信托紅寶書｜傳統(tǒng)信托演進(jìn)下的STAR信托

上期我們提到BVI為股權(quán)信托專門出臺(tái)VISTA，以滿足委托人自主管理家族企業(yè)的需求。
類似的，開(kāi)曼作為領(lǐng)先的離岸地，亦設(shè)有特別的信托制度STAR(Special Trusts Alternative Regime)以解決家族企業(yè)在委托人去世后的經(jīng)營(yíng)難題。
A. VISTA與STAR
讓我們先簡(jiǎn)單回顧下BVI的VISTA，其核心在于：
  將信托項(xiàng)下公司的董事改由委托人任免，既滿足委托人自主管理的需求，又減輕受托人的潛在責(zé)任，平衡了委托人和受托人對(duì)家族企業(yè)的管理權(quán)責(zé)。
開(kāi)曼的STAR信托的核心則在于：將信托執(zhí)行權(quán)從受益人手中剝離，另設(shè)執(zhí)行人統(tǒng)一行使該執(zhí)行權(quán)，以避免委托人去世后的受益人之爭(zhēng)。
除了規(guī)定執(zhí)行人、執(zhí)行權(quán)外，STAR信托對(duì)普通的開(kāi)曼信托還進(jìn)行了改良：

• 打破信托確定性原則的限制；
  
  
• 打破信托存續(xù)期限150年的限制；
  
  
• 打破目的信托只能是慈善目的的限制。
  
  

B. 執(zhí)行權(quán)
在普通的開(kāi)曼信托中，由于“強(qiáng)制受托人履行義務(wù)的權(quán)利”屬于受益人，受益人因信托分配不滿意而頻繁起訴的情況很常見(jiàn)。
舉個(gè)例子：家主有意讓大兒子主管公司，受托人按信托文件執(zhí)行，其他受益人不滿而起訴受托人，并在媒體曝光，嚴(yán)重破壞家族企業(yè)的聲譽(yù)。
STAR信托可有效避免這種情況。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，受益人的執(zhí)行權(quán)被剝離，難以對(duì)信托分配發(fā)起挑戰(zhàn)；附隨的知情權(quán)亦被剝離，難以對(duì)信托或信托項(xiàng)下公司造成負(fù)面影響。
在上述例子中，若家主預(yù)見(jiàn)潛在的受益人糾紛，可在信托文件中約定大兒子作為執(zhí)行人。一方面，其他兒女沒(méi)有執(zhí)行權(quán)和知情權(quán)，不容易發(fā)生爭(zhēng)議糾紛；另一方面，若受托人未盡受托義務(wù)，大兒子作為執(zhí)行人可提起訴訟，必要時(shí)，甚至可以接替受托人管理信托。

C. 信托確定性
通常，信托設(shè)立須滿足確定性原則的三個(gè)要件：意思表示確定、標(biāo)的確定、受益人確定。
STAR信托打破了確定性原則的限制——受益人要件未能確定，不當(dāng)然導(dǎo)致信托無(wú)效。具體而言：
在委托人去世后，受托人有權(quán)依據(jù)信托文件消除不確定性；
若信托文件無(wú)依據(jù)，法院可通過(guò)變更信托、制定管理計(jì)劃消除不確定性；
在法院無(wú)法依據(jù)任何有效資料消除不確定性的情況下，該信托才會(huì)被認(rèn)定為無(wú)效。

D. 信托存續(xù)期限
普通的開(kāi)曼信托存續(xù)期限不得超過(guò)150年，STAR則對(duì)信托存續(xù)期沒(méi)有限制：可設(shè)為特定期限信托，也可設(shè)為永續(xù)信托。
設(shè)為STAR永續(xù)信托能為家族企業(yè)提供穩(wěn)定長(zhǎng)效的保護(hù)傘，又能規(guī)避信托終止時(shí)潛在的稅收風(fēng)險(xiǎn)。

E. 信托目的
STAR出臺(tái)前，開(kāi)曼大多數(shù)是受益人信托，這是由于目的信托必須是慈善目的，遠(yuǎn)遠(yuǎn)無(wú)法滿足企業(yè)主需求，尤其是無(wú)法實(shí)現(xiàn)家業(yè)永續(xù)的信托目的。
STAR信托最初的設(shè)立，主要是用于商業(yè)目的和證券化交易，使信托不拘泥于某一特定的人或某一特殊的目的?；诖耍琒TAR規(guī)定目的信托可以是慈善目的，也可以是非慈善目的，只要信托目的合法且不違反公共政策即可。
STAR的創(chuàng)新之處在于目的信托可與受益人信托混合，慈善目的、非慈善目的和受益人可以在同一個(gè)STAR信托里共存，被業(yè)界譽(yù)為最具彈性和包容性的信托制度。

小 結(jié)
開(kāi)曼向來(lái)以領(lǐng)先而健全的離岸法制著稱，基于大量的信托實(shí)踐，早在1997年就出臺(tái)了STAR，不僅打破了英國(guó)傳統(tǒng)的確定性原則和反永續(xù)原則，還創(chuàng)造性地對(duì)受益權(quán)進(jìn)行拆分，對(duì)信托目的及受益人進(jìn)行混合?；谏鲜鎏攸c(diǎn)，STAR信托一直受到百年家族企業(yè)的青睞，常常被作為境外股權(quán)信托的優(yōu)先選擇。

END


免責(zé)聲明：本賬號(hào)發(fā)布的內(nèi)容僅供參考之用，意在對(duì)事件進(jìn)行梳理，不構(gòu)成任何投資建議。另文章圖文信息均來(lái)源網(wǎng)絡(luò)，如有侵權(quán)、錯(cuò)誤，請(qǐng)聯(lián)系我們進(jìn)行刪除。