創(chuàng)投備案常見合規(guī)問題八問八答

作者：葉永青、馬曉煜、白汝佳
序言
根據(jù)《關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)個(gè)人合伙人所得稅政策問題的通知》（財(cái)稅〔2019〕8號(hào)，“8號(hào)文”）和《關(guān)于延續(xù)實(shí)施創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)個(gè)人合伙人所得稅政策的公告》（財(cái)政部 稅務(wù)總局 國(guó)家發(fā)展改革委 中國(guó)證監(jiān)會(huì)公告2023年第24號(hào)，“24號(hào)公告”），符合《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》（發(fā)展改革委等10部門令第39號(hào)，“39號(hào)令”）或者《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》（證監(jiān)會(huì)令第105號(hào)，“105號(hào)令”）關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)（基金）的有關(guān)規(guī)定并按照上述規(guī)定完成備案（“創(chuàng)投備案”）且規(guī)范運(yùn)作的合伙制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)（基金）（“創(chuàng)投企業(yè)”）的個(gè)人合伙人可以選擇按照單一投資基金核算（“單一核算”）。經(jīng)稅務(wù)備案后，其個(gè)人合伙人從該基金應(yīng)分得的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得和股息紅利所得，按照20%稅率計(jì)算繳納個(gè)人所得稅。根據(jù)24號(hào)公告，該政策的執(zhí)行期限延長(zhǎng)至2027年12月31日。
相較于目前個(gè)人合伙人通過合伙企業(yè)轉(zhuǎn)讓標(biāo)的股權(quán)所適用的5-35%的累進(jìn)稅率而言，選擇適用單一核算政策，個(gè)人合伙人適用的稅率可降至20%，因此，引發(fā)諸多合伙企業(yè)對(duì)創(chuàng)投備案趨之若鶩。然而，除8號(hào)文以及其延續(xù)文件24號(hào)公告外，現(xiàn)行規(guī)則中無(wú)其他文件就單一核算政策做進(jìn)一步解釋和說明?，F(xiàn)行規(guī)則仍存在不少不明確之處，加之合伙稅制的復(fù)雜性，導(dǎo)致單一核算政策在稅務(wù)實(shí)踐的適用中產(chǎn)生了一系列問題。本文將就創(chuàng)投備案和單一核算政策在實(shí)踐中遇到的常見合規(guī)問題進(jìn)行討論。
問題一：“創(chuàng)業(yè)投資”和“創(chuàng)業(yè)企業(yè)”怎么理解？
根據(jù)8號(hào)文和24號(hào)公告，適用單一核算需先行按照39號(hào)令的規(guī)定完成發(fā)展和改革委員會(huì)（“發(fā)改委”）備案或按照105號(hào)令及中基協(xié)發(fā)〔2023〕5號(hào)等的規(guī)定取得中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)（“中基協(xié)”）備案。在發(fā)改委和中基協(xié)的備案標(biāo)準(zhǔn)中，進(jìn)行“創(chuàng)業(yè)投資”均系其核心要求。
對(duì)此，39號(hào)令第二條第二款規(guī)定“創(chuàng)業(yè)投資，系指向創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，以期所投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)育成熟或相對(duì)成熟后主要通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲得資本增值收益的投資方式”、第三款規(guī)定“創(chuàng)業(yè)企業(yè)，系指在中華人民共和國(guó)境內(nèi)注冊(cè)設(shè)立的處于創(chuàng)建或重建過程中的成長(zhǎng)性企業(yè)，但不含已經(jīng)在公開市場(chǎng)上市的企業(yè)” 。105號(hào)令第三十四條規(guī)定“本辦法所稱創(chuàng)業(yè)投資基金，是指主要投資于未上市創(chuàng)業(yè)企業(yè)普通股或者依法可轉(zhuǎn)換為普通股的優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券等權(quán)益的股權(quán)投資基金” ，但未對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)做進(jìn)一步規(guī)定。此外，《國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展的若干意見》（國(guó)發(fā)〔2016〕53號(hào)）的規(guī)定中“創(chuàng)業(yè)投資是指向處于創(chuàng)建或重建過程中的未上市成長(zhǎng)性創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資”。
從上述規(guī)定來看，創(chuàng)業(yè)投資一般指對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)的股權(quán)投資。而對(duì)于創(chuàng)業(yè)企業(yè)，目前在法律層面并無(wú)明確清晰的界定，上述規(guī)定僅排除了“已經(jīng)在公開市場(chǎng)上市的企業(yè)”。不少人均有疑惑，是否只要是未上市的企業(yè)，都可算作創(chuàng)業(yè)企業(yè)？
對(duì)此，國(guó)家發(fā)展改革委有關(guān)負(fù)責(zé)人就頒布實(shí)施39號(hào)令答記者問時(shí)指出，“‘創(chuàng)業(yè)企業(yè)’包括處于種子期、起步期、擴(kuò)張期、成熟前的過渡期等創(chuàng)建過程中和處于重建過程中的成長(zhǎng)性企業(yè)，但主要是成長(zhǎng)性的中小企業(yè)，特別是科技型中小企業(yè)”[1]?？梢姡瑒?chuàng)業(yè)企業(yè)通常有以下幾個(gè)特征：（1）從生命周期來看，處于成熟期之前的發(fā)展階段；（2）從企業(yè)規(guī)模來看，偏向于中小規(guī)模企業(yè)；（3）從企業(yè)的業(yè)務(wù)屬性來看，偏向于科技型企業(yè)。這也與我國(guó)一直以來支持中小型科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展的政策導(dǎo)向一致[2]。但是，根據(jù)該負(fù)責(zé)人在答記者問時(shí)的措辭可知，不屬于中小企業(yè)或科技型企業(yè)的，也可能屬于創(chuàng)業(yè)企業(yè)，仍需結(jié)合被投企業(yè)的實(shí)際情況具體分析。
其中，對(duì)于企業(yè)的發(fā)展階段，根據(jù)《創(chuàng)業(yè)投資主體劃型辦法（征求意見稿）》（國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)2021年04月14日發(fā)布），“創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展階段，可以分為種子期、初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期和成熟期等。其中，種子期指尚處于醞釀和發(fā)明階段的企業(yè)，僅有原型產(chǎn)品或概念，沒有或很少銷售收入。初創(chuàng)期指企業(yè)的產(chǎn)品開發(fā)完成尚未量產(chǎn)，或商業(yè)模式經(jīng)過一定驗(yàn)證需要更大范圍推廣。成長(zhǎng)期指企業(yè)產(chǎn)品已被市場(chǎng)肯定或商業(yè)模式已經(jīng)過一定范圍驗(yàn)證，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收。成熟期指企業(yè)營(yíng)收穩(wěn)定增長(zhǎng)，或商業(yè)模式成熟，在所處行業(yè)具有一定地位，有較強(qiáng)的生存能力和競(jìng)爭(zhēng)能力”。該辦法目前尚未正式出臺(tái)。
另外，上述中小企業(yè)的界定也可參照《關(guān)于發(fā)布<私募投資基金備案指引第1號(hào)——私募證券投資基金><私募投資基金備案指引第2號(hào)——私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資基金>的公告》（中基協(xié)發(fā)〔2023〕21號(hào)）第三十五條，“（三）早期企業(yè)：是指接受私募股權(quán)基金投資時(shí)，成立時(shí)間不滿60個(gè)月的未上市企業(yè)。（四）中小企業(yè)：是指接受私募股權(quán)基金投資時(shí)，職工人數(shù)不超過500人，同時(shí)根據(jù)會(huì)計(jì)事務(wù)所審計(jì)的年度合并會(huì)計(jì)報(bào)表，年銷售額不超過2億元、資產(chǎn)總額不超過2億元的未上市企業(yè)”。此外，針對(duì)科技型中小企業(yè)，一般可以參照《科技部、財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于印發(fā)<科技型中小企業(yè)評(píng)價(jià)辦法>的通知》（國(guó)科發(fā)政〔2017〕115號(hào)）的相關(guān)評(píng)定指標(biāo)，但針對(duì)未上市科技型企業(yè)本身，現(xiàn)行法律法規(guī)沒有直接的定義，如果符合高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定的相關(guān)企業(yè)，多數(shù)會(huì)認(rèn)為其也符合科技型企業(yè)的認(rèn)定。
問題二：發(fā)改委及中基協(xié)對(duì)于創(chuàng)投備案的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)一樣嗎？
發(fā)改委和中基協(xié)各自的創(chuàng)投備案的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)如下：

根據(jù)上述條件可知，中基協(xié)對(duì)創(chuàng)投基金是按照私募基金進(jìn)行監(jiān)管的，所以除側(cè)重從規(guī)范私募投資基金業(yè)務(wù)、保護(hù)投資者合法權(quán)益等角度進(jìn)行審查外，額外增加了對(duì)創(chuàng)投基金的規(guī)范性要求（包括上述第2至7項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)）；且創(chuàng)投基金的管理人還需要在中基協(xié)進(jìn)行基金管理人登記。而發(fā)改委對(duì)創(chuàng)投企業(yè)的備案，是從促進(jìn)和規(guī)范創(chuàng)投企業(yè)的投資運(yùn)作、保障創(chuàng)業(yè)投資政策扶持落實(shí)等角度出發(fā)，因此，其備案要求更加聚焦于創(chuàng)投企業(yè)本身的行業(yè)特殊性。所以，兩種備案的標(biāo)準(zhǔn)和要求并不完全一致，整體而言中基協(xié)的要求更加嚴(yán)格。
問題三：中基協(xié)已備案為股權(quán)投資基金，還可以向發(fā)改委辦理創(chuàng)投企業(yè)備案嗎？
不少基金在初始備案時(shí)，因多種原因，例如，創(chuàng)業(yè)投資基金對(duì)于投資范圍的限制，或未將稅務(wù)因素納入事先規(guī)劃等，可能已先行在中基協(xié)選擇備案為“股權(quán)投資基金”?？紤]到目前中基協(xié)AMBERS系統(tǒng)的限制，其無(wú)法直接將基金類型變更為“創(chuàng)業(yè)投資基金”，我們理解，可在不改變中基協(xié)“股權(quán)投資基金”備案的情況下，考慮選擇向發(fā)改委辦理創(chuàng)投企業(yè)備案，但需要關(guān)注各地發(fā)改委的實(shí)踐口徑要求，同時(shí)兼顧中基協(xié)的合規(guī)要求。
具體而言，首先，在法律規(guī)定層面，并沒有禁止中基協(xié)備案的股權(quán)投資基金向發(fā)改委辦理創(chuàng)投企業(yè)備案的規(guī)定。
其次，中基協(xié)股權(quán)投資基金的備案條件與發(fā)改委創(chuàng)投企業(yè)備案條件并不存在矛盾和沖突。整體來看，前者比后者更為嚴(yán)格（例如，前者對(duì)于基金管理人登記的要求等），因此，如果一個(gè)基金已經(jīng)取得了中基協(xié)的股權(quán)投資基金備案，只要能夠滿足發(fā)改委創(chuàng)投備案的差異化條件，特別是其對(duì)于投資標(biāo)的和出資金額的要求，取得發(fā)改委的創(chuàng)投備案并不存在其他技術(shù)性障礙。
實(shí)踐中，從我們了解到的中基協(xié)和大多數(shù)地區(qū)發(fā)改委的實(shí)踐口徑來看，兩者互相獨(dú)立且并不沖突，創(chuàng)投企業(yè)可以根據(jù)自身情況選擇其一進(jìn)行備案，比如深圳市人民政府金融發(fā)展服務(wù)辦公室就曾在公開網(wǎng)站中明確過上述觀點(diǎn)[3]。實(shí)踐中，也存在不少股權(quán)投資基金變更名稱及經(jīng)營(yíng)范圍為“創(chuàng)業(yè)投資”并在發(fā)改委辦理創(chuàng)投企業(yè)備案的案例。
因此，我們理解，在中基協(xié)備案為股權(quán)投資基金，原則上并不會(huì)對(duì)辦理發(fā)改委創(chuàng)投企業(yè)備案構(gòu)成實(shí)質(zhì)影響，但需特別注意以下兩點(diǎn)：

• 在向發(fā)改委辦理備案前，需確認(rèn)自身是否滿足備案條件，比如經(jīng)營(yíng)范圍是否符合要求，如不滿足，可能需先做出調(diào)整；但需注意相關(guān)調(diào)整是否會(huì)導(dǎo)致在中基協(xié)層面構(gòu)成重大事項(xiàng)變更；
  
  
  
• 實(shí)踐中，對(duì)于已在中基協(xié)進(jìn)行備案的企業(yè)，如擬辦理發(fā)改委創(chuàng)投企業(yè)備案，部分地區(qū)發(fā)改委可能會(huì)從嚴(yán)審核，在對(duì)備案原因作進(jìn)一步問詢的同時(shí)，可能還會(huì)要求創(chuàng)投企業(yè)出具情況說明，對(duì)相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行解釋、說明，建議有類似考慮的創(chuàng)投企業(yè)提前與當(dāng)?shù)匕l(fā)改委就備案材料進(jìn)行溝通、確認(rèn)。
  
  
  

在這個(gè)問題中，值得一提的是，因?yàn)閯?chuàng)投基金或創(chuàng)投企業(yè)備案結(jié)合單一核算的稅務(wù)備案是稅收上享受優(yōu)惠的前提，而按現(xiàn)行規(guī)定，備案和享受優(yōu)惠其實(shí)是有窗口期的。部分稅務(wù)機(jī)關(guān)對(duì)窗口期的理解就是間隔三年才能進(jìn)行一次備案，于是問題在于，在完成中基協(xié)備案的情況下，能否通過在發(fā)改委備案的方式突破三年的限制。
問題四：?jiǎn)T工股權(quán)激勵(lì)平臺(tái)可以辦理創(chuàng)投備案嗎？
風(fēng)險(xiǎn)較大。
實(shí)踐中，不乏有一些上市或非上市公司的合伙制員工持股平臺(tái)，依據(jù)部分“專業(yè)人士”建議，對(duì)員工持股平臺(tái)進(jìn)行發(fā)改委創(chuàng)投企業(yè)備案，以降低員工未來通過合伙企業(yè)減持產(chǎn)生的最高35%的個(gè)稅稅負(fù)。
我們對(duì)該稅務(wù)籌劃方案持保留意見。主要原因在于，無(wú)論從形式還是實(shí)質(zhì)的角度，員工持股平臺(tái)均與創(chuàng)投企業(yè)存在顯著差異。無(wú)論是從法規(guī)的實(shí)質(zhì)目的還是具體規(guī)定的角度，都很難說兩者具備足夠的同質(zhì)性。
當(dāng)然，我們也觀察到，實(shí)踐中，部分中介借助資源，通過遷址、調(diào)整財(cái)務(wù)報(bào)表等安排“成功”幫助員工持股平臺(tái)在特定地區(qū)取得發(fā)改委備案。但因兩者的實(shí)質(zhì)性差異，潛在風(fēng)險(xiǎn)較大。特別是目前發(fā)改委進(jìn)行創(chuàng)投備案的口徑已經(jīng)逐漸收緊，并開展了對(duì)已備案的創(chuàng)投企業(yè)的年度例行檢查，而減持往往非一次性行為，上述安排的合規(guī)性及可持續(xù)性均可能會(huì)受到較大挑戰(zhàn)。我們理解，以合伙企業(yè)作為持股平臺(tái)進(jìn)行的股權(quán)激勵(lì)事實(shí)上的稅務(wù)處理和稅收規(guī)劃方案都更為復(fù)雜，需要事先的專門討論和處理。
問題五：稅務(wù)備案是否有特殊要求？
根據(jù)8號(hào)文和24號(hào)公告，如果創(chuàng)投企業(yè)選擇單一核算，需在規(guī)定期限內(nèi)向主管稅務(wù)機(jī)關(guān)進(jìn)行核算方式的備案（“稅務(wù)備案”），如未在規(guī)定期限內(nèi)完成備案，將視同企業(yè)選擇按年度所得整體核算（“整體核算”）。
基于上述規(guī)定，我們理解，首先，對(duì)于首次稅務(wù)備案的期限，8號(hào)文以其執(zhí)行期限（2019年1月1日）為分割線，對(duì)執(zhí)行期限前、后完成發(fā)改委或中基協(xié)備案的創(chuàng)投企業(yè)（基金）適用不同規(guī)定：

• 一般而言，選擇按單一核算的，應(yīng)當(dāng)在完成發(fā)改委或中基協(xié)備案的30日內(nèi)，辦理稅務(wù)備案（“新創(chuàng)投”）；
  
  
  
• 2019年1月1日前已經(jīng)完成備案的創(chuàng)投企業(yè)（“老創(chuàng)投”），選擇單一核算的，應(yīng)當(dāng)在2019年3月1日前辦理稅務(wù)備案。
  
  

其次，對(duì)于重新備案的時(shí)點(diǎn)，8號(hào)文進(jìn)一步規(guī)定，創(chuàng)投企業(yè)選擇單一核算或整體核算后，3年內(nèi)不能變更，滿3年需要調(diào)整的，應(yīng)當(dāng)在滿3年的次年1月31日前，重新向主管稅務(wù)機(jī)關(guān)備案。針對(duì)“3年內(nèi)不能變更”，實(shí)踐中有不少爭(zhēng)議。爭(zhēng)議之一在于起算點(diǎn)如何計(jì)算。例如，是以發(fā)改委或中基協(xié)備案時(shí)點(diǎn)、還是以8號(hào)文的執(zhí)行期限起點(diǎn)（2019年1月1日）、還是以稅務(wù)備案的時(shí)間點(diǎn)為起算點(diǎn)？另一個(gè)爭(zhēng)議是，對(duì)于在發(fā)改委或中基協(xié)備案后，一直未選擇按單一核算的創(chuàng)投企業(yè)而言，其首次稅務(wù)備案時(shí)點(diǎn)是否仍受3年的時(shí)間限制？
實(shí)踐中，部分稅務(wù)機(jī)關(guān)傾向于認(rèn)為，老創(chuàng)投及新創(chuàng)投應(yīng)分別以2019年1月1日、發(fā)改委或中基協(xié)備案之日作為3年起算時(shí)點(diǎn)。舉例而言，某基金于2018年6月取得中基協(xié)的創(chuàng)投基金備案，期間一直未選擇單一核算，2023年起基金陸續(xù)從項(xiàng)目退出，擬適用單一核算。部分稅務(wù)機(jī)關(guān)認(rèn)為，由于其作為老創(chuàng)投，未在2019年3月1日（即老創(chuàng)投進(jìn)行首次稅務(wù)備案的時(shí)間）前、2022年1月31日（即重新備案的時(shí)間，中基協(xié)創(chuàng)投備案滿三年后的次年1月31日）前選擇單一核算，故只能按照整體核算，直到2025年1月31日前向稅務(wù)機(jī)關(guān)辦理重新備案。但我們理解，無(wú)論是從規(guī)則的文義解釋角度，還是從規(guī)則制定目的解釋的角度，上述觀點(diǎn)都有許多值得討論的地方，特別是對(duì)于首次選擇單一核算的創(chuàng)投企業(yè)而言，不應(yīng)受到3年的限制。
問題六：未辦理稅務(wù)備案或未按照規(guī)定期限辦理稅務(wù)備案是否必然代表創(chuàng)投企業(yè)無(wú)法適用單一核算？
實(shí)踐中，我們看到有不少稅務(wù)機(jī)關(guān)以備案時(shí)點(diǎn)不符合規(guī)定拒絕受理創(chuàng)投企業(yè)提交的資料；亦有部分稅務(wù)機(jī)關(guān)在受理相關(guān)材料后，認(rèn)為創(chuàng)投企業(yè)備案時(shí)點(diǎn)或其他原因不符合規(guī)定而要求創(chuàng)投企業(yè)自行撤回備案。我們理解，這一做法本身的合理性有待商榷。
根據(jù)《國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于稅務(wù)行政審批制度改革若干問題的意見》（稅總發(fā)〔2014〕107 號(hào)，“107號(hào)文”）規(guī)定，稅務(wù)機(jī)關(guān)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格區(qū)分行政審批和備案管理方式，對(duì)于實(shí)施備案管理的事項(xiàng)，稅務(wù)機(jī)關(guān)應(yīng)當(dāng)將納稅人報(bào)送的備案材料作為加強(qiáng)后續(xù)管理的資料，但不得以納稅人等行政相對(duì)人沒有按照規(guī)定備案為由，剝奪或者限制其依法享有的權(quán)利、獲得的利益、取得的資格或者可以從事的活動(dòng)。
具體到8號(hào)文，考慮到單一核算項(xiàng)下，合伙制創(chuàng)投企業(yè)個(gè)人合伙人納稅申報(bào)方式將發(fā)生重大改變，稅務(wù)機(jī)關(guān)需要通過稅務(wù)備案的方式進(jìn)行后續(xù)監(jiān)管，但我們理解，單一核算項(xiàng)下的稅務(wù)備案不等同于審批，根據(jù)上述107號(hào)文的精神，是否進(jìn)行稅務(wù)備案以及備案時(shí)點(diǎn)原則上均不應(yīng)對(duì)納稅人是否選擇單一核算構(gòu)成實(shí)質(zhì)性障礙。
問題七：復(fù)雜結(jié)構(gòu)下，創(chuàng)投企業(yè)的個(gè)人合伙人是否可以適用單一核算？
創(chuàng)投企業(yè)的投資架構(gòu)往往復(fù)雜多樣，比如實(shí)踐中，以多層合伙企業(yè)嵌套結(jié)構(gòu)或母子基金的結(jié)構(gòu)對(duì)外開展投資，上層合伙企業(yè)的個(gè)人合伙人是否可以通過單一核算適用20%稅率計(jì)算股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得和股息紅利所得的個(gè)稅？
雖然現(xiàn)行規(guī)則中并未直接給出答案，但從8號(hào)文出臺(tái)的目的——即鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)投資的角度來看，應(yīng)當(dāng)允許其適用20%的稅率，特別是在多層嵌套合伙企業(yè)/基金均為發(fā)改委或中基協(xié)備案的創(chuàng)投企業(yè)（基金），并均選擇按照單一核算的情況下。但實(shí)踐中，已經(jīng)有越來越多的稅務(wù)機(jī)關(guān)主張，創(chuàng)投企業(yè)的單一核算的稅收政策，僅適用于單層合伙企業(yè)/基金架構(gòu)，而不適用于多層架構(gòu)。
另一種常見爭(zhēng)議為創(chuàng)投企業(yè)通過紅籌架構(gòu)開展投資，其個(gè)人合伙人是否可以選擇適用單一核算？我們理解，同樣地，由于現(xiàn)行規(guī)則中未對(duì)創(chuàng)投企業(yè)通過紅籌架構(gòu)開展投資適用單一核算有明確限制，原則上，在符合8號(hào)文出臺(tái)目的且創(chuàng)投企業(yè)已取得發(fā)改委或中基協(xié)備案的情況下，我們也認(rèn)為應(yīng)可以適用單一核算政策。
問題八：創(chuàng)投企業(yè)是否應(yīng)該選擇進(jìn)行單一核算？
單一核算項(xiàng)下，雖然個(gè)人合伙人分得的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得和股息紅利所得，可以按照20%稅率繳納個(gè)稅，但單一核算的稅務(wù)處理效果和合規(guī)成本不必然優(yōu)于整體核算，主要是以下原因：

• 虧損結(jié)轉(zhuǎn)：?jiǎn)我缓怂沩?xiàng)下，按一個(gè)納稅年度內(nèi)不同投資項(xiàng)目的所得和損失相互抵減后的余額計(jì)算創(chuàng)投企業(yè)（基金）的股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得，如余額小于零，年度股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得按零計(jì)算且不能跨年結(jié)轉(zhuǎn)；
  
  
  
• 費(fèi)用扣除：?jiǎn)我缓怂沩?xiàng)下，除股權(quán)初始投資成本和轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)的合理費(fèi)用外，創(chuàng)投企業(yè)（基金）層面發(fā)生的包括投資基金管理人的管理費(fèi)和業(yè)績(jī)報(bào)酬在內(nèi)的其他支出無(wú)法扣除；
  
  
  
• 合規(guī)成本：一方面，如上述問題五所述，目前部分地區(qū)的創(chuàng)投企業(yè)稅務(wù)備案的合規(guī)要求可能較高。另一方面，單一核算僅適用于個(gè)人合伙人，而無(wú)法適用于其他類型的合伙人，且在多層合伙企業(yè)嵌套結(jié)構(gòu)下，能否適用單一核算也存在較大爭(zhēng)議。故整體而言，選擇單一核算的合規(guī)成本可能比整體核算更高。
  
  

因此，創(chuàng)投企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身的持股結(jié)構(gòu)、不同項(xiàng)目退出的時(shí)點(diǎn)和收益預(yù)測(cè)、管理費(fèi)和業(yè)績(jī)報(bào)酬的發(fā)生時(shí)點(diǎn)和預(yù)計(jì)金額、以及整體的合規(guī)成本等，選擇適合的核算方式。如選擇單一核算的，還應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注現(xiàn)行規(guī)則和當(dāng)?shù)囟悇?wù)機(jī)關(guān)對(duì)于稅務(wù)備案的時(shí)間要求和執(zhí)行口徑，以選擇合適的稅務(wù)備案時(shí)點(diǎn)。
注釋
[1] https://www.ndrc.gov.cn/xxgk/jd/jd/200511/t20051115_1183016.html
[2] 39號(hào)令第一條指出鼓勵(lì)創(chuàng)投企業(yè)“投資中小企業(yè)特別是中小高新技術(shù)企業(yè)”，105號(hào)令第三十五條規(guī)定了“鼓勵(lì)和引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資基金投資創(chuàng)業(yè)早期的小微企業(yè)”。此外，這些支持政策還包括《關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和天使投資個(gè)人有關(guān)稅收政策的通知》（財(cái)稅〔2018〕55號(hào)）規(guī)定的直接投資于種子期、初創(chuàng)期科技型企業(yè)的投資成本抵扣所得的優(yōu)惠政策。
[3] http://jr.sz.gov.cn/sjrb/ywzsk/cytzqyywgl/content/post_10428041.html
感謝實(shí)習(xí)生王立宇對(duì)本文作出的貢獻(xiàn)