱點(diǎn)問(wèn)題，比如說(shuō)土地出讓收入的劃轉(zhuǎn)，當(dāng)前企業(yè)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，還有G7國(guó)將全球最低稅率設(shè)為15%等等；還有不到一個(gè)月，我們有重大的節(jié)日臨近，可能有一些政策的利好預(yù)期。
警惕未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)縮表的風(fēng)險(xiǎn)
第三個(gè)，今年有些風(fēng)險(xiǎn)因素值得重視，從全球的角度，全球經(jīng)濟(jì)的過(guò)度分化是一個(gè)很大的風(fēng)險(xiǎn)。

如果按照大家的預(yù)計(jì)，10月份前后，美國(guó)的疫苗接種可能能達(dá)到70%，到年底基本接種完畢，美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)的縮表和資本從新市場(chǎng)流出的風(fēng)險(xiǎn)值得警惕。

今年二三月份美元指數(shù)短暫走強(qiáng)，資金從新市場(chǎng)流出，土耳其市場(chǎng)直接就崩盤了。

現(xiàn)在全球資產(chǎn)價(jià)格估值都很高，中國(guó)已經(jīng)貨幣政策正?；?，如果哪天美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策正?；蛘哒f(shuō)開(kāi)始縮表、緊縮貨幣政策，會(huì)對(duì)全球的資本市場(chǎng)產(chǎn)生壓力。

今年國(guó)內(nèi)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也值得關(guān)注。
中國(guó)這一輪經(jīng)濟(jì)周期和大類資產(chǎn)輪動(dòng)
我們來(lái)看三季度經(jīng)濟(jì)、政策和市場(chǎng)展望，中國(guó)這一輪的經(jīng)濟(jì)周期輪動(dòng)和大類資產(chǎn)輪動(dòng)。

從去年3月份，中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始復(fù)蘇，復(fù)蘇的背景就是貨幣政策放松，新基建、財(cái)政政策也開(kāi)始寬松。

但是到了今年初，通脹預(yù)期起來(lái)，大宗商品價(jià)格上漲，貨幣政策開(kāi)始從去年松到今年的正常化，不松不緊，不急轉(zhuǎn)彎。

與此同時(shí)，我們的金融信用政策開(kāi)始在房地產(chǎn)、地方債等領(lǐng)域收緊。所以廣義流動(dòng)性拐點(diǎn)出現(xiàn)，M2、社融都開(kāi)始放緩。

我在今年1月10號(hào)前后發(fā)了一個(gè)觀點(diǎn)，叫中國(guó)經(jīng)濟(jì)正站在流動(dòng)性的周期性拐點(diǎn)上。

當(dāng)時(shí)市場(chǎng)爭(zhēng)議很大，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)情緒非常亢奮，大家對(duì)市場(chǎng)看得非常好。但是我們發(fā)布那個(gè)觀點(diǎn)以后，股票債券市場(chǎng)都調(diào)了一波，反而周期品價(jià)格大漲，周期品相關(guān)行業(yè)受益。

到了二三季度，經(jīng)濟(jì)存在邊際放緩的壓力，這不一定是壞事，因?yàn)楣墒胁皇墙?jīng)濟(jì)的晴雨表，股市是貨幣的晴雨表。
二三季度可能經(jīng)濟(jì)邊際放緩
貨幣政策可能會(huì)對(duì)資本市場(chǎng)重新友好
股市是貨幣的晴雨表
為什么到了二三季度經(jīng)濟(jì)會(huì)邊際放緩，貨幣政策有可能會(huì)對(duì)資本市場(chǎng)變得重新友好？有這么幾個(gè)原因：

一個(gè)就是這種流動(dòng)性拐點(diǎn)、緊信用的滯后效應(yīng)。

根據(jù)我們過(guò)去的擬合，金融指標(biāo)大約領(lǐng)先于經(jīng)濟(jì)指標(biāo)6個(gè)月左右。

當(dāng)貨幣金融數(shù)據(jù)開(kāi)始放緩的時(shí)候，會(huì)引發(fā)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、經(jīng)濟(jì)景氣度的放緩。

比如說(shuō)會(huì)抑制投資、抑制生產(chǎn)、抑制消費(fèi)等，5月份公布的PMI指數(shù)、新訂單指數(shù)等等已經(jīng)開(kāi)始放緩，而且上游的漲價(jià)對(duì)下游也是一種抑制。經(jīng)濟(jì)邊際放緩的壓力開(kāi)始顯現(xiàn)。

當(dāng)然經(jīng)濟(jì)運(yùn)行還有韌性，是一個(gè)高位放緩，但是客觀地看，二三季度經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開(kāi)始放緩了，這是周期自身的力量。

還有一個(gè)就是逆周期政策調(diào)節(jié)的力度會(huì)下降，尤其是在基建投資上。

現(xiàn)在市場(chǎng)上大家爭(zhēng)議比較大，有的朋友會(huì)說(shuō)去年設(shè)定的今年地方債都還沒(méi)發(fā)，認(rèn)為上半年沒(méi)發(fā)，下半年會(huì)發(fā)，我跟大家講，大家對(duì)今年政府發(fā)債后移的預(yù)期，大概率可能會(huì)落空。

很重要的原因就是，今年經(jīng)濟(jì)比去年好，而且還有一定的通脹壓力。

再加上地方政府的債務(wù)壓力現(xiàn)在也非常明顯，所以今年政府通過(guò)發(fā)債、發(fā)力基建進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)的力度肯定會(huì)下降的。

綜合這些因素，一個(gè)是緊信用的滯后效應(yīng)，第二個(gè)就是逆周期調(diào)節(jié)力度的下降。今年二三季度經(jīng)濟(jì)形勢(shì)會(huì)邊際放緩。

這是我給大家講的第一個(gè)基本判斷，一季度是經(jīng)濟(jì)的頂點(diǎn)，二三季度經(jīng)濟(jì)會(huì)開(kāi)始邊際放緩。
通脹高點(diǎn)、大宗商品價(jià)高點(diǎn)可能臨近了
這一輪大宗商品價(jià)格的上漲，主要是全球供求的缺口，歐美經(jīng)濟(jì)在今年需求復(fù)蘇加快，發(fā)達(dá)國(guó)家疫苗接種的比較快，但是像印度、東南亞、拉美出現(xiàn)了疫情失控，他們是大宗商品的供給國(guó)。

供求的缺口再加上美元流動(dòng)性的泛濫，導(dǎo)致了大宗商品價(jià)格猛烈上漲。

為什么我們判斷最近大宗商品價(jià)格高點(diǎn)臨近，最近螺紋鋼、鐵礦石、銅出現(xiàn)了一波調(diào)整。

銅這次調(diào)整力度并不大。

這次調(diào)整力度比較大的、價(jià)格跌得比較多的是螺紋鋼和煤炭，因?yàn)槁菁y鋼和煤炭國(guó)內(nèi)是有供給增加空間的。

后來(lái)5月中下旬，國(guó)常會(huì)會(huì)議后，當(dāng)時(shí)會(huì)議的精神就是要在保障安全生產(chǎn)的前提下，恢復(fù)鋼鐵、煤炭的供給。所以螺紋鋼、煤炭?jī)r(jià)格就跌了很多。

像螺紋鋼，像煤炭，國(guó)內(nèi)的產(chǎn)能供給比較充足的品種，是可以恢復(fù)的。

6月份或者7月份公布的數(shù)據(jù)，通脹的主要指標(biāo)可能會(huì)看到高點(diǎn)，后面邊際放緩，這會(huì)對(duì)我們的市場(chǎng)、貨幣政策、大類資產(chǎn)價(jià)格產(chǎn)生系統(tǒng)性的影響。

后面通脹雖然可能還在高位，但是通脹的高點(diǎn)，大宗商品價(jià)的高點(diǎn)可能臨近了。

對(duì)于三季度的經(jīng)濟(jì)、政策和市場(chǎng)展望，大家先記住三點(diǎn)：

第一點(diǎn)，一季度是經(jīng)濟(jì)高點(diǎn)，二三季度會(huì)邊際放緩。

第二點(diǎn)，大宗商品價(jià)格最猛烈的上漲的階段可能結(jié)束了，高點(diǎn)臨近了。

第三點(diǎn)，市場(chǎng)對(duì)貨幣政策收緊的預(yù)期和焦慮會(huì)緩解。
股票市場(chǎng)是貨幣的晴雨表，不是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，經(jīng)濟(jì)放緩，通脹壓力減輕，貨幣政策的窗口就打開(kāi)了，貨幣政策收緊的預(yù)期就會(huì)緩解。

這個(gè)事情對(duì)股票市場(chǎng)不是壞事。

同樣，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的特別好，通脹起來(lái)了，美聯(lián)儲(chǔ)就會(huì)縮表加息，可能就會(huì)引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，包括資金從新市場(chǎng)流出，搞不好要像今年初，土耳其股市直接就崩盤了。
所以，大家記住，股市在大多數(shù)時(shí)候是貨幣的晴雨表，經(jīng)濟(jì)不好的時(shí)候，對(duì)股市不一定是壞事。
問(wèn)答環(huán)節(jié)

立法權(quán)給了浦東新區(qū)在改革上先行先試的權(quán)利
在7月1日前后可能還有一些重要改革政策值得期待
問(wèn)：很多人問(wèn)到浦東新政的解讀了，請(qǐng)您給大家解答一下。

任澤平：浦東新區(qū)是中國(guó)改革開(kāi)放的前沿陣地之一，自貿(mào)區(qū)，給了很多好的政策。

這一次浦東新區(qū)給的政策是什么？全國(guó)人大授予上海對(duì)浦東新區(qū)的立法權(quán)。

我的理解，立法權(quán)是什么？給了浦東新區(qū)在有些改革上先行先試的權(quán)利。
  
包括離岸金融、人民幣匯率的開(kāi)放、資本賬戶的開(kāi)放、自由貿(mào)易的開(kāi)放，比如，稅有沒(méi)有可能更低一點(diǎn)？

比如雄安，沒(méi)有商品房，全部都是租賃房。

中國(guó)改革很重要的經(jīng)驗(yàn)，就是試點(diǎn)，如果試點(diǎn)好，向全國(guó)推廣。

7月1日是重大節(jié)日，可能還有一些重要的政策值得期待。

這些年也推出很多利好資本市場(chǎng)的改革措施，比如前一段時(shí)間的注冊(cè)制擴(kuò)圍、證券法的修法、保護(hù)投資者的集體訴訟制度，這些都是改革措施。

除了在金融改革里先行先試，我建議，像浦東、海南，包括廣東自貿(mào)區(qū)，未來(lái)在房改里面也做一些先行先試。
土地出讓金劃轉(zhuǎn)稅務(wù)部門
不會(huì)改變土地財(cái)政的本質(zhì)
問(wèn)：很多朋友在問(wèn)，土地出讓金劃轉(zhuǎn)稅務(wù)部門會(huì)對(duì)房地產(chǎn)有怎樣的影響？

任澤平：最近財(cái)政部、自然資源部、國(guó)家稅務(wù)總局、中國(guó)人民銀行，在6月4號(hào)公布，將國(guó)有土地使用權(quán)的出讓收入，征收權(quán)限由自然資源部門劃轉(zhuǎn)到稅務(wù)部門，

網(wǎng)上有說(shuō)土地財(cái)政結(jié)束了，錯(cuò)了，這個(gè)政策不能這么解讀。

雖然劃到稅務(wù)部門征收，但使用范圍沒(méi)有改變，繼續(xù)給地方政府使用，不涉及到中央和地方要去分稅，不會(huì)改變土地財(cái)政的本質(zhì)。

它的好處是什么？

第一，因?yàn)橛卸悇?wù)稽查，增收更加規(guī)范；

第二，更加有效率，因?yàn)槲覀儑?guó)稅地稅合并以后，它有一個(gè)征稅體系，會(huì)更有效率；

第三，更加公開(kāi)和透明。
中國(guó)地方政府可支配財(cái)力的60%來(lái)自己賣地
但地價(jià)推高房?jī)r(jià)
這里我順便講一下土地財(cái)政，土地財(cái)政對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)影響非常大。

1992年分稅制以后，中央把很多收入上收了，為了激勵(lì)地方發(fā)展，把土地出讓收入留給了地方。有了土地出讓收入，地方就很有動(dòng)力去經(jīng)營(yíng)城市，把城市發(fā)展好，地價(jià)拍得高，基礎(chǔ)設(shè)施，包括城鎮(zhèn)化的啟動(dòng)資金就有了。

客觀講，土地財(cái)政在歷史上還是有一定作用，中國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施為什么建得快，城鎮(zhèn)化快？確實(shí)跟土地財(cái)政有一定關(guān)系，

但是問(wèn)題在哪？高地價(jià)推高房?jī)r(jià)。

中國(guó)地方政府可支配財(cái)力的60%來(lái)自賣地，地價(jià)推高房?jī)r(jià)，這就是我們現(xiàn)在面臨的土地財(cái)政困局。

這個(gè)困局是有解的。比如，推房產(chǎn)稅。

為什么推房產(chǎn)稅？

一個(gè)是調(diào)節(jié)收入分配；

二是，現(xiàn)在美國(guó)地方主要的收入來(lái)源就是房產(chǎn)稅、個(gè)人所得稅和消費(fèi)稅，

這三個(gè)稅都跟什么有關(guān)？跟人有關(guān)，

這就要求地方政府干嘛？更多的為人服務(wù)，你要把人留下來(lái)。

稅收是對(duì)地方政府的一個(gè)激勵(lì)機(jī)制，以前我們是以企業(yè)所得稅增值稅為主，地方政府想各種辦法去服務(wù)企業(yè)，對(duì)勞工、自然資源的保護(hù)都不夠。

如果未來(lái)地方政府的稅收來(lái)自于個(gè)人所得稅、消費(fèi)稅和房產(chǎn)稅，地方政府就會(huì)轉(zhuǎn)變理念，為人服務(wù)，對(duì)人也更友好，就不存在低端人群、高端人群了。

因?yàn)閬?lái)了這里都在給你交稅，真正的會(huì)出現(xiàn)各個(gè)地方的搶人大戰(zhàn)。

所以都是有解的，但為什么房產(chǎn)稅喊了10多年推不出來(lái)，也是有原因的。

因?yàn)橥品慨a(chǎn)稅要有兩個(gè)技術(shù)支持，一個(gè)，不動(dòng)產(chǎn)實(shí)名制，另一個(gè)，全國(guó)房地產(chǎn)聯(lián)網(wǎng)。
全球經(jīng)濟(jì)過(guò)度分化和美聯(lián)儲(chǔ)縮表加息
是今年的風(fēng)險(xiǎn)
最后還是要提示風(fēng)險(xiǎn)，未來(lái)潛在風(fēng)險(xiǎn)是什么呢？

一個(gè)就是全球經(jīng)濟(jì)過(guò)度的分化。

發(fā)達(dá)國(guó)家有錢，有技術(shù)，所以疫苗接種得非?？?，歐美的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也很好，但是問(wèn)題在哪里呢？東南亞，拉美，印度的疫情現(xiàn)在還令人擔(dān)憂，也為全球的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇蒙上了陰影。
  
第二個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是，如果按照市場(chǎng)的預(yù)測(cè)，10月份美國(guó)的疫苗接種率能達(dá)到70%，今年底美國(guó)全部都接種完畢，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的比較好，通脹比較高，這可能會(huì)引發(fā)美聯(lián)儲(chǔ)縮表，美聯(lián)儲(chǔ)加息，美元重新走強(qiáng)，以及資本從新興市場(chǎng)流出。

美元占全球外匯儲(chǔ)備的60%多，其實(shí)美聯(lián)儲(chǔ)掌握著全球流動(dòng)性的總閥門。

如果美國(guó)貨幣政策寬松，大量廉價(jià)的美元會(huì)從美國(guó)本土跑向全球的市場(chǎng)，包括新興市場(chǎng)，所以股市、房市的資產(chǎn)價(jià)格泡沫化；

但是當(dāng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)好了，通脹一起來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)收緊它的水龍頭，導(dǎo)致資本從新興市場(chǎng)流出，回到美國(guó)本土，這會(huì)帶來(lái)什么呢？

那些高杠桿、高債務(wù)的經(jīng)濟(jì)體股市崩盤，爆發(fā)金融危機(jī)。

比如說(shuō)80年代的拉美債務(wù)危機(jī)就是美元收緊周期，1998年的亞洲金融風(fēng)暴也跟這個(gè)有關(guān)。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇得越好，那也就意味著離美聯(lián)儲(chǔ)縮表、美聯(lián)儲(chǔ)加息近了。

現(xiàn)在很多新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)又差，債務(wù)又高，疫情控制得也不好，經(jīng)濟(jì)也不好，資產(chǎn)價(jià)格可能還非常貴，那這時(shí)候可能要出問(wèn)題。

比如說(shuō)今年年初，美元指數(shù)短暫地走強(qiáng)了一小波，土耳其股市就崩了。

由于美聯(lián)儲(chǔ)政策的調(diào)整所引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，可能是未來(lái)大家要重點(diǎn)關(guān)注的，這種調(diào)整產(chǎn)生的影響量級(jí)是非常大的。
美元向全球收鑄幣稅
建議減持美元
增加對(duì)黃金、高科技股票、資源資產(chǎn)的配置
美國(guó)割羊毛。

為什么最近面對(duì)美元流動(dòng)性的泛濫，我建議要減持美元資產(chǎn)，加大對(duì)于黃金、高科技股票、資源等等資產(chǎn)的配置。

因?yàn)楝F(xiàn)在美元流動(dòng)性泛濫非常嚴(yán)重，

中國(guó)持有世界上最多的美元資產(chǎn)3.2萬(wàn)億美元，日本也有2萬(wàn)多億，中東也有1萬(wàn)多億。

什么叫割羊毛呢？就是向全球收鑄幣稅，美元印多了以后，會(huì)導(dǎo)致你持有美元資產(chǎn)的外匯儲(chǔ)備貶值。

只有美國(guó)有這個(gè)條件在全世界割羊毛，這個(gè)叫囂張的美元霸權(quán)。

美國(guó)有個(gè)前官員就講過(guò)，“美元是我們的貨幣，你們的問(wèn)題”，這就是二戰(zhàn)以來(lái)世界上建立起的美元霸權(quán)，也是全球治理的一個(gè)大問(wèn)題。

美國(guó)還有一個(gè)還有更厲害的，叫CHIPS(clearing house interbank payment system)系統(tǒng)，全球的貿(mào)易結(jié)算都是用美元。

比如當(dāng)年美國(guó)制裁伊朗就直接斷了CHIPS系統(tǒng)，不讓伊朗接入全球的美元結(jié)算系統(tǒng)，讓其跟全球的貿(mào)易結(jié)算系統(tǒng)隔離，作為一種懲罰措施，這就是利用了美國(guó)的霸權(quán)。

中美關(guān)系從2018年以來(lái)也是錯(cuò)綜復(fù)雜，矛盾重重，摩擦不斷，大家也很擔(dān)心金融戰(zhàn)，但這個(gè)東西還沒(méi)開(kāi)動(dòng)，原來(lái)只是在貿(mào)易領(lǐng)域、科技領(lǐng)域，未來(lái)在金融領(lǐng)域也是個(gè)大殺器。

美國(guó)有很多手段，比如說(shuō)如果他給你斷了CHIPS系統(tǒng)，那你就無(wú)法接入系統(tǒng)進(jìn)行美元的結(jié)算、貿(mào)易，這也是一個(gè)非常大的問(wèn)題。
上海，北京樓市還有投資機(jī)會(huì)嗎？
人口流入的城市群房地產(chǎn)還是有投資潛力
問(wèn)：目前上海樓盤的調(diào)整較嚴(yán)，未來(lái)還有投資機(jī)會(huì)嗎？多問(wèn)一句，您覺(jué)得北京還有投資機(jī)會(huì)嗎？

任澤平：房地產(chǎn)長(zhǎng)期看人口，中期看土地，短期看金融，最根本的還是人口流入。

人口流入的都市圈和城市群，還是有投資潛力。
  
雖然長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)具有投資潛力的是人口流入的地方，但我仍然希望國(guó)家能夠出臺(tái)一些政策，實(shí)現(xiàn)房住不炒。

這樣才能大家騰出來(lái)錢去消費(fèi)，去享受美好的生活，這多好，干嘛一定要炒房。

為什么要炒房？一個(gè)是貨幣超發(fā)，第二個(gè)是房?jī)r(jià)不斷上漲，留著現(xiàn)金類的資產(chǎn)不斷貶值，你會(huì)非常的焦慮。

如果我們能夠通過(guò)推房產(chǎn)稅，人地掛鉤，控制貨幣超發(fā)，控制住房?jī)r(jià)，大家就不會(huì)去炒房，那幸福指數(shù)就會(huì)提高。

世界上有沒(méi)有干成的國(guó)家？有，德國(guó)、新加坡。
  
雖然我跟大家講人口流入的地方有投資潛力，但是我仍然呼吁通過(guò)新房改，控制貨幣、推出房產(chǎn)稅、人地掛鉤，人口流入的地方供地，人口流出的地方不供地，來(lái)實(shí)現(xiàn)整個(gè)中國(guó)房地產(chǎn)的平穩(wěn)健康發(fā)展，然后實(shí)現(xiàn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的繁榮發(fā)展，實(shí)現(xiàn)每個(gè)人每個(gè)家庭的安居樂(lè)業(yè)和幸福。