以花抵稅：荷蘭“郁金香泡沫”中的奇葩事

以花抵稅：荷蘭“郁金香泡沫”中的奇葩事

時間：2025年03月13日

來源：中國稅務(wù)報

作者：劉一寰 趙湘

郁金香是荷蘭種植最為廣泛的花卉，也是荷蘭的國花，象征著美好、華貴和成功。然而在17世紀(jì)的荷蘭，郁金香不僅是一種可供觀賞的花卉，還曾成為一場經(jīng)濟泡沫的主角。這場被稱為“郁金香泡沫”的事件，不僅是人類歷史上第一次有記載的金融投機狂潮，也是現(xiàn)代金融危機的“鼻祖”。而“以郁金香抵稅”則是這一事件中稅收政策的特殊產(chǎn)物。

近日，荷蘭迎來一年一度的“國家郁金香日”，政府提供20萬株郁金香免費供游客采摘。

圖為游客在阿姆斯特丹的郁金香采摘園拍照。

金融史上的“第一次瘋狂”

郁金香原產(chǎn)于中亞地區(qū)，16世紀(jì)中葉傳入歐洲，后經(jīng)植物學(xué)家克盧修斯引入荷蘭萊頓大學(xué)植物園，最終在荷蘭引發(fā)種植熱潮。

荷蘭以“海上馬車夫”著稱，其經(jīng)濟嚴(yán)重依賴貿(mào)易與金融。17世紀(jì)初的荷蘭是歐洲金融中心，1602年就擁有首個股票交易所——阿姆斯特丹證券交易所，以及成熟的期貨交易機制。社會投機氣氛濃厚，很多人在尋求暴富的機會，這些都為郁金香從單純的觀賞植物搖身一變成為奢侈品埋下了伏筆。

17世紀(jì)初，荷蘭正處于“黃金時代”，經(jīng)濟繁榮，貿(mào)易發(fā)達，財富積累催生了奢侈品的生長土壤。郁金香逐漸成為貴族和富商的寵兒，其稀有性和象征意義使得價格一路飆升。特別是有些花紋和花色發(fā)生變異的獨特品種，迅速成為貴族財富的象征。

從1634年起，郁金香交易從實物轉(zhuǎn)向期貨合約。交易所推出杠桿工具，允許10倍杠桿的保證金交易。交易方式的變革進一步放大了投機行為。買家僅需支付少量定金即可參與買賣，酒館成為交易中心。各階層卷入投機，包括漁民、工匠甚至女仆。

以“未開花球莖”的買賣為例，1636年，荷蘭家庭年均收入約150荷蘭盾，而一支普通球莖的價格從幾十荷蘭盾逐漸飆升到1000荷蘭盾，相當(dāng)于普通家庭6年的收入?！坝肋h的奧古斯都”品種一度價值6700荷蘭盾（約等于當(dāng)時阿姆斯特丹的一棟河景豪宅）。社會上甚至出現(xiàn)了用土地、牲畜甚至女兒的嫁妝換取郁金香球莖的案例。

以花抵稅的荒誕嘗試

面對郁金香市場的瘋狂投機，荷蘭部分城市政府意識到泡沫風(fēng)險，于1636年底開始對郁金香交易征收5%—10%的交易稅。這一政策的初衷是增加投機成本，打擊短期倒賣行為。然而，由于郁金香交易的復(fù)雜性，這一稅收政策在執(zhí)行過程中遇到了諸多困難。

首先，郁金香是非標(biāo)準(zhǔn)化商品，每顆球莖因品種、變異程度不同而價值懸殊，難以進行公允的計稅。其次，當(dāng)時的交易大多發(fā)生在酒館、私人聚會等非正式場合，約70%的交易無法納入正式征稅范圍。結(jié)果，合規(guī)交易者稅負加重，投機者則轉(zhuǎn)向黑市，進一步加速了市場的失控。

但世上沒有不破的泡沫。1637年2月4日，在荷蘭哈勒姆的一場拍賣會上，一批郁金香合約無人接盤，市場信心瞬間崩潰，突現(xiàn)拋售潮，恐慌情緒蔓延。郁金香價格6周內(nèi)暴跌90%，數(shù)月內(nèi)跌至頂峰時的1%，大量合約淪為廢紙，投資者血本無歸。政府于4月27日強制終止交易，但已無法挽回經(jīng)濟頹勢。

由于荷蘭議會裁定郁金香期貨合約屬于“賭博合同”，買家只需支付合約價的3.5%即可解除債務(wù)，實際變相讓賣方承擔(dān)了大部分損失。

政府財政也受到了沖擊。一些地方政府為緩解財政壓力，曾短暫允許用郁金香球莖抵稅，計劃轉(zhuǎn)售獲利。然而，這一政策的后果是災(zāi)難性的。泡沫破裂后，哈勒姆市市政倉庫堆滿了無人問津的“抵稅郁金香”，賬面價值達12萬荷蘭盾的球莖，實際拍賣收入不足3000荷蘭盾。市政當(dāng)局被迫以市價的1/40拋售，導(dǎo)致次年公共債務(wù)飆升24%。

重建稅制與加強風(fēng)險管控

“郁金香泡沫”的破裂重創(chuàng)了荷蘭的金融體系。泡沫破裂后，荷蘭政府開始反思并重建相關(guān)稅收制度，對股票、債券交易征稅，抑制過度投機。

“郁金香泡沫”還催生了早期風(fēng)險管控意識。1643年，荷蘭政府建立了阿姆斯特丹證券交易所的監(jiān)管框架，要求交易公開透明，為現(xiàn)代資本市場監(jiān)管規(guī)則奠定了基礎(chǔ)。這些措施使荷蘭債券市場在1648年后恢復(fù)穩(wěn)定，利率從6%降至3%。

荷蘭“郁金香泡沫”事件是金融史上的經(jīng)典案例，相關(guān)稅收政策與政府應(yīng)對更是一場充滿矛盾與荒誕的治理實驗。阿姆斯特丹檔案館至今保留著1637年的市政賬簿，其中一頁標(biāo)注著：“收郁金香‘永遠的奧古斯都’3顆，折抵稅款18000荷蘭盾——此項目已核銷?！边@一記錄生動地反映了當(dāng)時社會對郁金香的狂熱以及泡沫破裂后的經(jīng)濟混亂。正如《倫勃朗與黃金時代》作者西蒙·沙瑪所言：“荷蘭人用稅收搭建堤壩，卻忘了投機潮水會從人性的裂縫中滲透?！?/font>

荷蘭郁金香的故事，不僅是荷蘭經(jīng)濟史上的一頁，更是人類經(jīng)濟活動的一面鏡子。它讓我們明白，經(jīng)濟的繁榮需要理性的參與和有效的監(jiān)管，只有這樣，才能避免重蹈覆轍，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。