【2020年09月27日】這項(xiàng)IPO涉稅法律意見(jiàn)值得商榷——兼談個(gè)稅法對(duì)發(fā)行人境外架構(gòu)的影響

近日一家申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板IPO企業(yè)的發(fā)行人律師在回答深圳證券交易所發(fā)出的"關(guān)于《個(gè)人所得稅法》對(duì)發(fā)行人境外架構(gòu)影響"時(shí)出具的法律意見(jiàn)，看似回復(fù)巧妙，但是該回復(fù)實(shí)際上對(duì)我國(guó)個(gè)稅法中關(guān)于外籍個(gè)人稅收政策的理解并不準(zhǔn)確，回復(fù)的法律意見(jiàn)并不完整，有可能誤導(dǎo)有關(guān)部門(mén)和公眾做出正確的分析判斷。
深交所的問(wèn)題：披露自2019年1月1日起實(shí)施的開(kāi)曼經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)法案及中國(guó)《個(gè)人所得稅法》對(duì)發(fā)行人境外架構(gòu)合法合規(guī)性的具體影響，發(fā)行人的實(shí)際控制人控制的各BVI公司是否滿足“經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)”，是否存在被處罰或注銷(xiāo)的風(fēng)險(xiǎn)，是否影響控制權(quán)穩(wěn)定性。請(qǐng)保薦人和發(fā)行人律師發(fā)表明確意見(jiàn)，說(shuō)明核查過(guò)程及核查依據(jù)。

發(fā)行人律師意見(jiàn)：“關(guān)于《個(gè)人所得稅法》對(duì)發(fā)行人境外架構(gòu)的影響。
2019年1月1日《中華人民共和國(guó)個(gè)人所得稅法（2018修正）》新增針對(duì)居民個(gè)人避稅安排的納稅調(diào)整措施即居民個(gè)人控制的或者居民個(gè)人和居民企業(yè)共同控制的設(shè)立在實(shí)際稅負(fù)明顯偏低的國(guó)家地區(qū)的企業(yè)，無(wú)合理經(jīng)營(yíng)需要，對(duì)應(yīng)當(dāng)歸屬于居民個(gè)人的利潤(rùn)不作分配或者減少分配，稅務(wù)機(jī)關(guān)有權(quán)按照合理方法進(jìn)行納稅調(diào)整。
經(jīng)本所律師核查韓螢煥及其近親屬羅秀英、韓文浩、韓文翰和韓文欣均為中國(guó)臺(tái)灣籍自然人。根據(jù)《財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于個(gè)人所得稅若干政策問(wèn)題的通知》財(cái)稅字（1994）20號(hào)的規(guī)定外籍個(gè)人從外商投資企業(yè)取得的股息、紅利所得暫免征收個(gè)人所得稅。另根據(jù)財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局公告2018年第177號(hào)《關(guān)于繼續(xù)有效的個(gè)人所得稅優(yōu)惠政策目錄的公告》、《中華人民共和國(guó)個(gè)人所得稅法2018修正》實(shí)施后，《財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于個(gè)人所得稅若干政策問(wèn)題的通知》財(cái)稅字（1994）20號(hào)繼續(xù)有效。因此，作為中國(guó)臺(tái)灣籍自然人韓螢煥及其近親屬直接從外商投資企業(yè)取得的股息、紅利暫免征收個(gè)人所得稅，因而其通過(guò)BVI公司間接持有發(fā)行人股份并不會(huì)導(dǎo)致其稅負(fù)進(jìn)一步減少不構(gòu)成《中華人民共和國(guó)個(gè)人所得稅法（2018修正）》所規(guī)定的避稅安排。”
  
以上法律意見(jiàn)的不足之處主要在兩個(gè)方面：
1、對(duì)股息紅利稅負(fù)描述不準(zhǔn)確。該IPO股權(quán)架構(gòu)中并不是所有中國(guó)臺(tái)灣籍個(gè)人取得的股息紅利都可以暫免征收個(gè)稅；
2、對(duì)境外架構(gòu)在股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)對(duì)稅負(fù)的影響未做說(shuō)明。不能因?yàn)樵揑PO企業(yè)的境外BVI架構(gòu)不會(huì)導(dǎo)致外籍個(gè)人股息紅利個(gè)稅減少就得出“不會(huì)導(dǎo)致其稅負(fù)進(jìn)一步減少”的結(jié)論，因?yàn)樵摷軜?gòu)很有可能在股權(quán)退出環(huán)節(jié)，即限售股減持，或間接股權(quán)轉(zhuǎn)讓的情況下導(dǎo)致外籍個(gè)人的股權(quán)轉(zhuǎn)讓個(gè)稅稅負(fù)減少，從而構(gòu)成避稅安排。
  
一、外籍個(gè)人股息紅利全都免征個(gè)稅嗎？
首先來(lái)看該申請(qǐng)IPO企業(yè)（簡(jiǎn)稱(chēng)廈門(mén)東亞）的股權(quán)結(jié)構(gòu)圖，如下圖所示：

  

圖片來(lái)源：招股說(shuō)明書(shū)

其中太平洋捷豹是注冊(cè)在香港的公司，PACIFIC GOAL、PROFIT QUEEN、PROFIT GOAL、GRAND TOP以及INTERTEK GLOBALINTERTEK GLOBAL，五家公司是注冊(cè)在BVI的公司。從股權(quán)結(jié)構(gòu)圖上可以看到，實(shí)際控制人韓螢煥直接持有擬IPO企業(yè)廈門(mén)東亞63.59%的股份，間接持有19.07%的股份（60%×31.79%）；實(shí)際控制人的其他中國(guó)臺(tái)灣籍親屬合計(jì)間接持有廈門(mén)東亞12.72%的股權(quán)。

廈門(mén)東亞的實(shí)際控制人韓螢煥及其近親屬羅秀英、韓文浩、韓文翰和韓文欣作為中國(guó)臺(tái)灣籍自然人，屬于我國(guó)稅法規(guī)定的外籍個(gè)人，符合財(cái)稅字（1994）20號(hào)享受股息紅利暫免征收個(gè)稅的身份條件，這是沒(méi)有問(wèn)題的。但是這并不意味著只要是外籍個(gè)人其取得的來(lái)自中國(guó)被投資企業(yè)的股息紅利都免征個(gè)稅。
  
我們來(lái)看財(cái)稅字（1994）20號(hào)第二條是這么說(shuō)的，“二、下列所得，暫免征收個(gè)人所得稅：（八）外籍個(gè)人從外商投資企業(yè)取得的股息、紅利所得”。

如果廈門(mén)東亞分配股息，實(shí)際控制人韓螢煥直接持股的63.59%的股份分得的股息可以免征個(gè)稅。但是韓螢煥間接持有的19.07%的股份和其他親屬間接持有的股份，并通過(guò)太平洋捷豹等中間層分得的股息紅利并不屬于20號(hào)文規(guī)定的免征情況。首先，這里太平洋捷豹需要按照非居民企業(yè)取得股息紅利繳納10%的企業(yè)所得稅，這個(gè)不會(huì)因?yàn)橥饧畟€(gè)人的原因免征；其次，這幾個(gè)自然人股東通過(guò)間接持股結(jié)構(gòu)獲得的股息紅利是否最終免征個(gè)稅，這個(gè)沒(méi)明確的文件規(guī)定，如果是個(gè)人反避稅調(diào)整范圍，不排除繳納個(gè)稅的情況。所以法律意見(jiàn)中所說(shuō)的，“韓螢煥及其近親屬直接從外商投資企業(yè)取得的股息、紅利暫免征收個(gè)人所得稅”的說(shuō)法是不準(zhǔn)確的。

更重要的事情是，考慮到目前我國(guó)境內(nèi)股市上市公司大部分是不分紅或少分紅的“鐵公雞”這里即使股息紅利個(gè)稅稅負(fù)高或者低與否，都不是這些原始股股東的主要獲利模式，因此考慮境外股權(quán)架構(gòu)對(duì)股息紅利個(gè)稅的稅負(fù)影響意義不大，分析的也不全面。
  
二、限售股減持時(shí)中間層架構(gòu)是否會(huì)導(dǎo)致個(gè)人稅負(fù)減少？
如果是外籍個(gè)人減持直接持有的上市限售股，根據(jù)《關(guān)于個(gè)人轉(zhuǎn)讓上市公司限售股所得征收個(gè)人所得稅有關(guān)問(wèn)題的通知》（財(cái)稅[2009]167號(hào)）第三條，個(gè)人轉(zhuǎn)讓限售股稅率20%。

如果是外籍個(gè)人通過(guò)中間層香港公司間接持有的上市限售股，根據(jù)企業(yè)所得稅法，非居民企業(yè)財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓適用10%企業(yè)所得稅稅率，再通過(guò)BVI公司獲得轉(zhuǎn)讓收益時(shí)，我國(guó)目前個(gè)稅法沒(méi)有征稅依據(jù)。

也就是說(shuō)，通過(guò)這種中間層結(jié)構(gòu)做限售股減持，稅負(fù)很有可能會(huì)從20%降低到10%。在原始股股東的主要獲利模式中，即限售股減持環(huán)節(jié)，個(gè)人稅負(fù)可以減少50%，由此可見(jiàn)在本案例中的“外籍個(gè)人-BVI-香港-境內(nèi)上市公司”的持股架構(gòu)在限售股減持稅負(fù)方面的影響是比較明顯的。
  
三、外籍個(gè)人間接股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)中間層是否會(huì)導(dǎo)致個(gè)人稅負(fù)減少？
這類(lèi)境外持股的上市公司原始股股東還有一種退出獲利模式就是間接轉(zhuǎn)讓?zhuān)赐ㄟ^(guò)轉(zhuǎn)讓境外BVI公司間接轉(zhuǎn)讓境內(nèi)上市公司，同時(shí)可避免受境內(nèi)眾多監(jiān)管條件的限制。

如果本案例中的實(shí)際控制人外籍個(gè)人及其親屬通過(guò)轉(zhuǎn)讓其持有的BVI公司股權(quán)間接轉(zhuǎn)讓境內(nèi)廈門(mén)東亞的股權(quán)，從股權(quán)轉(zhuǎn)讓的實(shí)際情況來(lái)看應(yīng)會(huì)構(gòu)成間接轉(zhuǎn)讓中國(guó)境內(nèi)企業(yè)股權(quán)的狀況。但是，我國(guó)目前的《個(gè)人所得稅法》沒(méi)有類(lèi)似于企業(yè)所得稅中《關(guān)于非居民企業(yè)間接轉(zhuǎn)讓財(cái)產(chǎn)企業(yè)所得稅若干問(wèn)題的公告》（國(guó)家稅務(wù)總局公告2015年第7號(hào)）的對(duì)非居民企業(yè)間接轉(zhuǎn)讓中國(guó)境內(nèi)企業(yè)股權(quán)的文件規(guī)定，這屬于個(gè)稅法下的一個(gè)法律真空，除非動(dòng)用針對(duì)個(gè)人的一般反避稅規(guī)定，否則很難對(duì)該外籍個(gè)人的間接股權(quán)轉(zhuǎn)讓征稅個(gè)稅。在這種情況下，外籍個(gè)人其間接轉(zhuǎn)讓中國(guó)境內(nèi)公司股權(quán)的稅負(fù)可以降至0。

作為對(duì)比，如果外籍個(gè)人韓螢煥不通過(guò)轉(zhuǎn)讓所持有的BVI公司股權(quán)間接轉(zhuǎn)讓廈門(mén)東亞股權(quán)，而是直接轉(zhuǎn)讓其直接持有的63.59%的廈門(mén)股份那么該轉(zhuǎn)讓個(gè)人在我國(guó)境內(nèi)的個(gè)人所得稅稅負(fù)是20%。

由此可見(jiàn)在本案例結(jié)構(gòu)中，如果外籍個(gè)人采用間接持股的BVI架構(gòu)間接轉(zhuǎn)讓境內(nèi)公司的股權(quán)，稅負(fù)相比直接轉(zhuǎn)讓可以由20%降為0。這就是本案例中“外籍個(gè)人-香港中間層-BVI中間層-境內(nèi)企業(yè)”這類(lèi)境外股權(quán)架構(gòu)的重要作用所在。
  
四、總結(jié)個(gè)稅法對(duì)發(fā)行人境外架構(gòu)的影響
由于目前《個(gè)人所得稅法》中有關(guān)個(gè)人反避稅的條款僅體現(xiàn)在第八條的原則性規(guī)定中，“有下列情形之一的，稅務(wù)機(jī)關(guān)有權(quán)按照合理方法進(jìn)行納稅調(diào)整：（一）個(gè)人與其關(guān)聯(lián)方之間的業(yè)務(wù)往來(lái)不符合獨(dú)立交易原則而減少本人或者其關(guān)聯(lián)方應(yīng)納稅額，且無(wú)正當(dāng)理由；（二）居民個(gè)人控制的，或者居民個(gè)人和居民企業(yè)共同控制的設(shè)立在實(shí)際稅負(fù)明顯偏低的國(guó)家（地區(qū)）的企業(yè)，無(wú)合理經(jīng)營(yíng)需要，對(duì)應(yīng)當(dāng)歸屬于居民個(gè)人的利潤(rùn)不作分配或者減少分配；（三）個(gè)人實(shí)施其他不具有合理商業(yè)目的的安排而獲取不當(dāng)稅收利益。”

其中（一）款主要是關(guān)聯(lián)交易方面，最常見(jiàn)的是非公允價(jià)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)坏冢ǘ┛钪饕轻槍?duì)類(lèi)似我國(guó)居民“走出去”的受控外國(guó)企業(yè)反避稅條款；第（三）款是兜底的一般反避稅條款。

以上現(xiàn)行個(gè)稅對(duì)跨境架構(gòu)的反避稅框架有兩個(gè)特點(diǎn)，一是對(duì)我國(guó)“走出去”個(gè)人的反避稅管理比“引進(jìn)來(lái)”個(gè)人管理要嚴(yán)格；二是僅有原則性規(guī)定沒(méi)有具體業(yè)務(wù)類(lèi)型的實(shí)施細(xì)則。這兩點(diǎn)目前不便公開(kāi)深入分析，僅為大家做一個(gè)提示。正因如此對(duì)于“引進(jìn)來(lái)”的外籍個(gè)人來(lái)說(shuō)，采用一些有針對(duì)性的境外股權(quán)架構(gòu)，是可以達(dá)到稅負(fù)減少的目的。

總結(jié)：在本案例的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，中國(guó)臺(tái)灣籍自然人直接從外商投資企業(yè)取得的股息、紅利暫免征收個(gè)人所得稅嚴(yán)格來(lái)說(shuō)僅適用實(shí)際控制人不適用其親屬個(gè)人。從更深層次來(lái)看，有關(guān)外籍個(gè)人股息紅利的個(gè)稅政策無(wú)論是否有影響，無(wú)論影響有多大，其在實(shí)際中所起到的作用小到可以忽略，因?yàn)槟壳熬硟?nèi)股市還幾乎沒(méi)有原始股股東是想靠獲得股息紅利來(lái)獲取重大上市利益的。

對(duì)于大多數(shù)上市公司原始股股東來(lái)說(shuō)，他們主要獲利模式是通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得來(lái)實(shí)現(xiàn)的。在本案例中，實(shí)際控制人外籍自然人及其親屬間接持有的上市公司股權(quán)，如果未來(lái)發(fā)生直接轉(zhuǎn)讓其持有的BVI公司股權(quán)，從而達(dá)到間轉(zhuǎn)讓發(fā)行人股份的情況，則會(huì)導(dǎo)致個(gè)人稅負(fù)減少，同時(shí)也有可能構(gòu)成《個(gè)稅法》所規(guī)定的避稅安排。

通過(guò)以上實(shí)際發(fā)生的IPO涉稅案例我們可以看到，即使對(duì)于專(zhuān)業(yè)律師來(lái)說(shuō)，我國(guó)跨境稅收實(shí)務(wù)中的納稅義務(wù)判定都是比較困難的事，難以避免出現(xiàn)一些稅收專(zhuān)業(yè)方面的瑕疵，然而這類(lèi)跨境稅收業(yè)務(wù)知識(shí)相對(duì)來(lái)說(shuō)是比較稀缺的，較難找到理想的學(xué)習(xí)途徑的。

本文作者介紹：古老師系北京國(guó)際稅收專(zhuān)業(yè)研究者，實(shí)務(wù)專(zhuān)家，出版的國(guó)際稅收著作有《關(guān)聯(lián)交易同期資料和國(guó)別報(bào)告準(zhǔn)備與審核實(shí)務(wù)指南》、《企業(yè)跨境服務(wù)貿(mào)易稅務(wù)指南》，講授《非居民國(guó)際稅收系列》等課程。