中國電信擬在上交所主板上市：2020年?duì)I收近4000億，來看看三大運(yùn)營商的角逐。

中國電信擬在上交所主板上市

    3月9日，中國電信在港交所公告，為把握數(shù)字化發(fā)展機(jī)遇，完善公司治理，拓寬融資渠道，加快改革發(fā)展，推動戰(zhàn)略落地，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，公司擬申請本次A股發(fā)行并在上海證券交易所主板上市。

    據(jù)公告，該公司擬公開發(fā)行A股數(shù)量不超過12,093,342,392股（即不超過本次A股發(fā)行后公司已發(fā)行總股本的13%，超額配售選擇權(quán)行使前）。公司可授權(quán)主承銷商在符合法律法規(guī)及監(jiān)管要求的前提下行使超額配售選擇權(quán)，超額發(fā)售不超過本次發(fā)行A股股數(shù)（超額配售選擇權(quán)行使前）15%的A股股份。所募資金將用于5G產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目、云網(wǎng)融合新型信息基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目及科技創(chuàng)新研發(fā)項(xiàng)目。

   

    中國電信同日還發(fā)布了2020年中國電信發(fā)布2020年全年財(cái)報，公司2020年?duì)I運(yùn)收入3935.6億元人民幣，凈利潤208.5億元人民幣，市場預(yù)估213.2億元人民幣；2020年每股盈利0.26元，市場預(yù)期0.27元，去年同期0.25元；5G套餐用戶達(dá)到8650萬戶，滲透率24.6%。移動用戶達(dá)到3.51億戶，凈增1545萬戶，用戶市場份額提升至22.0%。

    除此之外，在2020年由于特朗普，三大運(yùn)營商在美被摘牌。


三大運(yùn)營商被美摘牌

    2020年是不平凡的一年，但2021年似乎顯得更加不太平。1月1日，據(jù)路透社發(fā)文稱，2020年12月31日我國三大運(yùn)營商在美國，遭到紐交所的強(qiáng)制退市處理。

   

     1月28日，中國電信、中國移動、中國聯(lián)通三家運(yùn)營商發(fā)公告稱，美國財(cái)政部外國資產(chǎn)控制辦公室（OFAC）于2021年1月27日（美國東部標(biāo)準(zhǔn)時間）發(fā)布日期為2021年1月26日（美國東部標(biāo)準(zhǔn)時間）、與行政命令有關(guān)之第1A號一般許可及與兩則相關(guān)常見問題有關(guān)之指引。

    根據(jù)美國財(cái)政部相關(guān)指引，行政命令的生效日期為2021年3月9日，而非2021年1月11日。三大運(yùn)營商表示將繼續(xù)密切關(guān)注相關(guān)事項(xiàng)的進(jìn)展，并尋求專業(yè)意見和保留一切權(quán)利，以保護(hù)本公司的合法權(quán)益。

    據(jù)了解，文件生效后，美國人士將無法對其公開交易證券、以及任何衍生證券或旨在為該等證券提供投資機(jī)會的證券進(jìn)行任何交易。

    針對于該事件，外交部發(fā)言人華春瑩1月21日表示，支持三家公司依法維護(hù)自身權(quán)益。中方有關(guān)監(jiān)管部門此前已經(jīng)對紐交所的摘牌決定作出了回應(yīng)。三家中國公司發(fā)行美國托存股票，并在紐交所上市接近或者超過20年。他們一直遵守美國證券市場規(guī)則和監(jiān)管要求，受到全球投資者的普遍認(rèn)可。紐交所啟動對三家中國公司的摘牌程序，是由特朗普政府針對所謂“中共涉軍企業(yè)”的行政命令引發(fā)的。美方出于政治目的實(shí)施行政命令，完全無視相關(guān)公司的實(shí)際情況和全球投資者的合法權(quán)益，嚴(yán)重破壞了正常的市場規(guī)則和秩序。

    三大運(yùn)營商遭到了退市的風(fēng)險，那么當(dāng)初為什么會選擇在國外上市而不是國內(nèi)呢？

三大運(yùn)營商為何在國外上市而不在國內(nèi)

    事實(shí)上早在1990年，上海證券交易所與深圳證券交易所便已經(jīng)成立了，但三大運(yùn)營商，都選擇了在紐交所和港交所上市。

    其中，中國移動的前身是中國移動通信集團(tuán)有限公司，于1997年10月的22日與23日，在香港和美國紐約上市。據(jù)悉，當(dāng)時在香港發(fā)行價為11.8港元/每股，在美國（ADS）為30.5美元/每股，總共籌資高達(dá)42.2億美元。

    中國電信則是在2000年9月成立，并于2002年，分別在香港和紐約正式上市。

    至于中國聯(lián)通是在2009年原聯(lián)通和網(wǎng)通的合并，因?yàn)榍吧碓诩~交所，港交所和上交所有上市，所以同樣繼承了在紐約香港上市的背景。

境內(nèi)和境外上市區(qū)別

要說三家運(yùn)營商在境外上市的原因，這主要是因?yàn)榫硟?nèi)與境外上市仍然有所區(qū)別。

    一、境內(nèi)的證監(jiān)會與交易所，會造成對企業(yè)經(jīng)營過多的干預(yù)。即使公司董事會的所有股東通過，依然要得到證監(jiān)會與交易所的認(rèn)可才行，對比而言，公司選擇境外上市自主性更強(qiáng)。

    二、制度不同。指的是境內(nèi)上市，許多規(guī)則不好把控。相反，境外上市的法律標(biāo)準(zhǔn)清晰，只要符合硬性指標(biāo)即可。

    三、盈利空間。眾所周知，境內(nèi)發(fā)行市盈率約為境外的2-3倍，確實(shí)很高，但境外的市場空間容量更大，導(dǎo)致許多公司選擇海外上市。

    四、上市費(fèi)用。當(dāng)然境外上市有許多好處，但費(fèi)用這塊就比較高了，所以在境外上市的公司，一般規(guī)模都不小。

三大運(yùn)營商市值被阿里騰訊趕超

    中國電信、中國移動、中國聯(lián)通是國內(nèi)運(yùn)營商三大巨頭。無論從用戶、市值還是盈利能力，都是中國移動一馬當(dāng)先，聯(lián)通則在各項(xiàng)數(shù)據(jù)上都呈現(xiàn)落后狀態(tài)，電信卻是比上不足，比下有余，不過5G時代已然來臨，也許大洗牌已經(jīng)在悄悄醞釀。

    以前老說三大運(yùn)營商是壟斷企業(yè)，“一天賺4億”。其實(shí)三大運(yùn)營商很快就要被阿里騰訊趕超了。

    2019年底，阿里巴巴首席財(cái)務(wù)官衛(wèi)哲透露，在過去12個月，阿里巴巴總收入同比增長34%，達(dá)到人民幣約5500億元，這一收入規(guī)模超過了中國電信、中國聯(lián)通。

    2019年中國移動營收為7459億元，中國電信收入為3757億元，中國聯(lián)通收入為2905億元。很明顯，照阿里巴巴這個趨勢，收入超過中國移動是遲早的事情。

    其次，阿里巴巴和騰訊的市值早就超過了三大運(yùn)營商。騰訊2019年總收入3772.89億元，但市值排名全球前十。阿里巴巴的市值排名則還在騰訊之前。而中國移動2010年前后幾年都進(jìn)入了全球市值前十，現(xiàn)在早就跌出這個榜單。中國電信、中國聯(lián)通則從來沒有進(jìn)入過前十。

    從這一數(shù)據(jù)來看三大運(yùn)營商雖然說壟斷了中國市場，不過市值增長還是不如互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)～

在5G市場的角逐


    3月9日，中國電信公布了2020年財(cái)報。中國電信全年?duì)I收同比增長4.7%，已達(dá)3936億元，其中移動端服務(wù)收入為1817億元，同比增長3.5%，固網(wǎng)服務(wù)收入為1921億元，同比增長5.5%，凈利潤卻只有209億元，同比增長1.6%。

    導(dǎo)致中國電信利潤不高的原因在于，2020年國內(nèi)5G基站建設(shè)如火如荼，需要投入大量的資金。據(jù)悉，中國電信與中國聯(lián)通(4.390, -0.01, -0.23%)聯(lián)手共用5G基站，截止到今年二月，已經(jīng)建設(shè)了大約30萬座5G基站。中國移動則選擇與中國廣電達(dá)成聯(lián)盟，截止到二月，已經(jīng)建設(shè)了大約40萬座5G基站。

    2020年中國電信移動網(wǎng)絡(luò)用戶數(shù)量達(dá)到3.51億戶，凈增1545萬戶，市場份額提升至22%，其中5G套餐用戶達(dá)到了8650萬戶。

     當(dāng)然，與中國移動相比，依然存在較大差距。中國移動還沒有公布2020年全年財(cái)報，2020上半年財(cái)報顯示，中國移動營收已經(jīng)達(dá)到了3899億元，按照這個數(shù)字來計(jì)算，全年?duì)I收估計(jì)是中國電信的2倍。

     不過對于中國電信來說，取得這個成績依然值得慶賀。2020年消費(fèi)降級，不少持有多張手機(jī)卡的用戶，放棄了部分手機(jī)卡，中國電信還能凈增1500余萬，說明愈發(fā)受到消費(fèi)者認(rèn)可。

     此外，中國電信還發(fā)布了(00728)公告，表示擬申請本次A股發(fā)行并在上海證券交易所主板上市，擬公開發(fā)行A股數(shù)量不超過120.93億股。由于種種原因，今年1月中國電信已從美股退市，港股2.650港元/股，總市值2144.71億港元。

     中國電信表示，此次發(fā)行股票上市募集到的資金，將用于5G產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目、云網(wǎng)融合新型信息基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目及科技創(chuàng)新研發(fā)項(xiàng)目。這幾年是5G網(wǎng)絡(luò)普及的黃金時期，國內(nèi)三大運(yùn)營商和中國廣電都在抓緊基站建設(shè)，搶奪客戶資源，但是聯(lián)通和電信體量與移動仍有差距，所以才選擇聯(lián)手。

    據(jù)工信部公布的消息，三大運(yùn)營商為建設(shè)5G基站已經(jīng)投入了2600億元。此次募集到的資金，可以幫助中國電信加快5G基站建設(shè)的步伐，以及5G信號向四五線城市，乃至重點(diǎn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)普及的進(jìn)度。